创始人退休不到三个月，龙湖的“二手把”也紧随其后。

1月10日傍晚，龙湖发布董事会副主席、非执行董事邵明晓的退休公告，退休后，邵明晓将不在董事会担任职务，这位在龙湖“服役”17年的老将，仅以顾问的身份为龙湖的业务发展提供策略及方向性意见。

出生于1965年的邵明晓，在2006年3月加入龙湖，是负责集团北京业务的总经理；2011年6月3日起，邵明晓成为龙湖的执行董事，他同时担任集团常务副总裁兼商业地产部总经理，两个月后，创始人吴亚军辞任首席执行官之位，由邵明晓接任。

邵明晓是龙湖公司史上的第二任首席执行官，他在这个职位上连续“服役”两届，时间跨度长达十年。

在邵明晓担任首席执行官的十年间，龙湖的合约销售额由2011年的382.7亿元上升至2021年的2900.9亿元，市值也从2011年的492亿港元涨到上千亿港元。在任期间，邵明晓提出了“扩纵深、近城区、控规模、持商业”、“空间即服务”等战略，还形成了地产开发、商业投资、租赁住房、空间服务、房屋租售、房屋装修等多业务并行的商业版图，而地产以外的业务如今已成为龙湖的重要板块。

因为出色的职业成就，邵明晓于2020年、2021年连续两年入选福布斯中国最佳CEO榜，这是地产行业唯一入选的CEO。

2022年3月1日，邵明晓升任董事会副主席，由管培生出身的80后职业经理人陈序平接任首席执行官一职。根据21世纪经济报道当时的报道，一名接近龙湖的人士表示，邵明晓在新岗位上需要辅助董事长做相关战略工作，发挥其多年来的经验与能力，为龙湖集团管理团队出谋划策、保驾护航。

不过，数个月后，创始人吴亚军将权杖交给上任首席执行官仅8个月的80后职业经理人陈序平。

2022年10月28日，龙湖集团宣布，吴亚军因个人年龄及身体原因而辞任公司董事会主席、执行董事等全部职务，转任公司的战略发展顾问。接任者陈序平在2008年毕业于清华大学土木工程专业，并取得硕士学位，同年以“仕官生”的身份加入龙湖集团，历任工程经理、项目经理、地区公司总经理及集团地产航道总经理。

同一日，邵明晓由龙湖的执行董事调任为非执行董事，他同时辞去投资委员会委员，但仍然保留董事会副主席的职位。直至今日宣布退休，邵明晓在副主席的任上仅有10个月。

不过，这并非代表吴亚军对邵明晓能力和工作的否定。市场消息称，在邵明晓升任副主席、陈序平接任首席执行官的2022年3月，外界对此议论纷纷，吴亚军通过公司内部论坛发表了一封名为《庆幸你是队友而非对手》的信件，龙湖的内部人士向时代财经确认了该内部信的真实性。

在内部信中，吴亚军肯定了17年间邵明晓为龙湖取得的多项成就，她认为他是“懂客户懂市场的产品高手”，也欣赏他的“战略能力与长期原则”，她在信件中写道“老邵不是我们的CEO而是友商的CEO，肯定够我们喝一壶的”。

实际上，出生在1964年的吴亚军仅仅比邵明晓大一岁，也就是说龙湖的一、二把手几乎同样的年龄宣布退休。而随着他们的相继退休，龙湖的高管团队将是清一色的70后和80后，其中80后仅有陈序平一人。

至于为何选择最年轻的陈序平作为接班人，吴亚军在2022年10月30日龙湖召开的投资者电话会议上透露，过去三年其一直在安排能够接班的人选，之所以选择交给职业经理人，是受到美的集团创始人何享健将企业交给方洪波一事的启发，并表示自己持续关注现任董事会主席陈序平长达十多年之久，“他（指陈序平）在做项目总的时候我就跟他深度交流过，我觉得他从投入度、从对龙湖的忠诚度和商业思路上是一个可造之才”。

公开资料显示，陈序平在2017年正式担任成都龙湖总经理之后的五年间，成都龙湖全年的销售额从不过百亿元，迅速增长至超过200亿元。不仅地产开发经验丰富，2017年至2021年，由陈序平领导的成都实现了商业、冠寓、养老等业务从0到1的落地，成为龙湖“空间即服务”战略下的多航道协同落地样本。

在电话会议上，陈序平向投资者透露未来一年、五年和十年对龙湖的经营构想，“未来五年的时间，我们的目标是商业、租赁住房、空间服务、智慧营造这四个经营性航道产生的利润占比要过半，收入占到整个集团的30%。十年之后，我们地产之外的经营性收入目标是要做到一千亿”。

龙湖在2023年1月6日披露的全年未经审核营运数据显示，2022年全年，公司实现地产开发业务累计实现合同销售额2015.9亿元；同期录得经营性收入234亿元（含税金额约人民币250.2亿），同比增长25%左右，其中，投资性物业租金收入约119.0亿元（含税金额约人民币127.3亿）。

1月10日，以“在场”为主题的2023微信公开课PRO线上开讲。备受瞩目的视频号业务第一个开场，此前总能成为开场话题的小程序、小游戏被延后排到了中午。

整个早上，微信团队分别从短视频、直播、直播带货三个维度，向外界汇报视频号业务的发展情况。过去一年，被定位为“微信生态内的原子化内容组件”的视频号，打通了公众号、小程序等流量入口，获得飞速成长。

据短视频团队介绍，2022年视频号的总用户使用时长已经超过了朋友圈总用户使用时长的80%，其创作者活跃度翻倍，基于推荐算法的视频播放量增长了400%。而从直播、带货角度审视，过去一年视频号直播的看播规模增长300%，看播时长增长156%，直播带货销售额增长超8倍。

这一成绩得到了马化腾的高度赞赏。在2022年底举办的腾讯内部员工大会上，他甚至直言视频号是“全场的希望”。只不过，如同所有高速发展的业务一般，3岁的视频号仍面临着内容、运营以及商业化上的诸多挑战。

尝试补齐内容短板

很长一段时间内，内容都被认为是视频号发展的短板。特别是相比抖音、快手这类的泛娱乐化的短视频平台，内容更偏泛知识化的视频号用户粘性明显更差。

哪怕是在视频号月活已经明显迎头赶上的情况下，其不足之处仍然十分明显。

在2023微信公开课Pro上，视频号团队仍未对外分享关键的日活、月活数据。而据第三方机构Quest Mobile测算，2022年1月微信视频号的月活已经突破7.5亿，而同期的抖音月活为8亿，快手为5.9亿。

可同期视频号单用户使用时长仅为35分钟，不到抖音118分钟、快手119分钟的三分之一。

因而在2022年，视频号团队在非常认真地补齐这一短板。为丰富内容生态，一方面，视频号持续在场景上发力，打通了公众号、小程序、企业微信等流量入口，在创作者与用户之间创造更多连结。

另一方面，视频号对北极星计划和视频号MCN招募计划进行了升级，为更广泛的创作者提供丰富的流量激励；对原创内容给予更高的流量扶持，在上线原创声明能力、为所有创作者提供冷启动流量的同时，打压搬运账号权重。

得益于上述动作，会上微信公开课讲师刘泽霖透露，2022年视频号泛娱乐相关内容播放量同比增长超过了185%，泛生活相关内容的播放量则同比增长超过291%。视频号已从过去以泛资讯内容为主的形态转变为内容丰富、多元共生的全民消费平台。

而应对2023年，刘泽霖表示，视频号将继续从产品能力、作者服务、生态调控方面不断优化视频号生态系统。

但即便有了这样的成绩，在抖音、快手这样“凶狠”的竞争对手面前，视频号及其背后的老大张小龙一贯“重产品轻运营”的思路仍面临诸多质疑。据南方周末报道，整个抖音生态的员工规模已经多达两万人，视频号却只有几百人。

在已经吹响冲锋的号角，需要高举高打投入资源的情况下，运营上的缺口或拖慢视频号前进的脚步。互联网分析师裴培就撰文指出，微信团队尚未对运营提起足够重视，也没有投入足够的运营资源，这正是现阶段微信视频号的死穴。

“短视频（包括直播）是一门重运营的生意：该做什么活动？该在活动上投入多少资源？该把流量优先分配给什么内容？该如何维持用户体验和变现之间的平衡？这些问题均不能由单纯的产品逻辑解决。一个强大的内容运营团队，加上一个深度介入运营的商业化团队，才能解决问题。”

投入50亿流量吸引商家

就在马化腾力捧视频号业务半月以后，视频号便立刻宣布于今年1月1日起，开始面向商家收取技术服务费，根据商品类目不同，费率从1%到5%不等。此举被认为是视频号加速走向和抖音、快手相似的电商商业化进程的信号。

回首过往三年，不难发现视频号一直在为此做准备，在商业化的路上大步迈进。自2020年初内测上线以来，视频号用两年时间先后补齐了直播功能、开通购物车、接入第三方分销系统，上线“推流、连麦、打赏”功能。

到了2022年7月，视频号更是推出“视频号小店”，“原生信息流广告”，“视频号原生广告竞价推广能力”等服务，逐渐形成完整的商业闭环。此外，过去一年，视频号还搭建起一套招商培训指导、账号孵化、代运营服务商的招募与运营体系，吸引超过 1000家各类服务商成为视频号合作伙伴。

当各项基础设施终于搭建完善，极大地推动了视频号直播电商的增长。

数据显示，2022年视频号看播规模增长300%，看播时长增长156%；直播带货的GMV同比增长超8倍。从消费类目上看，前三分别是服饰、食品和美妆。在用户画像上，一二三线城市的消费用户占比超过60%，年龄分布上略显成熟，整体消费能力比较强，所以视频号电商的客单价维持在行业较高的水平，超过200元。

不过，整体来看，视频号的电商商业化之路才刚刚起步，各项细节依然有待提高。如在售后环节上，大量用户齐聚新浪旗下维权平台黑猫投诉状告视频号有关于配送、售后、产品质量等多方面的问题，并直指视频号客服介入不及时。

此外，尽管不少主播和品牌都在入驻，但成立三年的视频号至今未能产生真正的顶流。盘点 2022 年视频号的事件，最火爆的还是崔健和周杰伦的演唱会。小杨哥、罗永浩、董明珠等人都曾谋划进入视频号，但他们都暂未在视频号带货。

相比之下，视频号似乎更想让品牌和商家走上前台，而非力捧主播。微信公开课讲师陶佳指出，未来将投入50亿流量和更为丰富完善的变现工具和激励政策，帮助主播进行冷启动和赚钱。此外，视频号还将在产业带服务商、品牌代运营服务商和联盟招商团长这三个方向重点发力。

图片来源：图虫创意

他告诉时代财经，一两个月前就有朋友告知家乐福很多商品不全了，建议快去清卡，但是自己没有放在心上，元旦时再去发现几乎货架全空，没有可以买的商品了。

1月5日，沈阳家乐福商业有限公司出具《告顾客书》，订单金额每满100元可以用购物卡结算20元，“福气心选”系列商品不可使用购物卡结算，消费者也可以选择退掉购物卡，退款时间为2023年3月-2024年2月。

“购物卡里只剩600多元了，与其为了用掉购物卡里的钱另外再出3000多元，不如直接退卡”，程宇在柜台登记后，对方没有回收购物卡，也没有给出任何凭证。“过了一天，又听说小家电可以刷卡，我就去买了，本来三四百元的东西，花了八百多元，还没有现货，只给了个结账小票，上面写着欠货，说来货了会通知去门店取。”程宇告诉时代财经。

和程宇一样经历家乐福购物卡使用受限、能够使用的商品涨价的消费者不在少数。一位接近家乐福的人士告诉时代财经，此前限制部分商品购物卡支付，是由于一些谣言传出，导致了消费者到门店抢兑购物卡，于是采取临时措施，缓解这种行为带来的影响。

不过，值得注意的是，不少消费者表示，最初令他们大排长龙消耗卡内余额的原因，与卖场内空空的货架有直接关系，“听说供应商不供货了”“害怕门店关门”等描述在社交平台多次出现。也有供应商对时代财经表示，从2021年11月开始，家乐福就没有按合同规定支付货款，他目前已从家乐福撤出。

消费者现场退卡，图片来源：受访者供图

部分商品可用购物卡，但价格几乎翻倍

从2022年12月起，不少地区的家乐福就在门店贴出声明，称因店内系统升级，购物卡暂时不能结算，于1月5日陆续恢复正常使用。但这个声明并没有安抚消费者的恐慌，因为早在11月，家乐福多家门店就出现了部分货架空置的情况，彼时已经出现了消费者排队消耗购物卡的情况，门店暂停购物卡使用，给他们带来了更重的疑虑。

1月8日，北京的肖玥去了线下家乐福卖场，她告诉时代财经，绝大部分商品都不能使用购物卡，但是不想再保留余额，所以只能将卡里的2500多元全部刷了溢价很高的某品牌洗衣液。

同样的情况也出现在了云南家乐福。听说部分商品可以用购物卡消费后，1月8日，身在云南的钱屏去到家乐福某门店，但据她回忆，店里可以用购物卡的商品非常少，“2款洗衣液和洁厕净、2款洗发水等，以及床品和除3C外的电器，食品里只有一款奥利奥饼干。”她表示。

此外，能够使用购物卡的商品都出现了大幅涨价的情况。其中，不能使用购物卡的某品牌3kg除菌去味洗衣液，售价79.1元/瓶，能用卡的2kg同款洗衣液却售价86元/瓶，时代财经发现，该2kg容量的洗衣液在其天猫官方旗舰店价格仅为46.9元/瓶，购买第二件还有优惠。钱屏还透露，她的朋友买了3样小电器，跟网上价格对比贵了646元。

与此同时，时代财经注意到，各地退卡政策不一，如无锡家乐福发布的《告顾客书》显示，满100元只能用购物卡结算15元，退款时间也延迟到2025年2月。

江苏蠡湖律师事务所律师周航对时代财经表示，根据《消费者权益保护法》第4条，经营者与消费者进行交易，要遵循自愿、平等、公平、诚信的原则，家乐福超市这种单方面限制消费者购物卡使用额度、卖场内大量商品不能使用购物卡、能够使用购物卡的商品调高销售价格、或者退卡时卡内余额2-3年分期退还等做法，均违法了这条法律所规定的公平、诚信原则。

一位江苏的消费者告诉时代财经，他去家乐福消耗购物卡的时候，曾目睹了这样一幕，几个人在超市现场吃喝，然后逼着超市方用购物卡余额结算。

被拖欠约310万元货款，供应商撤出家乐福

尽管购物卡使用受限、消费者排队退卡等事件在今年1月开始发酵，但整体脉络可以回溯到去年11月。

彼时，多位供应商齐齐退出家乐福。身在江苏的丁玲表示，所在地区的家乐福货架空空荡荡，和杂粮区员工聊天才得知，家乐福欠供应商货款，遭遇联合抵制不给供货。

空空如也的货架，使得家乐福倒闭的传闻甚嚣尘上，昆明家乐福更是于11月进行官方辟谣，称家乐福不会退出昆明市场。不过，为当地家乐福供货的供应商黄泽却对时代财经表示，已经被拖欠大额货款，暂停为其供货。

黄泽的公司成立于2014年，经营品类为鲜家禽类（鸡、鸭肉等），有自己的养殖和加工厂，从成立当年开始，就成为家乐福、沃尔玛和大润发等超市的供应商，目前，除家乐福外，沃尔玛和大润发尚未出现拖欠货款的情况。

据他透露，在更早之前的2021年11月开始，家乐福就已经不按合同约定来付款了，一直到2022年上半年，虽然不会全部付清，每个月多少会支付一些。但从2022年下半年起，它完全停止付款，截至目前，黄泽已经被拖欠货款将近310万元，多次与对方沟通无果，目前仍未得到任何还款承诺。

去年12月，他开始停止给家乐福供货，到目前大概一个月左右，与他一样被拖欠货款的供应商不在少数，比较熟悉的鸡蛋、猪肉等供应商都出现这种情况，并且撤出卖场。他告诉时代财经，巅峰时期，公司在云南家乐福门店的单月销售额高达100多万元，但近2年呈现下降趋势，撤出家乐福之前，单月销售额已经缩水了2/3。

时代财经就此询问了家乐福方面，对方回应称，近年来由于受到疫情等因素影响，零售行业遇到前所未有的挑战。家乐福在积极转型升级应对挑战，推进新供应链模式切换，在供应商、集团等各方资源协调、支持下，其供应链在有序优化中。

同时，家乐福中国强调，目前门店消费已经支持微信/支付宝/云闪付/银行卡/现金等多种结算方式，绝大部分商品可使用购物卡，未来家乐福会持续深耕中国市场。

（应受访者要求，文中程宇、丁玲、肖玥、钱屏、黄泽均为化名）

资料显示，鑫磊股份是一家专注于空气动力领域相关技术、产品开发及推广的高新技术企业，主营业务为节能、高效空气压缩机、鼓风机等空气动力设备的研发、生产和销售。

作为国内空气动力领域佼佼者，鑫磊股份已具备空气压缩机和离心式鼓风机核心零部件自主研发能力，凭借深厚的核心技术积累，鑫磊股份产品竞争力持续加强，出口额在主要动力用空压机厂商中稳居前三甲。在“双碳”目标背景下，高端节能型空气压缩机、离心式鼓风机产品成为鑫磊股份打开新的业绩增长点。

一、掌握核心零部件自主研发能力，产品种类齐全强化竞争优势

空气动力是工业领域中最广泛的动力源之一，空气压缩机和离心式鼓风机是工业现代化、自动化的基础动力产品。自2006年成立以来，鑫磊股份一直专注于空气动力领域相关产品的研发、生产制造和销售业务。筚路蓝缕十余载，鑫磊股份已形成行业内产品种类齐全、具有较强竞争优势的头部企业。

事实上，鑫磊股份是行业内少数自主掌握空气压缩机和离心式鼓风机的核心生产技术的企业之一，在空气动力设备领域具备丰富的技术储备，形成了完善成熟的技术体系，拥有核心零部件的自主研发与设计能力。尤其在螺杆机和离心鼓风机领域，鑫磊股份已经全面掌握了螺杆主机和电机的设计、生产和加工工艺。

早在20世纪90年代，国内市场主要聚焦于活塞式空压机，而螺杆式空压机的核心技术被国外企业垄断。2000年后，随着机械、石化、钢铁、电力和冶金等主要下游行业的快速发展，螺杆式空压机的市场需求激增，国内螺杆式压缩机生产企业进入高速发展期。

但国内较大一部分螺杆式空气压缩机企业为整机装配企业，并不具备核心部件的自主研发生产能力，且国内企业生产的螺杆式空气压缩机产品多集中在中低端市场，技术水平较低，以阿特拉斯、英格索兰为主的国际企业长期占据螺杆式空气压缩机的中高端市场。此外，国内具备如空气悬浮离心鼓风机、磁悬浮离心鼓风机等鼓风机高端产品自主生产能力的企业也较少。

唯有创新之刃，才能破未来之路，鑫磊股份深谙这一点。长期以来，鑫磊股份始终把技术创新和自主研发放在首位，注重对核心技术的培育。从小型活塞机起步，经过多年潜心研发，鑫磊股份掌握了小型活塞机的全套生产技术和工艺，并不断改进转子组件生产、储气罐生产等关键环节的工艺和流程，大幅提升产品性能和质量。

而研发完善小型活塞机的过程也为螺杆机生产奠定了坚实的技术基础。在逐渐攻克了螺杆主机铸造、生产和测试等技术难关后，鑫磊股份成功开发并批量化生产永磁变频两级螺杆式空压机、永磁变频单级螺杆式空压机、工频螺杆式空压机等节能型螺杆机产品。

基于上述产品的研发，鑫磊股份取得了空气悬浮离心鼓风机等相关技术，2019年鑫磊股份新产品离心式鼓风机凭借节能、环保、低噪等优势迅速打开市场。目前，鑫磊股份已形成螺杆式空压机、小型活塞式空压机、离心式鼓风机三大产品系列300余种型号的产品体系。

产品的持续创新和丰富主要得益于长期研发投入。2019年至2022年上半年，鑫磊股份的研发费用分别为2504.89万元、2695.4万元、3426.58万元、1687.26万元，研发费用率从4.1%提升至4.54%，研发投入持续加大。

截至2022年6月底，鑫磊股份拥有研发人员126名，包括核心技术人员3名，其中，鑫磊股份研发团队负责人袁军为压缩机协会科技委标准化工作委员会委员、科学技术委员会委员，具备丰富的研发经验。

持续多年的研发投入为鑫磊股份积累了大量技术成果。截至2022年9月23日，鑫磊股份已取得243项境内外专利，包括与空气压缩机、离心式鼓风机相关的生产技术直接相关的发明专利共15项。

在核心技术方面，鑫磊股份拥有螺杆式空气压缩机高效率转子型线设计技术、同轴一体驱动技术、全封闭油冷永磁同步电机技术、三变频智能控制系统技术以及离心鼓风机使用的三元流叶轮技术、高速永磁同步电机技术等。

凭借丰富的核心技术和行业广泛认可，鑫磊股份被评为高新技术企业、工业和信息化部第四批专精特新“小巨人”企业、浙江省首批内外贸一体化“领跑者”培育企业，全系列两级压缩螺杆机被评为浙江省重点高新技术产品，空气悬浮离心鼓风机荣获2021石油和化工行业设备管理与技术创新成果一等奖。

此外，作为行业领军企业，鑫磊股份参与起草了空气压缩机相关的2项国家标准、4项行业标准和2项团体标准。

二、市场份额稳居空气动力领域前列，产品性能优越畅销海内外

技术持续创新也让鑫磊股份逐渐在行业中站稳脚跟，市场份额稳居前列。根据《中国通用机械工业年鉴》的数据统计，2019年鑫磊股份主营业务收入在主要动力用空压机厂商中排名第6位，出口业务排名第2位，2020年出口额中排名第3位。

目前，鑫磊股份营销网络已覆盖到国内外主要国家和地区，资料显示，2019年至2022年上半年，鑫磊股份外销收入占主营业务收入的比例分别为45.59%、40.99%、50.44%和47.31%，外销收入占比较高。鑫磊股份小型活塞机产品已销往100多个国家和地区，主要集中在欧洲、亚洲、拉丁美洲等地区，广泛应用于家庭作业、汽车维修等领域。

多年来，鑫磊股份积累了大批优质的客户群体，与国外知名品牌商如德国SCHEPPACH集团、德国EINHELL集团、意大利FNA集团、波兰AIRPRESS集团、墨西哥TRUPER集团等，国外大型连锁超市如瑞典BIRGMA等建立了长期稳定的业务合作关系。

凭借卓越的产品性能和高品质的客户服务，鑫磊股份在业内赢得了良好的市场口碑，在活塞式空压机获得客户广泛认可的基础上，螺杆式空压机的出口业务也得到较快发展，离心式鼓风机自2019年进入市场以来也得到快速推广，进一步凸显协同效应。鑫磊股份表示，公司在国内和国外市场将持续采取与同一客户实现多产品系列合作，不断加强已有客户的粘度。

随着螺杆机和离心鼓风机自主品牌业务的大力推广，鑫磊股份自主品牌知名度和认可度持续提升，从ODM模式为主发展为ODM与OBM模式并举的业务模式，成功打造“鑫磊”自主品牌。具体而言，OBM模式收入占主营业务收入的比重从2019年的36.86%提升至2022年上半年的40.48%。其中，鑫磊股份活塞机主要为国外销售，ODM销售占比在99%左右；螺杆机OBM销售占比在50%左右，离心鼓风机OBM销售占比在70%以上。

鑫磊股份在国外市场主要采取ODM业务模式经营，该模式可以充分发挥鑫磊股份在产品设计、规模化制造及质量等方面的差异化竞争优势。同时，通过与国际知名品牌商的合作，鑫磊股份能够了解国际先进的产品制造工艺和研发方向，从而不断提升自身产品的研发、制造能力，提高产品竞争力和市场份额。

鑫磊股份也表示，在未来发展规划中，将着力打造自主品牌形象，加大螺杆机、离心鼓风机自主品牌产品的推广力度，提高自主品牌产品市场份额。

随着自主品牌产品的推广以及高毛利率产品离心鼓风机收入占比的不断提升，鑫磊股份综合毛利率也从2019年的21.92%提升至2022年上半年的25.8%，与此同时，鑫磊股份经营业绩也驶入快车道。

2019年至2022年上半年，鑫磊股份营业收入分别为6.11亿元、7.32亿元、8.21亿元和3.72亿元，净利润分别为5380.03万元、6673.61万元、6039.3万元和3975.15万元，2019年至2021年营业收入复合增长率达16.09%，净利润复合增长率达33.86%。

三、节能减排需求显著提升，产品绿色升级抢抓“双碳”机遇

我国空气压缩机行业经过多年的发展，目前已处于比较成熟的阶段，国内同类型产品与国际知名品牌在生产能力、制造水平、产品质量、可靠性上已经日趋接近，并且与国际品牌相比具有较高的性价比优势，我国逐渐成为全球压缩机生产制造主阵地。

在全球压缩机产业向中国转移的背景下，国内空气压缩机的产量也随之高速增长。2012至2020年，中国空气压缩机行业市场规模呈逐年上升态势。2020年，我国空气压缩机行业规模以上企业实现销售收入583.36亿元，同比增长3.95%。

目前，我国空气压缩机行业市场集中度较低，根据前瞻产业研究院数据，从空气压缩机市场销售额来看，2020年国内空气压缩机销售收入CR3为7.88%，外资企业仍占据较大的市场份额，如鑫磊股份等行业先进的国产品牌存在巨大的进口替代空间。

此外，近年来国内节能环保相关政策日趋严格，行业对于空气压缩机的能效要求将持续提升，而行业内部分落后产能将在激烈的竞争中逐渐被淘汰，规模较大的企业在研发创新、节能减排、渠道和成本控制方面的优势将进一步凸显，并占据更多的市场份额，行业集中度逐渐提升。

当前大型工业领域较为主流的空气压缩机类型是活塞式空压机和螺杆式空压机等，相较于活塞式空压机，螺杆机空压机拥有性能稳定、易损件少、高能效、环境污染小、噪音少的优点，在大型工业领域将逐步替代活塞机。

在“双碳”目标背景下，国家大力倡导产业结构升级、节能减排，未来我国节能型空气压缩机的需求将显著提升，高端节能空气压缩机产品将迎来快速上升期。而鑫磊股份产品节能性能优越，市场发展前景广阔。

鑫磊股份是国内主要的螺杆式空气压缩机整机供应商，螺杆式空气压缩机的能效水平、技术指标持续保持在行业内领先的竞争地位。鑫磊股份全系列两级压缩螺杆机产品达到或超过GB19153-2019标准1级能效，被国家发改委列入《国家重点节能低碳技术推广目录（2017）》，被工信部列入“能效之星产品目录（2017）”及“国家工业节能技术装备推荐目录（2017）”。

值得注意的是，鑫磊股份离心式鼓风机产品也被工信部列入《“能效之星”装备产品目录（2021）》。

相较于传统的罗茨鼓风机及单级高速离心鼓风机等，高端鼓风机如空气悬浮离心式鼓风机、磁悬浮离心式鼓风机、永磁变频离心式鼓风机等运行成本低、噪音小、节能效果突出。随着国内“节能环保”政策的持续推进，高端离心式鼓风机将在更多领域替代传统的罗茨鼓风机。

事实上，近年来鑫磊股份离心式鼓风机销售收入大幅提升，2019年至2022年上半年，鑫磊股份离心式鼓风机收入分别为639.13万元、5673.78万元、8314.18万元、5720.83万元，该产品占主营业务收入的比重从2019年的1.11%提升至2022年上半年的16.26%，成为鑫磊股份新的业绩增长点。

随着本次IPO募投项目落地，鑫磊股份将新增螺杆式空压机、活塞式空压机、离心式鼓风机的产能将分别从目前的3.5万台、60万台、800台达到6.5万台、80万台、3000台，产能将有显著提升，鑫磊股份经营业绩有望持续高增长。

1月9日，四川信托有限公司（下称“四川信托”）公布两则信托计划清算报告，其中一则是“国金量子3号股权投资集合资金信托计划”（下称“量子3号信托计划”），属于TOT（trust of trust）产品,规模为4130万元，到期支付委托人资金合计3722.61万元，亏损10%。

清算报告显示，对于该信托计划待投资、待分配及费用备付的现金资产，四川信托有权自行投资于银行存款（含银行定期存款）、国债、货币市场基金、四川信托有限公司发行的信托计划等高安全性产品来提高投资收益。此外，该信托计划的资金流向还包括券商资管计划或基金资管计划。

TOT是指Trust of Trust（信托中的信托），是一种专门投资信托产品的信托。投资人购买的TOT信托产品会继续投向其他信托产品，再投向“底层资产”。一家华南地区信托公司从业人员告诉时代周报记者，早期不少信托公司将TOT产品资金投向自家信托公司发行的信托产品，突破监管“红线”，演变成具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。

四川信托正是利用TOT项目“打掩护”，隐藏资金流向股东和关联方等违规使用事实。四川银保监局副处长周彬曾在2020年表示，TOT产品本身是不违规的，设计的初衷是信托公司运用组合投资能力为客户做好资产配置。个别信托公司利用TOT产品逃避监管要求、变相期限错配、隐蔽风险资产且不向投资者披露真实信息，四川信托存在这样的违规产品。

此次TOT项目是四川信托逾期未兑付产品的冰山一角。针对四川信托存量TOT 产品规模和清收进展，时代周报记者致电和致函四川信托，截至发稿未获回复。

252亿信托逾期，出售资产承诺食言

2020年6月杭锅股份(002534.SZ)发布公告，四川信托“聚鑫3号”产品逾期，5000万元本息仅按期兑付了20%。随后包括“申鑫74号”“芙蓉43号”“申富129号”在内的多只四川信托TOT产品接连逾期，产品无法正常兑付。

一石激起千层浪，不少投资人聚集至川信大厦向四川信托讨个说法。

随后，时任四川信托总裁刘景峰在协商沟通会上表示，四川信托出现兑付危机的TOT产品总规模为252.57亿元。2020年6月底，四川信托紧急发布《致投资者公开信》解释，受全球经济下行、新冠肺炎疫情及停发TOT信托产品的影响。部分融资企业到期不能按时归还信托资金，导致部分信托产品未能按期分配。

彼时，四川信托承诺，对于部分到期不能按时兑付的信托产品，按照信托合同约定进行延期。公司力争在一年内通过处置底层资产回收资金，并根据资金回收进度及时进行兑付。同时，公司还将通过处置变现自有资产宏信证券有限责任公司股权和川信大厦、引进战略投资者等多种方式增强公司资本实力，补充流动性。

然而，四川信托项目逾期的原因，并不像公示结果这么简单。巅峰时期资产管理规模超过3000亿元的四川信托，后被曝光违规“输血”大股东、内部管理混乱，投资标的烂尾。

2020年12月，四川银保监局公告，四川信托存在将部分固有贷款或信托资金违规用于相关股东及其关联方的行为，且在监管部门责令整改后，相关股东拒不归还违规占用的资金。

在此背景下，四川银保监局点名第一大股东四川宏达（集团）有限公司（下称“宏达集团”）、第三大股东四川宏达股份有限公司（下称“宏达股份”;600331.SH ）、第四大股东四川濠吉食品（集团）有限责任公司（下称“四川濠吉”）、第五大股东汇源集团有限公司（下称“汇源集团”）4家公司，同时对其采取监管强制措施，限制上述股东行使包括股东（大）会召开请求权、表决权、提名权、提案权、处分权等股东权利。

据四川银保监局2021年3月披露的四川信托13宗“罪”，除违规“输血”股东及其关联方外，四川信托还存在违规开展固有贷款业务，贷款资金被那用于偿还本公司其他固有贷款；违规开展信托业务，将信托财产挪用于非信托目的用途;违规开展非标资金池等具有影子银行特征的业务;违规发放信托贷款用于购买金融机构股权;变相为房地产企业缴纳土地出让金融资;违规开展结构化证券信托业;违规开展通道类融资业务;违规推介TOT集合资金信托计划;将本公司管理的不同信托计划投资于同一项目等。

数罪并罚，监管给四川信托开出了高达3490万元的罚款，罚款额度远超平安信托2016年的1650万元，创下信托业罚金新高。

为进一步推进四川信托风险处置，四川银保监局2020年末起联合地方政府派出工作组，加强对四川信托的管控，督促其尽快改组董事会，委托专业机构提供经营管理服务，防止风险敞口扩大，积极采取风险处置措施，切实保护信托当事人和公司债权人合法权益，维护金融秩序和社会稳定。

历时两年多，四川信托的兑付危机尚未解除。时至2023年1月，四川信托风险处置仍有“较大挑战”。四川信托表示，公司风险项目分布全国各地，清收处置跨省协调难度大，经济下行叠加疫情冲击，给风险资产处置带来较大挑战。目前，四川信托正全力推进涉宏达系、国之杰系、成都国际商城、金安桥水电站、白鹤滩水泥厂等关键重点项目风险处置进程。

四川信托出售川信大厦房产、转让宏信证券有限公司股权的议案已通过两年半，至今未有进展。两年半前原计划用以处置变现的川信大厦，据川信大厦官网，目前大厦超过80%产权仍掌握在四川信托手中。

天眼查显示，宏信证券的股权早在2019年3月就被四川信托出质给中国信托业保障基金有限责任公司, 出质股权数额6.04亿元。目前仍是有效状态。

图片来源：图虫

隐秘“输血”大股东，股东间陷股权大战

四川信托前五大股东，四个需要四川信托“输血”，剩下的忙着和“队友”打官司。

2021年5月，银保监会公开第三批重大违法违规股东名单，前述宏达集团等四大股东赫然在列。违规事由包括“股东及其关联方违规占用信托公司固有资金或信托资金”。宏达股份在次月7日发布公告，于当日收到控股股东四川宏达实业有限公司函告，实际控制人刘沧龙近日因涉嫌背信运用受托财产罪被成都市公安局采取刑事拘留措施。

四川信托被开天价罚单一年后，2022年3月17日，四川银保监局公布17张关于四川信托的罚单，包括四川信托实控人刘沧龙、时任董事长牟跃、时任总裁刘景峰在内的17名相关责任人被罚，合计被处罚金额达785万元。

其中，四川信托实控人刘沧龙因公司治理不健全，违规开展固有贷款及信托业务，资金流向股东及其关联方；违规开展信托业务，将信托财产挪用于非信托目的用途；变相为房地产企业缴纳土地出让金融资被罚禁止从事银行业工作10年。

刘沧龙是宏达系宏达集团和宏达股份的实控人，上述两家公司对四川信托的持股比例合计达到54.2%。中国执行信息网显示，目前刘沧龙有7条执行案件记录，最新一条在2023年1月6日，刘沧龙被上海市杨浦区人民法院列为执行人，执行标的为1449.2316万元。

针对违规输血股东，但目前尚未回款的规模和所涉项目，以及追回资金计划，时代周报记者致电和致函四川信托，截至发稿未获回复。

多次违规“输血”，而宏达集团却曾否认“资金违规挪用”。

资料显示，2022年3月17日，宏达集团上诉至二审法院的行政复议行政二审案件尘埃落定。彼时，宏达集团主张“不存在挪用四川信托项目资金的事实”，并主张宏达集团因业务发展需要，与其他法人主体之间发生正常商业往来借贷行为，且已全部归还所借款项，不存在挪用四川信托项目资金的事实。

“四川银保监局认定宏达集团挪用信托项目资金的证据中存在明显的事实认定错误，即帐户资金混同，无法辩认信托资金。”宏达集团补充。

针对宏达集团主张其并未占用信托资金一事，法院认为，该案中涉及的信托计划均约定了信托计划的用途，应该按照信托计划约定用途使用信托资金，四川银保监局提供的证据可以证明涉案信托计划中部分信托资金流向了上诉人及其关联方。

“上诉人主张相关款项已经归还关联方，但其提供的材料亦不足以证明相关资金已经归还于信托计划中。”二审法院认为，在此情况下，四川信托违反了规定，宏达集团挪用信托财产，造成了四川信托违反审慎经营规则，在四川信托未按照监管部门的要求开展风险处置的情况下，四川银保监局对宏达集团作出被诉决定并无不当。

实际上，仅违规“输血”宏达系，四川信托就多次被监管关注。早在2014年12月12日，原四川银监局曾向四川信托作出《现场检查意见书》，点出四川信托存在“不按信托目的使用资金、将资金运用于其他项目或关联方”的问题。

2019年12月31日、2020年7月8日，四川银保监局连续两年向四川信托下发金融监管意见书，指出四川信托存在信托项目资金被股东宏达集团及其关联方挪用的情形，并要求限期改正。

四川银保监局曾在2019年末指出，成都国际商城项目、聚信5号集合资金信托计划的部分资金、鑫怡凯盛集合资金信托计划的部分资金被挪用至宏达集团。其中，聚信5号集合资金信托计划的部分资金被挪用至宏达集团，其中部分转回至该信托计划专户。

此外，金沙国际商城项目、锦宜3号集合资金信托计划的部分资金被挪用至宏达股份；白鹤滩大型水电站配套项目贷款集合资金信托计划的部分资金转至宏达集团关联企业。

四川信托的第二大股东中海信托也“没闲着”。企查查显示，中海信托和四川濠吉存在两条案由为股东出资纠纷的案件记录，原告均为中海信托。股东出资纠纷正是因为2016年的四川信托股权争夺战。

2016年9月，中海信托将所持四川信托30.25%的股份在北京产权交易所挂牌转让，挂牌价格为37.5亿元。经过23次报价后，中融新大集团以溢价33.33%、总成交价50亿元拍下这部分股权。然而，四川濠吉不放弃优先受让权，并向北交所缴纳相应款项。

然而，上述交易迟迟未能通过监管部门批准，最终交易失败。中海信托依约解除股权转让协议，并于2018年向违约方四川濠吉收取违约金。据中海信托2021年年报，2022年1月，四川公安机关在办理涉四川信托刑事案件过程中，发现四川濠吉涉嫌利用违法所得支付上述违约金，故冻结中海信托5亿元金融资产。

中海信托认为，该股权转让项目中收取的违约金为善意获得资金，不属应冻结资金范围，并已依法向案件审理公安机关的上级机构提起申请解除冻结申诉，同时对违约方四川濠吉也提起了相应的民事诉讼。

四川信托重组路漫漫。早在2021年12月，四川银保监局就指出，要加大重组推进力度，进一步与省内外有意愿、有实力的战略投资者沟通接洽，为适格的战略投资者进入创造条件；加大向上沟通汇报力度，为重组工作争取政策支持。

同时，四川银保监局表示，要抽调专人、组建专班，结合毕马威会计师事务所、金杜律师事务所、中联资产评估公司三家中介机构（下称“三所”）清产核资工作摸底风险项目，测算重组成本，研究重组方案。三所于2021年12月2日前已向四川信托提交资产负债表审计、法律尽职调查和资产评估结论报告。

然而时隔一年，重组方案还未出炉。“地方政府组织中介机构详细测算重组成本，研究形成重组总体方案，正进一步修改完善，并全力推动尽快形成风险处置最终方案。”四川信托今年1月3日指出，目前，正加强与有关意向重组方的沟通协商，细化属地配套优惠政策，全力为其重组四川信托创造有利条件，并通过各方渠道进一步汇聚风险化解资源，力争最大限度保障委托人的合法权益。

图片来源：Pexels

这是2023国内首架飞往年马尔代夫的包机，也是首架境外游包机，除了1月18日，直飞包机班期还有1月22日、1月27日；而据知情人士透露，1-2月份上海、广州出发的马尔代夫直飞航班也正在酝酿中。

从目前各大旅行社、代理商的产品价格中，最低为20399元/人，最高则为80280元/人。

包机游悄然重启，背后是出入境防疫政策的重大调整优化。

自2023年1月8日起，出入境新政正式实施，国家取消入境后全员核酸检测和集中隔离，并有序恢复受理审批中国公民因出国旅游、访友申请普通护照，恢复办理内地居民旅游、商务赴港签注。

由于签证手续相对简单快速，东南亚成为了出境游市场中率先恢复的目的地。携程提供的数据显示，截至1月5日，兔年春节7天海外旅游订单，较去年春节激增540%；订单平均花费同比提升32%。其中，泰国、新加坡、马来西亚等目的地位居搜索量增长最快的前十名。

直飞航班供给较少的马尔代夫，则率先成为了包机出境游的目的地。

包机游回来了，有航班已售罄

2020年以前，东南亚温暖的海岛是许多国人春节旅游的热门选择，除马来西亚群岛，泰国苏梅岛、印尼巴厘岛、马来西亚沙巴等都颇受追捧。

其中，数千元至数万元的包机旅游产品成为了旅游业的主流出境产品。为控制成本，各大旅行社热衷于向航空公司申请包机资源，从而提前预订机位数量、稳定机票价格；同时也可使得销售价格比市场上其他同类线路便宜10%，更能刺激游客出游热情。

近三年，所有出境游产品消失，包机游也不例外。

如今出境游得以重启，各大旅游机构忙着规划旅游产品，航空公司忙着恢复航线运力。被誉为“上帝抛洒人间的项链”的马尔代夫，便打响了包机游的第一枪。

疫情前，国土面积不大、自然资源丰富的马尔代夫吸引了大量中国游客，在2019年，有超28万中国游客赴马尔代夫旅游，在所有旅客中占比约20%。

“目前东南亚其他热门目的地基本都恢复了直飞航线，或者可以去香港转机，但是马代的航线供给太少了，中国游客又喜欢马代，因此才有这个包机航线出现。”某出境游旅行社负责人康玲说道。其透露，此次首航马代包机由康辉旅行社等国内三家大型旅游社联合申请。

根据不同的岛屿和度假村星级，马尔代夫首批包机游的价格在2万元-8万元/人。

综合多家代理商价格来看，以1月27日出发团期为例，天数为7天5晚，最便宜的旅游产品搭配的是四星的蜜月岛酒店，包含2晚沙滩别墅+2晚水上别墅，价格为20399元/人；最贵的则是奢华七星的索尼娃贾妮酒店，包含4晚滑梯水上泳池别墅，价格为80280元/人。

而包机游的预订也十分火爆，从事马尔代夫旅游代理十年的Jenny向时代财经表示，从机票看，首都航空的三班直飞航班中，1月22日、27日往返机票在很短时间就售罄了，最先售罄的是昂贵的商务舱，目前仅剩下1月18日少量经济舱余票可以预订。

“目前看，国人马代游的需求十分旺盛，经济允许的客人已经预订了。”Jenny说道。不过，Jenny也提及，春节期间属于马尔代夫的旺季，旅游的性价比较低。

旅行社销售周鑫亦表示，相比疫情前低至万元以下的马代旅游产品，如今的价格对一般消费者而言仍偏高。

机票酒店劝退游客，出境游缓慢复苏

不止马尔代夫，目前各大旅行机构推出的出境游产品都存在价格偏高的问题。

尽管目前出境游有序恢复中，各项咨询、预订的机酒数据都呈现增长，但复苏反弹速度远没有数据那么乐观。

“对比2018、2019年国人出游的消费热情来说，现在只是刚刚启动了油门。”周鑫称。数据显示，2019年中国出境游消费额持续位列世界第一，规模达到1.55亿人次，境外消费总额约2450亿美元。

影响出境游恢复的因素众多，其中机票水平偏高是最大制约因素之一。

国内某大型OTA平台人士便表示，从内部判断而言，在2023年二季度之前出入境旅游都不会有大的复苏。“单单是航班量供给不足，价格居高，就会挡住一大批人。”

尽管目前东南亚主要航线已率先恢复，甚至有航空公司推出一些特价票，但整体来看各航线票价仍相对较高。以春节期间上海飞曼谷为例，单程票价在2000元到3000多元不等，几乎等同于2020年以前往返的机票费用。

此次推出的马尔代夫包机也是如此，目前在官方渠道可预订到的首航北京-马代往返机票价格超2万元，即便通过旅行社预订的优惠价也需1.2万元。而疫情前，国内往返马代的机票价格仅在五六千元左右，即便是旺季也在万元以下。

经过三年，境外目的地的旅游市场也在发生变化。

周鑫便提及，相比疫情前，现在马尔代夫不少度假村酒店房价上涨了50%。“我们最近跟马代当地酒店销售对接过程中也沟通过这个问题，他们现在还没有针对中国市场的特别折扣，而且近一年来的欧美游客也变相把马代的消费拉高了。”

居高不下的消费成本“劝退”了不少蠢蠢欲动的游客。周鑫就称，目前出境旅游的旅客咨询量虽然增多，但了解实际旅游费用之后有些游客就犹豫放弃了，“多数是冲动。”

国内某出境游企业负责人亦对时代财经吐露，放开后的头几个月，是“不差钱”的高消费、高阶层用户出行的黄金时期，这些群体时间自由、财务自由、不计较成本，但是大众消费仍要观望一段时间。

“真正大的需求井喷预计得到暑假。”该负责人表示，上半年的清明、五一等假期时间均较短，而且许多目的地没有恢复直飞航班，有些热门目的地要飞3程转机，光是路上就花去两天时间。另据其了解，目前，大多数国家尤其欧美国家的签证中心还处于关闭状态。

（以上受访者均为化名）

巴西现任总统卢拉在2022年10月底以1.8%的优势赢得了大选，但前总统博索纳罗的支持者们拒绝接受大选失败。在卢拉于1月1日正式宣誓就职一周后，博索纳罗的支持者们高喊着他们将“接管巴西”，冲进了国会、最高法院和总统府大楼，造成了大规模的混乱与破坏。

骚乱发生时，身在圣保罗州的卢拉发起了强烈谴责，称博索纳罗鼓励他那些“法西斯狂热分子”起义，并誓言会让这些人受到惩罚。据BBC报道，目前已有1500名博索纳罗支持者被逮捕。

尽管事件发生在周日（1月8日），三座政府机构内并没有太多工作人员，但骚乱还是造成了至少70人受伤。

讽刺的是，就连拒绝公开承认大选失败，故意缺席了总统交接仪式的博索纳罗都在社交媒体上谴责这次骚乱。他表示，“今天发生的对公共建筑的掠夺和入侵，以及左派在2013年和2017年的行为，都脱离了规则。在我的任期内，我一直根据宪法行事，尊重并捍卫法律、民主、透明度和我们神圣的自由。”

骚乱发生后，博索纳罗选择了去住院。他在社交媒体上透露，自己因2018年政治集会上遭受的刀伤导致“腹部不适”，目前住在佛罗里达州的一家医院。在他社交媒体的评论区中，有支持者们因被逮捕向其求救，更多的则是反对者们祝愿他早日康复，并回国接受审判。

不承认选举失败

“对于巴西来说，这是悲伤的一天。更不幸的是，我一点也不感到惊讶，”28岁的咖啡馆工作人员维克托表示。

自从去年10月底输掉选举以来，博索纳罗就变得十分沉默。他从未公开承认失败，在明知自己通过民粹主义培养起强大影响力的情况下，却默许支持者们抗议大选结果。他甚至在2022年12月30日飞往美国佛罗里达州，以避免出席总统的交接仪式。

与美国前总统特朗普相似的是，博索纳罗在任期内经常质疑巴西国会和最高法院，并频频暗示大选投票可能出现舞弊。即使博索纳罗没有亲自鼓励支持者们去制造混乱，但近几个月巴西国内的紧张局势很可能与他脱不开干系。

值得一提的是，博索纳罗的侄子Indio也参与了1月8日冲击巴西国会的抗议事件中。他在社交媒体主页上发布了几段视频和照片，显示他参与了整场骚乱。

相比现任总统卢拉，巴西的军队和警察显然更倾向于博索纳罗，而且这似乎已是公开的秘密。因此，不少博索纳罗的支持者们选择在巴西各地的军队驻地附近设立营地，希望巴西军队能干预政治。他们身披巴西国旗高呼，“武装部队，拯救巴西”。

大多数的抗议活动都是和平的，但也有部分支持者们非常激进。此前在去年12月就发生过放火事件，这些支持者们烧毁了巴西利亚的警察总部，还有一名支持者则因涉嫌在1月1日总统就职典礼前引爆炸弹而被捕。

在这种紧张的氛围里，发生1月8日这种程度的骚乱可能只是时间问题。

博索纳罗的支持者们至今也不愿接受大选结果，他们认为卢拉是曾在2017年因腐败入狱的罪犯，不配做他们的总统。

骚乱平息后，回到总统府的卢拉。（图源：社交媒体）

现年76岁的卢拉于1980年创立劳巴西工人党，并在2003年至2010年连任两届巴西总统，声望甚高。

他在任期间，巴西大力发展石油业和采矿业，迅速成长为世界第7大经济体，也推动成立了金砖国家合作机制。虽然对于他的定罪最终被撤销，卢拉因此被提前释放，但在博索纳罗的支持者眼中，“腐败”二字仍是刻在卢拉身上的烙印。

相比之下，博索纳罗的行事作风与特朗普十分相似，经常被媒体称作“巴西版特朗普”。

博索纳罗更受军方和资本的青睐，他在国际事务上的表现也十分强硬，在国内大力推动亚马逊雨林的采伐、巴西的枪支合法化，取得过一定的经济成果。疫情期间，博索纳罗还给民众发放大量补贴，但由于他长期忽视疫情的严重性，带头反对社交隔离措施，导致了巴西疫情的失控。

巴西版“国会山骚乱”？

从质疑选票、不承认大选结果，再到支持者们冲击国家机构，巴西1月8日发生的整起事件不由得让人联想起三年前的美国国会山骚乱事件。

“我们1月8日发生的事件在巴西政治历程中十分罕见，显然是博索纳罗模仿与特朗普主义所使出的相同策略，从美国国会山事件复制而来的，”巴西利亚大学政治学教授保罗卡尔蒙认为，巴西极右翼的民粹主义、激进主义在博索纳罗的指挥下依然活跃。

相比之下，巴西的骚乱可能还更加恶劣。美国的国会山骚乱事件发生在新总统拜登上任之前，社会秩序在拜登上任后迅速恢复，而巴西的事件则发生在卢拉合法上任的一周后。

巴西的国会、最高法院、总统府相距不远，因此同时成为了反对者们的目标。（图源：社交媒体）

为防止再有类似事件出现，巴西利亚州长和安全部门相关负责人已被停职调查。

不仅如此，巴西最高法院已下令军方在24小时内拆除全国所有博索纳罗支持者的营地，并要求警方逮捕仍在街上的任何抗议者。该命令称，“由各种金融家赞助的恐怖分子营地，以及政府文职人员和军方的不作为，完全颠覆了对联邦宪法的必要尊重”。

对此，亲历过国会山骚乱事件的美国总统拜登也心有余悸，他表示，骚乱事件是“对巴西民主与权力和平移交的攻击”，他期待继续与卢拉合作。

这一次，巴西国内局势的稳定可能还真的需要美国的合作。

巴西司法部长迪诺表示，前总统博索纳罗对1月8日的骚乱事件负有“政治责任”，但目前没有法律依据能对他进行调查。有民众认为，不像特朗普可以逃脱对美国国会山骚乱事件的罪责，博索纳罗最终肯定会因巴西版“国会山骚乱”受到惩罚。

博索纳罗目前身在美国佛罗里达州，这里也是特朗普的大本营。博索纳罗一直公开钦佩特朗普和美国文化，他的儿子也与特朗普的亲密盟友班农等人建立了关系。

博索纳罗一直是特朗普的“迷弟”。（图源：社交媒体）

值得注意的是，博索纳罗的美国签证即将到期。美国国务院发言人普莱斯表示，如果签证持有人“不再代表其政府从事公务，则该签证持有人有责任在30天内离开美国，或要求更改为另一种移民身份”。

具体到各项分数，创维EV6主动安全评价得分率为30.26%，行人保护评价得分率61.46%，乘员保护为38.45%。

值得一提的是，C-NCAP在业内被调侃为“五星批发部”，因为此前大部分参加该机构碰撞测试的车型均得到五星碰撞测试成绩。时代财经梳理发现，2022年，C-NCAP共测试30款车型，包括创维EV6在内，仅有四款车型未获得五星评级。

网友纷纷调侃道：“谁再说C-NCAP是五星批发部，不服。”“创维电视还可以，造什么车，好好造电视不香吗？”

创维汽车针对一星评级将有何举措和回应？时代财经就此向创维汽车方面了解详情，截至发稿未获得回复。

10日，时代财经亦致电创维汽车官方客服，对方表示，已经注意到此事，但尚未有车主反馈这一问题。针对车辆使用是否受到影响以及下一步是否采取措施提升安全保障，对方则表示暂时不便回复。

图片来源：创维汽车

多项试验得分为0分

据悉，本次参加中汽研C-NCAP碰撞测试的创维EV6为520智能版，其官方指导价为20.58万元。

C-NCAP对其进行了全方位安全性能测试，包括乘员保护、行人保护、主动安全方面的测试。

在乘员保护方面，创维EV6得分为33.070，其中，柱碰测试满分16分，创维EV6得分为0分；正面100%重叠刚性壁障碰撞试验满分24分，创维EV6仅得13.260分，其中右侧儿童假人头部、颈部、胸部三项监测点位均为0分。换言之，如果在现实中发生碰撞，或存在极大安全隐患。

在行人保护方面，主要评价在碰撞事故中，车辆前部结构设计对外部弱势交通参与者（行人，二轮车骑行者）的保护效果，总分为15分，创维EV6得分为9.219分。

主动安全是指车辆主动避免碰撞事故或减轻碰撞事故严重程度的功能设计，其中，创维EV6在车对行人自动刹车能力、车道保持能力两项均获0分。

在测试中，车辆的乘员保护、行人保护、主动安全分别占比的权重为60%、15%、25%，而创维EV6 520智能版在这三项中得分率*权重分别为23.07%、9.22%、7.57%，综合得分率39.9%，因此，该车仅达到C-NCAP一星级标准。

图片来源：中汽测评官网

创维EV6于2021年7月正式上市，售价为15.28万-24.98万元，其另辟蹊径地将健康作为差异化定位。创维EV6定位为健康智能纯电SUV，根据官方描述，该车配备了主动睡眠促进技术、超级空气滤净系统，包括N95空调滤芯、负离子发生器、高温循环杀菌、PM2.5净化等功能。

“自从开了（创维）电动车，我的高血压、糖尿病等毛病都好了！”创维集团创始人黄宏生这样描述其健康功效。

图片来源：创维汽车

道路千万条，安全第一条。创维汽车一方面大打健康牌，一方面车辆碰撞测试成绩仅一星，让人倍感疑惑。创维EV6的产品力是否有市场买单？根据懂车帝数据，创维汽车EV6在2022年11月仅卖出1667辆，2022年每月销量在千台左右徘徊。

巧合的是，中汽研C-NCAP发布碰撞测试成绩当日，创维汽车还宣布创维EV6涨价8000元，创维EV6 520标准版、520智能版、520 Pro版、620标准版、620智能版、620 Pro版均涨价8000元。对于涨价原因，创维汽车方面未予置评。

造车路不平

作为家电巨头创维集团的创始人，黄宏生的跨界造车史并不算顺利。

“（造车）所缴的学费不在10亿之下。”黄宏生在去年创维HT-i发布会上表示：“作为一名‘家电佬’、汽车的外行，付出了巨额的学费。引进全球的人才，花费巨大，但是因为赶不上电动车的速度，结果初级的团队投资失败了。车企的团队，也因为技术实力不足，没有成功。另外，十几年的电池企业全都是摸着石头过河，整车厂无法知道哪家寿命最长。也因为不少电池企业的破产，导致我的整车厂脱产。”

黄宏生的跨界造车史最早可追溯至2010年。

彼时，头顶“彩电大王”光环的黄宏生跨界进入汽车行业，创立了开沃新能源汽车集团有限公司。开沃汽车集团2011年通过收购南京金龙客车制造有限公司后，转型进入新能源汽车产业。

在积累了一定新能源相关技术后，2017年5月，开沃汽车获得乘用车生产资质，正式进军乘用车领域；2019年12月，开沃发布乘用车品牌——天美汽车；2020年9月，天美汽车旗下首款车型纯电SUV天美ET5上市，但是市场反应平平，截至2021年3月，ET5的销量不足700辆。

2021年3月，开沃新能源汽车集团与创维集团签订商标转让协议，此后开沃新能源旗下品牌天美汽车正式更名为“创维汽车”；同年7月，创维EV6上市。2022年9月，创维HT-i混动SUV正式上市。其混动系统HT-i或是最大亮点，官方表示：“创维汽车与弗迪动力双方技术团队，历时28个月，为创维汽车量身打造混合动力系统。”

图片来源：创维汽车

弗迪动力是比亚迪旗下全资控股子公司，对于创维汽车与比亚迪相关公司研发新的混动技术行为，业内人士认为，这从侧面反映出创维汽车目前急需爆款的迫切心理，欲通过新的动力技术加持，来达到增强产品力的效果。

据创维汽车官网2022年2月7日消息，2022年，创维汽车目标是实现年销售3万台，累计销售额实现45亿以上。

根据其官方数据，2022年全年，创维汽车总销量21916台，并未完成年销3万台的销售目标。

“创维汽车2023年的销量目标是10万辆。”黄宏生再度立下Flag。不仅如此，按照黄宏生此前的计划，到2025年，创维汽车年销量将达25万辆，2030年创维汽车年销售实现50万辆。

创维汽车在2022年尚未达成3万辆销售目标，在今年实现销量翻近5倍不是易事。创维汽车常务副总裁、联合创始人贾凡去年在公开报道中表示，“从2022年下半年到2023年，创维汽车会把家电渠道作为发力重点，计划把智能家电和车互联的场景体现出来。”其透露，创维集团约有2万-3万家创维家电的门店，未来会根据情况来开拓汽车销售渠道。在贾凡看来，对于创维汽车这种销量还没有形成规模的“造车新势力”来说，供应链方面的前期挑战很多，尤其是供应商会占据巨大的现金流。

尽管创维汽车剑指10万辆销量目标，但是目前新能源汽车赛道的竞争十分激烈。种种迹象表明，无论是为了自身站稳跟脚还是应对日趋激烈的外部竞争，创维汽车都急需补课。

随着去年11月国务院联防联控机制公布进一步优化疫情防控的二十条措施，血氧仪关注度飞速增长。百度指数显示，2022年12月血氧仪搜索指数日均值为19257，同比增长6342%。

由于老年人感染新冠病毒后对缺氧反应迟钝，容易因“沉默性缺氧”而引发新冠肺炎，因此，可以有效辨别“沉默性缺氧”的血氧仪设备成为各大电商平台近期的热销产品。然而，有厂家却在血氧仪需求激增情况下，悄然对产品价格进行调整，甚至一度引发全民关注而登上热搜。

尽管如此，血氧仪的需求依然高居不下。截至2021年，中国老龄人口总体规模约2亿人，老龄人口数量远超美国、欧盟和日本。这意味着短时间内血氧仪依然会保持高需求的状态。

“中国14亿人口约有3亿个家庭。粗略计算，血氧仪差不多有1亿台的需求。如果有1亿台需求的话，中国所有生产血氧仪的产能加起来都要做上百天。”宝莱特营销系统总经理周国军表示，宝莱特原来规划的血氧仪产能是每天2.4万台，未来加装生产线的话，可能会达到每天4万台的血氧仪产能。

他亦提示称，部分智能手表拥有的测血氧功能并不能完全替代血氧仪，医用级血氧仪更为精准，能够及时甄别、发现重症高危患者。

1月3日，国务院联防联控机制发布《关于做好新冠重点人群动态服务和“关口前移”工作的通知》（下称《通知》）。《通知》中重点提到，要增加指夹式脉搏血氧仪配备数量，确保每个社区卫生服务中心和乡镇卫生院至少配备20个以上、每个社区卫生服务站和村卫生室至少配备2个以上。

“我们认为血氧仪可能会有一个爆发式的增长，12月14日开始订单量出现了暴增情况。”周国军介绍称，宝莱特血氧仪每天都是零库存，当天生产多少就要发出多少的货。据了解，宝莱特的销售人员每天都会接到大量订购电话，主要求购产品包括血氧仪、监护仪等监护设备。

监测设备订单量激增

财报显示，宝莱特主营业务为医疗器械产品的研发、生产、销售、服务，主要涵盖健康监测和肾科医疗两大业务板块。主营产品为监护仪设备、心电图机、脉搏血氧仪、中央监护系统、可穿戴医疗产品、血液透析设备（机）、血液透析器、透析液过滤器、血液透析粉/透析液、透析管路、穿刺针、消毒液、透析用制水设备、消毒系统、浓缩液集中配供液系统等。

2022年前三季度，宝莱特实现营业收入8.68亿元，同比增长10.81%。其中，健康监测板块销售收入2.81亿元，同比下降7.95%；肾科医疗板块销售收入5.71亿元，同比增长22.60%。2022年12月，宝莱特监护设备产品订单开始暴增，有机构预计订单激增所带来的业绩促进或将在2022年报及2023年一季报中有所展现。

尽管宝莱特血氧仪畅销，但售价并没有如其他厂商一样大幅上涨。“我们根据不同的量有不同的价格，订十万台和一两万台的价格不一样，但都在百元区间。”周国军说，“量更大的话，价格还有机会降低一些。”据了解，宝莱特监护设备产品主要直接供向医院、渠道销售方等B端，个人消费者通常可以从渠道商中拿货。

周国军表示，“宝莱特一直做医疗器械，这个时候已经有了很多的增量，我们不会因为需求激增就选择涨价。”

除了血氧仪之外，宝莱特健康检测业务主打的监护仪产品同样也面临着需求激增的状况。

去年11月，在国务院联防联控机制新闻发布会上，国家卫健委强调从三个方面加强能力建设和对患者的分级分类救治。第一，持续加强定点医院建设，要求ICU床位要达到床位总数的10%；第二，加强方舱医院的建设，提前做好方舱医院的准备，比如电线、相关基本设施布局、物资的准备；第三，要持续加强发热门诊的建设。

由于我国老年人口基数太大，医院需要接收更多的病人则需要更多的监护设备才能满足需求，因此部分地区已出台社区医疗设备的增配文件。

据媒体报道，上海社区医疗卫生机构持续扩容增量，提升社区新冠救治能力。上海市卫健委表示，本市将指氧仪、氧气罐等向社区优先倾斜，同时，各社区卫生服务机构不断拓展装备、提升配置。具体包括：血氧仪“应配尽配”，实现血氧仪配置全覆盖，每个社区卫生服务中心和分中心至少配备20个；心电监护仪“应增尽增”，全市社区卫生服务中心新增心电监护仪445台，加强对住院新冠感染者心电监护，加强重症早发现能力；CT配置“全力加速”，目前全市已有27家社区卫生服务中心配置CT，预计到春节前将增加到45家。

日前，阿里巴巴宣布捐赠1.25亿元，为全国60多万个村卫生室每个配备2台血氧仪，基本实现中国农村地区全覆盖。而宝莱特也在1月9日应国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制（医疗物资保障组）要求向广东省有关地区供应调运血氧仪近5万台。

阿里巴巴货物运输车辆进入宝莱特园区

对于宝莱特而言，监护仪与血氧仪一样都是在短时间内出现需求暴涨。“现在监护仪每天的产量较之前，增加了四五倍的数量。”周国军说。据宝莱特方面透露，公司所有监护仪产品处于供不应求的状态，往往货物生产出来后便马上需要发货给客户，不同的监护仪型号均有客户不断下订。

“现在没办法一次性满足所有人的需求，只能生产一点就出一点，”周国军表示，“从我们的理念上来讲，多出一台监护仪就多救一个人。”

目前，宝莱特健康监测设备产品处于满产满销状态。

肾科业务稳定、新业务加紧布局

健康监测业务未来可期，而作为主要业绩贡献的肾科医疗业务则保持相对稳定。

宝莱特方面介绍称，慢性肾脏病（CKD）的发病率稳定，而终末期肾脏病（ESRD）患者的数量每年的增加也较为稳定。截至2021年底我国在透患者约为75万人，近十年来保持着12%左右的年均复合增长率，血透病人透析频次较为稳定，属于刚性需求，一般建议平均一周透析3次，若少于此次数，可能治疗效果较差且易出现并发症，每次透析治疗在4小时左右，通过透析可以清除病人体内的毒素，保持病人体内的内环境相对稳定。

“肾科病人的数量是正常变化的，不会出现突然暴增的情况。”周国军说。这意味着宝莱特有着充足的时间来提高在肾科医疗领域的影响力。

1月6日，深圳红筹、中信证券珠海分公司、珠海景瑞、三盈基金等多家券商机构调研宝莱特。据宝莱特同日披露的投资者关系活动记录表显示，在目前占收入比重较大的透析粉液产品上，公司已拥有天津挚信鸿达、辽宁恒信生物、常州华岳、武汉柯瑞迪、南昌宝莱特及珠海园区共六大血液透析粉液生产基地，涵盖了全国包括东北、华北、华东、华中、华南地区，并在近期通过收购陕西三原富生，进一步完善了生产基地的全国性布局。

“位于西南地区的四川宝莱特透析粉液生产基地已建成，目前处于待产状态，预计将能在今年内投产。”宝莱特在公告中表示，“去年前三季度公司血液透析板块仍然保持着20%以上的增速。”

数据显示，国产自主的透析设备只有不到10%的国内市场份额，进口品牌的透析设备依然占据主要的国内市场份额。尽管近年来国产医疗器械设备市场份额有所提高，但对于占据优势的进口品牌，国产医疗器械设备企业仍需要通过不断创新来抢占市场。

作为细分龙头的宝莱特，亦不断加大力度投入研发。财报显示，2022年前三季度，宝莱特的研发费用为0.61亿元，同比增长29.2%。对研发的投入，使得宝莱特的产品实力得到了有效的提升。

2022年7月，宝莱特血液透析设备D800S、D800H、D800Plus获得《医疗器械注册证》。其中，D800系列是宝莱特研发“智”造的血液透析高端系列设备。相较于二代血透设备，D800系列产品性能进一步提升。

光大证券研报观点认为，宝莱特D800Plus是国内首创的三泵血透滤过设备，打破了国际品牌壁垒，可填补国产产品空白市场。宝莱特在血液净化领域研发实力走上新台阶，为不断扩大市场份额奠定技术基础，推动公司长足发展。

除此之外，宝莱特还计划通过动物医疗器械板块业务来开拓公司业绩的新增长点。

周国军透露，宝莱特不只是简单地介入动物医疗领域，而是希望将整个动物医疗产业链给建立起来。“我们之前积累了不少的贴牌经验，给欧美一些大客户生产设备，具备一定的基础。”他说。

数据显示，全球动物医疗器械市场份额在2021年约为20亿美元，预计到2026年全球动物医疗器械市场将以9.2%的年复合增长率增至31.8亿美元。其中，宝莱特聚焦的全球动物监护设备市场2021年的市场份额为3.8亿美元，预计到2026年这一市场将以8.7%的年复合增长率增至5.9亿美元。

据了解，北美市场是全球动物监护设备市场的风向标，而欧洲市场则跟随其后，发展较慢的亚太市场将迎来快速扩张的机会。此前有媒体报道称，宝莱特希望能够在四年内实现动物医疗器械企业收入过亿元甚至更高。

公告显示，2022年四季度宝莱特已开始积极开拓动物监护海外市场，公司及海外代理参与了众多海外动物医疗器械展会。宝莱特方面表示，在行业规模最大的伦敦动物展中，宝莱特动物监护新产品及动物手持监护产品反响不错，后续将持续关注动物监护板块的发展。

“宝莱特的目标是在2年左右将动物医疗的产业链建立起来。”周国军说。

成都最早宣布这个好消息。1月3日，成都市委十四届二次全会暨市委经济工作会议精神新闻发布会上提到，2022年成都经济总量进入“两万亿俱乐部”。

“最强地级市”苏州紧随其后。7日，苏州市政府工作报告提到，2022年苏州地区生产总值（下称GDP）预计达2.4万亿元。

至此，中国城市经济版图上，七座GDP超两万亿元城市诞生——上海、北京、深圳、广州、重庆分别在2022年前三季度，经济总量就已突破“2万亿”。

接下来，“2万亿城市后备军”要跨上这个台阶，还有多远？

悬念留给了武汉、杭州——在成都之后，武汉、杭州是最为接近GDP2万亿的城市。

根据武汉市2023年政府工作报告，2022年预计GDP达到1.9万亿元左右。而根据杭州2021年GDP与2022年前三季度GDP的增速来看，同样离2万亿目标还有一段距离。

谁会率先跨过“2万亿”门槛，犹未可知：根据两个城市在2022年前三季度经济数据，杭州的经济体量高于武汉，但武汉2022年增速高于杭州。

这两座明星城市继“万亿俱乐部”先后遇上后，如今一同站在“两万亿俱乐部”的门口，谁会先跨过这个门槛？

七个2万亿GDP城市出炉 图源：图虫创意

“新成员”用9年跃升

2022年的2万亿城市增至7个，分别为上海、北京、深圳、广州、重庆、苏州和成都。

2021年，上海、北京以超4万亿的GDP总量领跑全国；深圳跨过3万亿门槛；广州、重庆和苏州则均超过2万亿。

北上广深渝虽然还没有公布2022年GDP数据，但根据各地统计局数据，这5个城市已经在2022年前三季度达到2万亿GDP以上，是板上钉钉的“两万亿俱乐部”成员。

“两万亿俱乐部”的头部成员——广州和重庆，朝着更高的目标出发。

从2022年广州前三季度经济总量为2.07万亿元，实际增速为2.3%，要突破3万亿，四季度的经济总量需要达到0.93万亿。

在1月10日广州公布的《政府工作报告》并未提及2022年GDP总量或增速。但对2023年的经济目标依然充满信心：GDP增长预期目标在6%以上。

这符合广州的长远目标：根据广州“十四五”规划，“十四五”时期，广州经济年均增长6%左右，到2025年GDP达3.5万亿元。

广州和重庆朝着3万亿出发 图源：图虫创意

重庆的目标更显雄心。2022年12月的新闻发布会中提出，今后五年，重庆GDP和人均GDP发展目标是分别迈过4万亿元、12万元大关。

“头部成员”有新的突破，“新成员”也不差。

2021年，成都的经济总量达到1.99万亿，离两万亿仅是“一步之遥”。今年，成都率先宣布了好消息：成都经济在2022年保持总体平稳、稳中有进发展态势，经济总量进入“两万亿俱乐部”。

这一步，成都实际是花了9年。

2014年，成都迈进“万亿俱乐部”，从万亿GDP到2万亿GDP的跃升，成都用了9年时间实现。与其它“2万亿成员”相比，跟“最强地级市”苏州的跃升速度一样，相较于跃升速度最快的上海，多用了2年时间。

经历了高温、疫情的成都实现经济增长是不易的，如何在2023年继续稳经济，成都近日交出了自己的答卷。

近日，成都召开研究2023年经济稳增长和一季度经济“开门红”工作专题会，提出要从挖掘消费潜力、抓项目促投资、稳外贸稳外资和提振市场信息四个方面争取经济发展。

接下来，成都把下一步跨越的时间缩短至5年。

2022年4月，成都第十四次党代会提到，在未来五年冲刺3万亿元的经济总量，加快建设具有全国影响力的经济中心和科技创新中心。

成都加入“2万亿俱乐部” 图源：图虫创意

杭州与武汉再次交锋

谁能成为“两万亿俱乐部”的新成员？

根据2021年的各城市经济总量与2022年前三季度的经济表现，杭州与武汉最为接近。

具体来看，杭州2021年GDP为1.81万亿，2022年前三季度GDP为1.36万亿，实际增速为1.8%。

而武汉2021年GDP为1.77万亿，2022年前三季度GDP为1.32万亿，实际增速达到4.5%。根据武汉市的2023年的政府工作报告，2022年预计武汉GDP达到1.9万亿元左右，是“2万亿城市后备军”中的重要一员。

事实上，武汉市与杭州市之间的GDP差量并不大。2020年以前，武汉GDP平均高出杭州0.1万亿左右，2020年、2021年和2022年前三季度，杭州GDP平均高出武汉0.04万亿左右。

杭州的经济体量高于武汉，而武汉2022年的增速高于杭州。这两个离“2万亿GDP”门槛不远的城市，谁会抢先“闯线”，还犹未可知。

这不是杭州和武汉在“万亿级”门槛前的第一次交锋。2013年，成都、武汉和杭州分别以0.91万亿、0.91万亿和0.83万亿站在“万亿俱乐部”的门口。

2014年，成都和武汉GDP率先突破1万亿，均达到1.01万亿，杭州GDP紧随其后，达到0.92万亿。2015年，杭州GDP为1.01万亿，被武汉超过（GDP为1.09万亿）。

杭州与武汉再次交锋 图源：图虫创意

这次的2万亿交锋更为胶着，最终答案会在今年揭晓。

虽然杭州还没有公布2023年的经济增长预期目标，但武汉确定2023年的GDP增长预期目标在6.5%以上。按照2022年武汉GDP为1.9万亿计算，2023年武汉GDP有望突破2万亿。

接近“2万亿”的还有宁波与青岛：这两座城市均有望在2022年超过1.50万亿。青岛提出未来五年实现GDP破2万亿的目标，宁波雄心更大——按照《宁波高质量发展建设共同富裕先行市行动计划（2021—2025年）》的解读文件，明确提出了“奋力实现2025年GDP总量破2万亿、进入全国前10名的目标”。

“2万亿俱乐部”，将会越来越热闹。

2022年12月，《消费者报道》汇总了京东、天猫、苏宁平台上的约17.6万条消费者评价数据，对市面上热销的75款手机进行了分析、评价，涉及24款入门机（1500元以下）、31款中端机（1500~2500元）、20款主力机（2500~3500元）给消费者推荐。

如果你想买的是3500元以上的旗舰机，请关注我们发布过的这篇《38款旗舰手机口碑：2022年评价最好的安卓和苹果手机》。

图片来源：图虫创意

评价品牌

苹果、华为、三星、vivo 、OPPO、荣耀、麦芒、优畅享、中兴、Hi nova、真我、红魔、小米、摩托罗拉、ROG、一加 、索尼、红米、诺基亚、金立、魅族、黑鲨、麦芒、努比亚、联想

评价指标

外观、屏幕、拍照、性能、系统、续航、音质、散热

口碑结果

（1）入门手机（1500元以下）：推荐OPPO A55s，不推荐红米 10A。

（2）中端手机（1500~2500元）：推荐vivo Y77，不推荐麦芒 11。

（3）主力手机（2500~3500元）：推荐红魔7，不推荐联想拯救者Y90。

24款入门手机：推荐OPPO A55s，不推荐红米 10A

简单统计75款手机中的国产、国外品牌数量，共涉及25个品牌，国产品牌占据了19席，而国外品牌仅占6席。可见手机品牌在逐年减少，手机市场份额越来越集中，一些品牌在逐渐消亡，例如锤子、坚果、天语、小辣椒……

对于老年人和学生来说，买手机的预算有限，可能正好落在千元机价位。

千元机向来是国产品牌扎堆厮杀之地，随着屏幕、摄像头、5G和快充技术的普及，目前千元机都带上了三摄、四摄、全面屏、快充和5G等功能。

值得一提的是，本次评价维度中的“性能”可能并不和处理器、内存配置严格对应，采用的是消费者使用过程中对于“性能”“配置”“流畅度”的主观感受评价。

结果显示，24款入门手机当中，OPPO A55s、OPPO A96表现较优秀，而魅族 18X、红米 10A评分垫底。

OPPO A55s的CCR评分为8.3分，在外观、拍照、性能、系统、续航、散热上都评价不错，表现均衡。其宣称使用了双卡双待双模5G的天玑700芯片和5000mAh电池，还有6.5英寸高清屏幕。不少消费者在电商平台的评论区表示：“拍照效果清晰”“外观靓丽漂亮”“屏幕高清，色彩稳”“运行速度快，不卡顿，玩游戏都非常流畅”等。

▲OPPO A55s

而红米 10A的CCR评分仅为6.4分，在外观、拍照、性能、系统、散热上都不能让消费者满意。部分消费者在评论中诟病：“我觉得很卡”“运行速度比较慢”“反应有点慢”“充电口还是二十年前的老式”“软件一多就容易卡”等。虽然该款手机价格比较实惠，但对于老年人或者新手不太友好，不推荐。

▲红米 10A

31款中端手机：推荐vivo Y77，不推荐麦芒 11

大部分年轻人的购机预算一般落在1500~3500元的价位，又可细分为1500~2500元的中端手机和2500元~3500元的主力手机。

价位上升，配置自然也水涨船高，这个价位段的机型也较多。

这个价位的手机，我们一般推荐国产品牌。一方面，这个价位是国产手机的优势价位，外国品牌目前在国内主打的是3500元以上的旗舰价位，3500元以下的市场几乎拱手相让，争不过国产厂商的本地供应链优势；另外一方面，国产手机厂商也较了解国人使用习惯，在这个价位能较好地均衡好配置和性价比的优势。

31款1500元~2500元的中端手机中，vivo Y77、黑鲨 5的评分较不错，而华为 nova 9 Pro、麦芒 11难获消费者认可。

vivo Y77的CCR评分为8.5分，在外观、屏幕、系统、续航上都表现出色，其宣称使用了80W双芯闪充和120Hz护眼原色屏，最高支持12+256G。有消费者好评：“青春靓丽，颜色炫目”“很漂亮，手感摸着光滑”“速度杠杠的”“待机时间长”等。

▲vivo Y77

麦芒 11的评分仅6.9分，让人失望，在屏幕、性能、音质上都表现堪忧，例如有消费者在评论中吐槽：“玩游戏手机发烫”“需要一天充一次电，电池掉电还是比较快”“偶尔会反应迟钝”“手机绑定的软件删不了”“感觉手机有点卡”“像素太差了，分辨率不高，不适合年轻人用”等。

▲麦芒 11

20款主力手机：推荐红魔7，不推荐联想拯救者Y90

部分消费者的预算在2500~3500元之间，该怎么选呢？

结果显示，20款主力手机中，推荐红魔7、vivo S15 Pro，不推荐联想拯救者Y90电竞手机。

红魔7的CCR评分为8.4分，在外观、拍照、性能、系统和音质上都得到消费者好评。红魔7作为游戏手机，性能是其强项，宣称使用了骁龙8、165Hz高刷超竞屏、魔冷散热、120W魔闪快充。因此性能上，部分消费者好评：“游戏功能非常强大”“打游戏很流畅”“游戏体验感满满的好”“帧数方面就很舒服，原神流畅度很爽”“稳定不锁帧，吃鸡也是轻轻松松”。其他方面的体验，这款手机评价也不差，消费者表示：“手感不错”“外观很好看”“照相清晰”“看视频都非常OK”等。

▲红魔7

联想拯救者Y90电竞手机的CCR评分只有6.9分，在外观、拍照、续航、散热上都表现平平，某电商平台的好评率也只有92%。例如散热上，容易发热，有消费者吐槽：“手机真的很烫很烫”“只要是玩游戏，就有高温风扇在转”“手机发热严重，玩一局游戏，就很烫手了”；续航上，有消费者差评：“感觉就是有点耗电”“耗电很严重，经常掉帧”“掉电速度有点快”等。

▲联想拯救者Y90

近年来，关于婴儿洗护产品的负面报道不在少数，次次都让宝爸宝妈们提心吊胆。2019年，强生婴儿洗发沐浴露被曝产品在印度检出有害物质甲醛，不过后续本刊检测强生此款国内产品，结果未检出甲醛；2021年，福建漳州一女婴疑因涂抹“益芙灵”婴儿抑菌霜变“大头娃娃”一事，引起广泛关注；2022年，联合利华旗下贵牌THE LAUNDRESS洗衣液包括婴儿洗衣液被细菌污染，许多家长质疑其导致孩子发烧、呕吐、起疹。

事实上，婴童洗护市场长时间以来鱼龙混杂，多起安全事故让该类产品备受关注，监管力度不断加大。

图片来源：图虫创意

多地开展儿童化妆品专项行动，选购儿童化妆品请关注“小金盾”

婴童洗护用品基本属于儿童化妆品范畴，随着我国整体化妆品监管愈发严格，《儿童化妆品监督管理规定》发布并实施，儿童化妆品行业也迎来独立监管的时代。

婴童洗护用品种类繁杂，包含面霜、臀霜、爽身粉等护肤用品，以及牙膏、洗发沐浴露等洗漱用品，相除此之外，防晒霜、洗衣液、驱蚊水也都有儿童专用。

2021年9月30日发布、2022年1月1日起执行的《儿童化妆品监督管理规定》（下称“规定”）明确了儿童化妆品的定义，即适用于年龄在12岁以下（含12岁）儿童，具有清洁、保湿、爽身、防晒等功效的化妆品，规定指出儿童化妆品配方设计应当遵循安全优先原则、功效必需原则、配方极简原则。

除《儿童化妆品监督管理规定》外，《儿童化妆品技术指导原则（征求意见稿）》意见稿第7条指出，儿童化妆品的安全评估应当符合《化妆品安全评估技术导则》的原则和要求，以暴露为导向，结合儿童生理特点以及产品的使用方法、使用部位、使用量、残留等暴露水平进行安全评估。

由于儿童的体重通常低于成人，因此，同一个原料在儿童化妆品中的实际安全使用浓度要低于成人化妆品中的安全使用浓度。

为了避免使用婴童化妆品引起的安全事故，2021年7月5日，国家药监局综合司印发《2021年下半年国家化妆品安全风险监测计划》。儿童化妆品、儿童牙膏为国家化妆品安全风险监测重点品种，风险监测项目主要包括：重金属、激素、抗生素、微生物、防腐剂等。风险监测采样包括线上和线下化妆品主要销售渠道。消费者在国家市场监督管理总局官网上搜索“儿童化妆品”，可以看到地方各局同样开展儿童化妆品专项检查工作。

2021年12月，国家药监局发布了儿童化妆品标志——“小金盾”。“小金盾”是儿童化妆品区别于成人化妆品、消毒产品、玩具等其他易混淆产品的区别性标志，旨在提高儿童化妆品辨识度，保障消费者知情权。依据规定，自2022年5月1日起，申请注册或进行备案的儿童化妆品，必须标注“小金盾”。

儿童化妆品标志“小金盾”

2022年3月，国家药监局发文表示，有一些化妆品生产经营者在推销产品时，将“小金盾”标志与获得国家审批、质量认证等宣传用语相挂钩，有意混淆其涵义。在这里，消费者要明确这个标志的意义，化妆品包装上标注“小金盾”，仅说明这个产品属于儿童化妆品，并不代表该产品已经获得监管部门审批或者质量安全得到认证。

国产品牌市场占有率逐年增加

有孩家庭更注重成分天然、安全无刺激

据欧睿数据显示，2020年我国婴童洗护品市场规模达284.4亿元，同比增长10.0%，2016-2020年复合年均增长率CAGR为13.61%。

目前我国婴幼儿日化市场中海外、本土品牌共存。具有代表性的国产品牌红色小象、青蛙王子、启初、子初、全棉时代等，近年来发展迅猛；海外品牌中，强生与同属强生旗下的艾惟诺市场占有率较高，其中强生婴儿一直以来均保持市场占有率首位。

不过，据欧睿、国信证券经济研究所整理数据，随着新兴品牌的快速崛起，强生婴儿的市场占有率逐年下降，从2011年的44%，下降到2020年的19%。

2020年婴童洗护市场细分品类的市场占有率中，护肤品强生、青蛙王子分别占据14%，排名第一，其次为郁美净、启初；洗漱产品品类里，红色小象以22%的市场占有率居首位，其次为强生、青蛙王子及艾惟诺。

可以看出，国产品牌与海外品牌分庭抗礼，以往海外品牌独占鳌头的画面将不复存在。

目前各大婴童洗护品牌的宣称都在迎合消费者的取向，比如产品成分是否含有着色剂、香精、防腐剂，以及无泪配方等。

由于12岁（含）以下的儿童，特别是3岁以下的婴幼儿，皮肤屏障功能尚未成熟，抵抗力弱，对外来物质的刺激更敏感，更容易受到损害，对成分安全性、产品功效性和专业性都提出了更高的要求。

基本上家长对婴童洗护产品的诉求以成分天然、安全无刺激为主，且更加青睐有专业认可、背书的产品。

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各种品牌不知如何选择？可及时关注婴童洗护用品测评信息

国家、地方政府部门的产品风险监测及各大媒体发布的产品测评报道，成为了80、90后年轻家长们获取信息的主要渠道之一。与本刊一样，许多地方消委会也会开展一系列婴童洗护产品测评。通过这些测评，家长们可以获取到专业权威的产品安全及功效方面的信息，为宝宝的健康添加一层保护罩。

2019年，《消费者报道》送检了14款儿童洗发沐浴露，检测结果显示，蜜语、启初、好孩子、鳄鱼宝宝、青蛙王子5款检出可致敏防腐剂甲基异噻唑啉酮，含量为68~94mg/kg，超出欧盟化妆品标准4~6倍。此外，蜜语婴儿二合一洗发沐浴露检出2B级致癌物二噁烷4.1 mg/kg，但含量符合我国标准以及欧盟SCCS的要求及建议。

2021年，香港消费者委员会测试了市面上40款婴幼儿专用的身体润肤乳或乳霜，艾惟诺Aveeno Baby婴儿薰衣草舒静保湿乳样品检出欧盟禁用于化妆品的香料新羚兰醛（HICC）以及羚兰醛（BMHCA）。其中，新羚兰醛（HICC）致敏性高，是令儿童出现皮肤过敏的常见致敏原之一，而羚兰醛（BMHCA）属于接触性致敏物，欧盟建议归类为具有生殖毒性第1B类物质。

此外，趣乐全天然有机青瓜补湿润肤乳、GAIA natural baby有机润肤露、博宝儿蒲公英舒敏乳液和美国雅儿婴儿润肤霜这4款产品检出游离甲醛，检出量由0.018%至0.072%（180ppm至720ppm），符合国家《化妆品安全技术规范》（2015版）要求，但欧盟SCCS意见书指出，对于一般肤质而言，经由接触可释出甲醛成分释出的游离甲醛浓度达到130至370ppm，便足以令对甲醛过敏人士引发过敏性接触性皮肤炎。

2022年12月，川渝两地消委会发布20款儿童二合一洗发沐浴露比较试验分析报告，结果显示，哈丁宝贝儿童润爽洗发沐浴露菌落总数高达9.6×104CFU/g，是《化妆品安全技术规范》（2015版）规定限值的192倍，不符合国家标准要求。SARAYA亲皙宝贝泡沫洗发沐浴液（滋润型）的pH值高达10.1，呈碱性，容易引发儿童皮肤干燥和瘙痒。

除了以上产品，护臀霜、儿童牙膏、爽身粉、婴儿洗衣液等均有相关测评，感兴趣的消费者可以关注《消费者报道》、国家地方政府部门官网以及各地消委会官方渠道等平台发布的测评信息。

1988年，一场史无前例的洪水袭来，让制作酱干的原材料大豆减产，价格翻了一倍，机缘巧合之下，湖南平江人改用小麦面粉制作酱干，这便是“辣条”最开始的模样。

1998年，平江人刘卫平一路向北漂至漯河，2001年，正式创办平平食品加工厂，他将自己的名字与偶像成龙相结合，“卫龙”诞生了。2000年，退伍回来的平江人张玉东在湖南创办玉峰食品，2002年，进军辣条行业。自此，北国辣条和南派辣条斗争的种子悄然埋下。

一直以来，五毛零食出身的辣条便和“垃圾食品”深度捆绑，多年来肩负着“添加剂多”“不卫生”等种种骂名。2022年11月，《消费者报道》向第三方权威检测机构送检了13款辣条（调味面制品）。一起看看你爱吃的辣条，安全是否有保证？

测试品牌

测试指标

新鲜度指标：过氧化值、酸价

安全性指标：菌落总数、大肠菌群、脱氧雪腐镰刀菌烯醇

人工甜味剂：甜蜜素、三氯蔗糖、纽甜

13款辣条均检出人工甜味剂

一根小小的辣条，几乎包含了食品界中常见的添加剂。

以卫龙辣条为例，排名前三位的依次为小麦粉、大豆油、水，在这些基本的原料之后，就是各种食品添加剂了，主要可归类为增味剂、甜味剂、着色剂、乳化剂、抗氧化剂、食用香精等。

其中，辣条中添加的甜味剂往往不单一，而是同时复配使用3-5种。这让很多消费者不理解，为什么不多加一点白砂糖来实现甜味？而是使用多种人工甜味剂？

这是因为，辣条是一种油脂含量高、水分含量低的食品。由于蔗糖易溶于水，但不溶于油脂，如果全用蔗糖就会产生一个问题：那么多糖，根本无法溶解在面团里的一点点水中。这样会导致糖结晶析出，或是影响面团质构，间而影响口感。而人工甜味剂甜度高，只需要添加一点点，就能达到预定的甜度，完全不用考虑溶解度的问题。

作为添加糖的替代品，人工甜味剂在技术上被定义为一种食品添加剂或化学品，旨在复制糖的味道，同时几乎不提供热量。不过，人工甜味剂依然饱受争议，例如有研究表明，人工甜味剂可能通过不同的外周和中枢机制影响进食和代谢。

本刊检测了辣条中具有代表性的三种人工合成甜味剂：甜蜜素、三氯蔗糖和纽甜。

目前，GB 2760-2014《食品添加剂使用标准》规定了调味面制品中各种甜味剂的允许使用量，甜蜜素≤1.6g/kg，三氯蔗糖≤0.6g/kg，纽甜≤0.06g/kg

结果显示，全部辣条检出甜味剂中的一种或几种，麻辣王子检出1种，鸽鸽、卫龙检出2种，其余10款均检出3种。不过，这与其配料宣称一致，而且每种甜味剂的含量均未超出标准要求。

从三种甜味剂的总量来说，麻辣王子、鸽鸽较低，雪伟小马哥、佳龙较高，其中甜味剂总量最高的佳龙（1.29g/kg）与最低的麻辣王子（0.25g/kg）相差5倍多。

尽管很多人用“有色眼镜”看人工甜味剂，实际上，科学、合理地使用甜味剂是安全的。和其他国家、地区一样，我国对包括甜味剂在内的食品添加剂实行严格的上市前审批制度，基于食品安全风险评估结果和我国食品行业实际需求制定甜味剂允许使用的食品类别和最大使用量。因此，按照相关法规标准使用甜味剂，包括天然的和人工合成的，都是安全的。

飞旺、口水娃新鲜度较差

辣条疏松多孔，需要靠一种叫做“挤压膨化”的生产工艺实现。

所谓挤压膨化，就是生面团通过膨化机内部的高速旋转的螺旋杆挤压，在高温、高压、高剪切力的影响下熟化，随后在被推挤着从另一端的小孔中向外喷出的瞬间，迅速膨化、失水、降温，形成疏松多孔的结构。

像海绵一样的辣条，注定了它是吸油大户，这意味着辣条可能存在油脂不新鲜的风险。

评价辣条油脂的新鲜程度，通常用过氧化值、酸价指标来衡量。过氧化值是表示油脂和脂肪酸等被氧化程度的一项指标，酸价主要反映食品中的油脂酸败程度，两者数值越高，代表油脂氧化、酸败程度越严重。

作为一种“看不见”的食品变质，油脂氧化酸败会导致油脂中的不饱和脂肪酸氧化成氢过氧化物，进而分解产生小分子的醛、酮、酸等，使油脂产生令人不愉快的哈喇味。此外，氢过氧化物继续氧化生成的二级氧化产物和氧化产生的聚合物已被确定具有化学毒性，影响人体健康。

参考轻工行业标准QB/T 5729-2022《调味面制品》对于调味面制品中过氧化值、酸价的规定，过氧化值≤0.25g/100g，酸价≤3.0mg/g。

检测结果显示，13款辣条的过氧化值、酸价都“达标”。

从新鲜度来看，麻辣王子过氧化值和酸价最低，新鲜度最高，其次是卫龙。相对地，百草味过氧化值最高（0.083g/100g），口水娃酸价最高（2.1mg/g）。过氧化值较高的产品可能会产生过多自由基，而自由基是加速人体衰老的因素之一。

6款检出菌落总数

2019年，央视315晚会曝光了辣条行业乱象，深深地刺痛了公众敏感的神经，辣条再次成为“垃圾食品”转型困难户。此外，“吃一次辣条等于喝3次马桶水”的说法也不胫而走。

12月6日，本刊在某搜索引擎以“辣条”“垃圾食品”为关键词进行搜索，相关词条多达480万条。

再看辣条，其富含碳水化合物、脂肪和蛋白质，确实是给微生物的生长繁殖提供了良好的条件。那么，辣条“真实”的卫生状况如何？

菌落总数主要用来评价食品清洁度，反映食品在生产过程中是否符合卫生要求。一般来讲，食品中菌落总数数量越多，食品腐败变质的速度就越快。如果食品的菌落总数严重超标，将会破坏食品的营养成分，使食品失去食用价值；还会加速食品的腐败变质，可能危害人体健康。

结果显示，盐津铺子、翻天娃、飞旺、麻辣王子、口水娃、贤哥、源氏菌落总数未检出（＜10CFU/g），卫生状况较好。

相反，百草味、雪伟小马哥、霸王丝、佳龙、卫龙、鸽鸽检出菌落总数，被污染程度不同，不过均未超出国家标准规定的菌落总数最大限量值100000CFU/g。

其中，卫龙、鸽鸽菌落总数较高，检出值分别为420CFU/g、3200CFU/g，鸽鸽与百草味、雪伟小马哥菌落总数相差320倍。

大肠菌群是国内外通用的食品污染常用指示菌之一。食品中检出大肠菌群，提示被致病菌(如沙门氏菌、志贺氏菌、致病性大肠杆菌)污染的可能性较大。

结果显示，13款均未检出大肠菌群（＜10CFU/g），安全性较高。

被捧为“童年味道”的辣条，其实是一种面制品，主要原料是小麦粉。

此前，《消费者报道》曾整理过国家及省、市市场监督管理局从2015年2月至2020年2月对小麦粉的质量抽检情况，5年检出不合格小麦粉235批次，最主要问题是检出真菌毒素脱氧雪腐镰刀菌烯醇超标，占比近8成。

脱氧雪腐镰刀菌烯醇因易引起猪的呕吐，又称为“呕吐毒素”，是各种霉菌在适当的温度、湿度和基质中产生的高毒性代谢产物。1993年，国际癌症研究机构（IARC）将脱氧雪腐镰刀菌烯醇列入第3类，即尚不明确对人类是否有致癌作用，其急性中毒症状包括5~30分钟内恶心、呕吐、腹痛、腹泻、头晕和头痛。

结果显示，13款辣条也未检出脱氧雪腐镰刀菌烯醇（＜200μg/kg），说明这些产品的原料小麦粉受到该菌污染的风险较低，可以放心食用。

【特别声明】：本报道中试验结果、提及品牌仅对此次测试样品负责，不代表其同一批次或其他型号产品的质量状况。

测评预告

辣条好吃是真的，不健康也是真的。这一次，消道长对13款不同类型的辣条也进行了营养方面的测试，包括钠、钾含量及脂肪。主观试吃方面，此次试吃团代表一半是来自广东，一半来自湖南，口味迥异，并交出了一份“严谨”的试吃排名......敬请锁定《消费者报道》后续奉上的测评报告二

商品迟迟不发货

退款迟迟不到账

消费者卫先生告诉《消费者报道》，他已经等待了40多个工作日，但是中免日上方面仍然迟迟没有退款。

据卫先生介绍，去年10月31日，他在中免日上平台花费7963元购买了三件商品，但下单后等待了一周，商品迟迟不发货。无奈之下，卫先生只好申请退款。随后，中免日上方面便安排发货了，卫先生拒收了商品，快递于是被退回中免日上退货组，不过，中免日上退货组又拒收的快递，如今商品一直停滞在快递点。目前，卫先生的订单状态仍显示“待收货”状态，尚未收到退款。

消费者王小姐同样因为退款问题很糟心，她向《消费者报道》表示，她于去年12月8日在中免日上花了下单了三件娇诗韵商品，12月11日收到货后，她发现中免日上发错了货，自己收到的是另一位消费者的商品，而收件人也不是自己。王小姐随后向客服反馈，却一直被告知专员还在审核，让其耐心等待，会有专员联系她。然而王女士称，直到现在中免日上方面仍没有处理结果，也根本没有专员联系自己，而自己只想要退款。

上述消费者的遭遇并非个例。《消费者报道》注意到，在黑猫投诉平台上，截至2023年1月6日，关于中免集团的投诉量达11811件，而在过去30天里，中免集团有关不发货和要求退款的投诉一直居高不下，高达1255件。

不少消费者表示，下单后中免日上迟迟不发货，想要申请退款但却没有取消订单的选项，咨询客服则被告知订单已报关、或待发货订单无法取消。而部分消费者由于“发错货”、“疫情导致物流停滞”等原因，在被允许选择退款后，则需要等待20个工作日的退款周期，然而，在约定的退款时间到期后，中免日上方面仍无法为消费者退款，因此引发众多消费者不满。

有消费者1月3日投诉称，2022年11月15日，与客服约定20个工作日内退款，但直到今年1月3日，他仍未收到退款。

有消费者1月4日投诉称，中免日上买的东西一个月了也无法发货，也不允许申请退款。物流信息则一直显示“验核完成，准备出仓”状态。

此外，《消费者报道》注意到，在微博、小红书等多个社交平台上均有 “中免日上退款难”的相关信息，多名消费者表示，已经通过各种投诉途径维权，但仍未收到退款。

律师：应承担违约责任

针对消费者投诉的退款难等问题，1月3日，《消费者报道》向中国中免方面发送了采访函，但截至发稿前，尚未收到回复。

《消费者报道》从中免日上小程序内的“购物须知”中查询到，若跨境商品的订单支付超过15分钟，因涉及跨境订单推送，订单相关信息将直接被推送至海关系统进行报关审核，无法取消订单。退款时效方面则称，若订单海关审核不通过，订单会自动取消，款项会在72小时退还至用户支付账户上，具体到账时间以支付机构通知时间为准。若因产品质量问题，经售后检查无误后7个工作日左右会将款项退回到用户账户内，具体到账时间以支付机构通知时间为准。

北京市君泽君（深圳）律师事务所彭美英律师在接受《消费者报道》采访时表示，消费者在平台下单即构成承诺，买卖合同成立。若商家对发货日期、退款时间做出了承诺，但未能按照约定发货以及未在约定时间退款，则属于违约，应当承担违约责任。根据《民法典》规定，当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定的，应当承担继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等违约责任。

近年来中免业绩连年攀升

公开资料显示，中免日上隶属于全球最大的免税巨头中国中免集团。2018年，中国中免收购了日上中国和日上上海的股权并对其进行控股。

中国中免成立于1984年，主要业务为商品销售业务，主要包括向出入境旅客和离岛旅客销售免税及有税商品。作为国内免税龙头企业，中国中免在国内有约200家多类型免税店，覆盖100多个城市，在海南共有5家离岛免税店。

2009年，中国中免在上交所挂牌上市。上市13年以来，中国中免股价最高时一度超过400元/股，被誉为“免税茅”。2022年8月，中国中免成功登陆港交所，自此拥有了A股和H股双重身份。

近年来，因海南离岛免税等政策红利，以及疫情后国际旅游停摆，中国中免业绩开始加速增长。

2020年，疫情暴发，口岸免税经营几乎冻结，为满足消费者的购物需求，中免陆续开发了“中免日上”“cdf会员购”“cdf会员购海南”等多款线上购物小程序，消费者可直接在小程序内购买各类免税店供应产品。而近年来，中免旗下的小程序也火爆出圈，尤其是美妆领域免税商品因高性价比而备受消费者青睐。

据弗若斯特沙利文的报告显示，按照销售收入计算，中国中免的全球排名在2020、2021年连续两年位列全球第一，而2019年其排名居全球第四位。2021年财报数据显示，中国中免全年实现营业收入676.76亿元，归属于上市公司股东的净利润96.54亿元。2022年上半年业绩数据显示，中国中免上半年归属于母公司所有者的净利润39.38亿元，营业收入276.51亿元。值得注意的是，半年报中还提到，公司对联营企业中免日上互联科技有限公司的投资收益颇丰，达7302.75万元。

图片来源：受访者供图、黑猫投诉、中免集团官网等

图片来源：图虫创意

新年伊始，在完成新一轮组织架构调整后，绿城又对内发布了《关于明确2023年红线指标考核的规则》，强化业绩考核的导向，确保公司经营目标的达成。

根据通知，子公司如触发任何一项红线指标，将对子公司经营班子进行管理干预，子公司下属的城市公司/项目群/直管项目公司/专业公司等参照执行。

具体而言，90%<年度销售综合完成率<100%，降薪10%，个人年度绩效等级不高于B；80%<年度销售综合完成率<90%，降职、降薪20%，个人年度绩效等级不高于C；年度销售综合完成率<80%，免职，个人年度绩效等级为D。

这是一份针对管理层的考核指标，一位杭州资深地产人向时代财经证实上述内容的真实性。另一位接近绿城的相关人士则指出，"类似的制度以前就有，针对销售业绩的考核。今年制定红线管理，更关注管理层的经营意识。"

2023年是东北人张亚东来到杭州的第六年，也是其出任绿城中国董事会主席的第五年。2019年年报中，他曾为绿城定下针对未来五年发展规划的"战略2025"，预计到2025年底，公司销售规模至少超过5000亿元，其中重资产投资板块达到3500亿元规模，代建达到1500亿元规模。到了2020年年报时，这一目标又提升至6400亿元，其中，重资产投资板块4500亿元，代建1500亿元，新兴业务400亿元。

而随着地产行业形势的变化，这一目标充满不确定性。对于2023年的销售目标，上述接近绿城的相关人士也表示目前还未确定，"比较难预测。"

销售下滑，绿城向管理层"动刀"

事实上，按照绿城公布的口径，2022年公司实现合同销售3003亿元，其中重投资板块销售额2128亿元，代建板块销售额875亿元；而2021年，其完成合同销售3509亿元，其中重投资板块销售额2666亿元，代建板块销售额843亿元。

按此推算，2022年绿城的代建业务依然保持增长，而重投资板块销售则减少538亿元，同比下降超20%。这也是自2016年来，绿城中国首次出现销售下滑，2019年-2021年，公司的销售增速分别为29%、43%和21%。

尽管2022年的销售降速并未超过行业均值，但对于仍对规模有渴求的绿城而言，这样的成绩或许并不足以令管理层及大股东满意。

市场下行，销售难以逆势增长，绿城也在调整内部的组织架构。据新京报报道，在2021年将浙江区域拆分为浙西区域和浙东区域后，日前，绿城内部宣布将浙西区域集团、浙东区域公司、杭州亚运村项目公司合并，成立浙江区域集团，按区域集团类别管理，负责浙江省、福建省的投资拓展与项目管理。原浙西区域集团董事长迟峰，任新浙江区域集团联席董事长、总经理；原浙东区域公司董事长吴恒，任新浙江区域集团联席董事长。

组织架构的拆分、整合往往顺应企业规模变化。2021年，绿城的整体销售首次突破3000亿元，而如今，收敛聚焦成为行业主流，绿城也难以保持销售的持续增长。

"我们想收缩深耕的城市，从投资端里面也能看到，今年我们差不多就投资了北京、上海、杭州这三个地方。"2022年年中的年度股东大会上，绿城管理层曾强调，深耕的城市将有原来的50余个，聚焦至30个左右。

绿城中国2022年半年报显示，报告期内，公司在杭州、南通、舟山、宁波、台州、德清、北京、昆明8座城市新增项目20个，承担成本约304亿元；其中，在大本营杭州，绿城中国就新增11个项目，承担成本近180亿元。

区域收缩难以避免导致人员优化，一位在绿城西南区域工作的地产人对时代财经透露，自己就是公司这轮被优化的员工之一，"去年业绩压力很大，所以个别城市有架构调整，但整个行业都如此。"

除普通员工外，绿城新的内部考核红线也开始向管理班子"动刀"，一定程度上或也是来自销售业绩的压力，"有的区域销售在增长，有的区域在下降，公司不希望有的区域看到下降，原来定的指标完全完成不了，而去躺平，甚至作假，这样的问题就需要靠管理来平衡。"绿城管理层曾如是说。

背着大股东的考核，绿城逆市扩张

如今的绿城，内部已有颇多张亚东的管理痕迹。

2018年，张亚东空降绿城，2019年，随着创始人宋卫平退出董事会，张亚东成为绿城历史上第二位独立的董事会主席。他也开始大刀阔斧的改革，从组织架构、业务发展到投资拿地等，为此，绿城还请回老将郭佳峰，补齐公司长期在投拓方面的短板。

到任以来，规模是这位新掌舵人最核心的关注所在。在2019年销售首次跨过2000亿元后，张亚东就迫不及待为绿城定下了未来五年的规划。根据规划，2025年绿城的重资产房板块合同销售目标是4500亿元以上，轻资产代建业务合同销售额预期要达到1500亿元以上。

值得注意的是，早在2018年，龙头房企万科就喊出"活下去"的口号，引发业内一阵哗然；2019年，尽管房地产行业总体规模仍在上扬，但频繁的调控下，告别繁荣、回归理性成为行业基调，预示着下行通道或已打开。

2021年下半年，部分房企开始陷入流动性危机，2022年，房企整体销售业绩同比下降超四成，行业触底。

但在规模的驱动下，近几年绿城仍不断大手笔拿地。过往年报数据显示，2019年，该公司全年投资新拓货值超2000亿元，同比增长65%，获取土地79宗，同比增长113%，土地投资额约865亿元；2021年，绿城在42座城市新增项目101个，预计新增货值3137亿元，权益货值约1834亿元，绿城承担成本约938亿元，在中指院的房企拿地排行榜上位列第六。2022年，土地市场整体遇冷，绿城放缓拿地速度，上半年斥资超300亿元新增项目20个。

"这几年企业都在控制规模的时候，绿城还在大打规模发展，这跟中交等大股东对于公司的考核体系密切相关，重点考核销售规模，利润规模次之，以此为驱动，做大销售规模。"在上述业内人士看来，从城市或房地产行业管理者，切换到头部房企管理者，张亚东也有着自己的管理风格。

到了2022年中的股东大会，绿城管理层也曾坦言，规模已不再作为公司的首要目标，而更关注利润率表现等，"希望规模维持在TOP10，利润率能有两位数的增长。"克而瑞数据显示，2022年，绿城以2128亿元的重资产销售规模，位列房企销售排行第八位。

不过，这并不意味着绿城放松对规模的要求，"公司想变成绿档是可以做到的，考虑到目前市场比较疲软，公司内部讨论认为反而是发展的一个机遇。所以2022年还是想充分利用一下政策的空间。"

截至2022年6月底，绿城剔除预收款后的资产负债率大于70%，依旧处于黄档阵营。2022年底，随着决策层推出多个融资利好，绿城拟报送110亿元储架式中期票据注册发行计划，用于置换到期债券及项目开发建设，并与多家银行签订战略合作协议。

距离农历新年还有不到半个月，打工人的工作日进入倒计时。

岁末，关于年终奖的话题总是能够挑动职场人的神经。近期，航运企业长荣海运成为“别人家的公司”，45个月的基础年终奖让不少网友大呼“羡慕”。相比之下，曾经在年终奖上可以傲视群雄的互联网公司，最近却显得有些沉默。

“还是怀念鹅厂的年终奖。”离开腾讯已经两年，如今自己创业的叶文文还是忍不住回想互联网大厂优渥的待遇。2021年，他拿到了相当于四个月月薪的年终奖。不过，这个数字在互联网公司中并不算最突出的。据脉脉同事圈数据，2021年终奖TOP10的公司人均年终奖超过16.8万元，这其中有8家是互联网公司。

年终奖“神话”，也是反映企业过去一年兴衰的标志之一。2021年底，有网友爆料，网易《哈利波特·魔法觉醒》项目组的员工年终奖高达888888元，这一游戏是网易毫无疑问的年度话题之作，上线一个月流水突破10亿元。

时间进入2022年，互联网流量见顶，业务增长不尽人意，多家大厂相继爆出了裁员、业务调整等消息，做足准备“过冬”。在此背景下，叶文文也忍不住猜测，旧同事们今年的年终奖“应该会惨淡很多”。

没有期望，就没有失望

2023年初，率先引发打工人职场焦虑的问题是，不知道今年的年终奖在哪里？

“忙活一年没有年终奖，心凉了。”在脉脉上，有多名网友爆料今年部分互联网公司的年终奖有所缩水，涉及百度、腾讯、哈啰旗下的多条业务线。

具体来看，在仅百度认证员工可见的“同事圈”里，不少员工提到，其智能驾驶事业群（IDG）旗下的智能交通事业部（ACE）年终奖“生死未卜”。还有网友爆料，腾讯也在管理年终奖预期，平台与内容事业群（PCG）、微信事业群(WXG)等多个事业群年终奖或低于去年水平。

上述传言在公开消息中亦有迹可循。在2022年底马化腾的一场内部讲话中，针对PCG，他以腾讯新闻为例，言辞犀利地指出，即使腾讯大厦楼顶的logo还是腾讯网的标志，砍掉整个业务也是有可能的。至于2023年PCG的调整，马化腾表示，裁员留下的团队要做更有意义的事情，否则浪费这些人的时间在这里待着，也是一种不负责任。

而在百度的内部回顾中，同样提到了其IDG相关业务负责人，也被要求提升毛利率。

在降本增效的行业背景下，打工人们对年终奖也不敢抱有太大的希望。在网易工作的肖平告诉时代财经，目前还没有明确年终奖的丰厚程度，她也只是“隐隐约约有听说”，年终奖要延期到年后才能发放。另一名网易员工也对时代财经提到，此前年终奖基本在过年之前就会发放完毕，今年却还没有消息。

不过，肖平对此早有心理准备，“感觉正常吧，今年效益不好”。在去年入职之初，HR就给她提前打过“预防针”，想要拿到年终奖，需要综合公司业绩和部门绩效。“这个咱们没法控制的。”她有些无奈，“最后算下来都不到一个月工资”。因为对年终奖没有期待，也就没有太大的失望。

某电商大厂员工苗淼也遇到了同样的问题，据她所知，今年的年终奖也要延期到春节假期后发放。除此之外，她的发薪日是每个月的最后一天，发的是上个月21号到本月20号的工资，12月份的工资已经到账，但春节假期正好撞上了工资核算的时间，1月份工资究竟会在节前还是节后发放，她也不敢确定。

年终奖不是“奖”

“要是没年终奖就跑路了。”苗淼忍不住吐槽。

对于不少互联网公司的员工来说，优渥的年薪是由层层福利叠加而来，不仅是年终奖，还有大大小小的租房补贴、打车补贴、免费三餐等。它们共同汇集成了互联网打工人令人称羡的“年包”。

在招聘中，丰厚的“年包”成为互联网公司能够广泛吸纳人才的重要手段。从这个角度上来看，年终奖被不少人视作是应得工资的一部分，而非附加“奖励”属性。

在字节跳动工作的洪熙深有体会，她所在的运营岗位，年终奖到手范围是3到6个月的月薪，最多不超过10万元，她自认“在互联网行业并不算多”。

“如果是突然取消年终奖，而且月薪也没有涨幅的话，肯定不能接受，因为等于自己的利益直接受损了。”但她又思考了一下，“如果取消年终奖，把年终的钱摊派到月薪上，只要公平还是可以接受的。”

对于应届毕业生贾鸣来说，15.5个月的年薪更像是公司给她画的一个“大饼”。

“只能先安慰一下自己”。贾鸣收到了一份来自一家头部互联网公司的offer，预计包括等于3.5个月工资的年终奖，但对方反复和她说明，最终到手的数额还是要参考公司当年的经营状况。

“感觉很期待，但是更害怕是画大饼，毕竟这不是实打实的。”但她也看过带教她的老员工是怎么对年终奖失望的，“实习的时候整个部门绩效被评为C，只给一个月的年终奖”。

贾鸣的内心是矛盾的，“年终奖不可靠！但是它又确实很吸引你”。

另一方面，持续了整个2022年的互联网公司裁员潮，不可避免了影响了身在其中的每一个大厂人，年终奖在此时的重要程度又下降了几分。“跑路”说起来容易，但是真的要做起来，又开始犹豫。

市面上可选择的岗位也不尽如人意。根据脉脉发布的《人才迁徙报告2023》，2022年，脉脉平台招聘岗位总量同比减少21.6%，尤其是纯互联网职位量同比减少50.4%。

“有的人会猜测，到底自己所在的业务或者组内是否有裁员名额，以及这个名额会摊派给谁。”洪熙告诉时代财经，虽然她所在的部门还属于在努力增长的时期，但是身边仍有不少人受到影响。

在洪熙看来，从公司角度上看，年终奖也算是稳定员工流动性的一项重要手段，“很多人都想离职，但是一想到还有多久就发年终了，就觉得还是再等等吧。”

(以上受访者均为化名）

为了配合在抖音的首场直播，ZARA在抖音上线了部分其他渠道尚未上架的新品以及2023中国新年系列，并在其微博账号自1月3日进行了连续三天的直播预告。

ZARA抖音直播预告 图片来源：ZARA官方微博

ZARA的母公司Inditex一直以对品牌形象的控制极为苛刻著称，ZARA进入中国的若干年间未与除阿里巴巴外的其他第三方电商平台合作。2023年伊始，ZARA开始布局抖音，选择在抖音平台发布新品也显示了它对抖音平台的看重。

就ZARA在抖音平台进行直播以及对抖音平台的布局，时代周报记者多次联系ZARA截至发稿之前未取得回复。

ZARA终于看中抖音？

据新抖数据，1月5日，ZARA共在抖音直播4个半小时左右，约48.76万人次观看，在线峰值近4000，单场涨粉约3.51万。

ZARA直播共带来了45款产品。其中，主推的双面夹克外套和胡萝卜图案排扣针织衫的销量在200件上下，总销量在1000到2500件之间，销售额约在50万到75万元之间。

图片来源：抖音

与观看量过千万、商品秒售罄的大主播们直播带货现状相比，ZARA直播首秀的成绩单并不出众。

但自2006年ZARA进入中国市场， 2014年独家入驻天猫，ZARA开启抖音直播的意义远大于这次直播带来的营收。

2020年，Inditex宣布推进“2022 HORIZON”的增长计划，豪掷了27亿欧元（约合人民币195.84亿元）用于战略支持，其中10亿欧元（约合人民币72.53亿元）专用于数字化渠道，17亿欧元（约合人民币123.27亿元）用于渠道整合的技术投入。

数字化成为了近年来Inditex的核心战略，在Inditex 2022年半年报中透露出2024年线上交易达30%的期待。

布局抖音对ZARA而言无疑是在寻找新的增量。

根据华鑫证券的研报，2019年中国直播电商快速成长，交易规模达到4,513亿元，较前一年同比增加200.5%。 2020年直播电商在疫情催化下仍旧保持着极为强劲的增长速度，交易规模达到了 11,566亿元，同比增速达到了156.3%。

图片来源：华鑫证券研报

直播带货的兴起正在改变中国电商格局，而抖音在其中扮演着关键的角色。

新榜报道称在2022年抖音818好物节期间，服饰内衣占大盘类目总销售额26%，超过其它类目，其中不少服饰内衣品牌已经在天猫深耕多年。

服饰作为整个抖音、快手电商里GMV占比最高、最赚钱的细分类目也吸引了越来越多的企业入驻。根据中信证券研报，抖音服饰类目上，企业直播的方式逐步成为主流，此外，从2020年6月到2021年1月，企业号数量增速高达88%，企业号累计粉丝增速高达99%。

图片来源：中信证券研报

早前36氪曾报道称，抖音直播的服装大盘已经接近淘系电商服装的整体大盘，在2021年10月淘宝天猫销售额过亿元的店铺有10家，而抖音则有15家。此外，目前天猫双十一、618排行榜前二十的服饰品牌已经全部入驻抖音小店，其中不少是2022年才开始直播带货。

其中也包含着常年霸占天猫排行榜的优衣库。

2022年9月6日，优衣库在其官方抖音号“掌上优衣库”开启了首场带货直播，并在此后每晚6点以日播频率持续开播。

但截至目前，优衣库在抖音直播的表现同样称不上亮眼。根据新抖数据，近30天内优衣库的直播一般在6个小时左右，每天会上线100个左右的SKU，但不同于在去年12月14日，优衣库直播的观看人次仅为15万上下，销售额仅达到了10万到25万之间。

有电商分析师向时代周报记者表示，抖音一直是一个“大平台，小主播”的逻辑，“抖音更适合白牌这类中小商家发挥”，优衣库和ZARA这些成熟品牌想入场或许要花费更多的时间成本来适应。

根据新抖数据，1月6日，在抖音服饰鞋帽直播销量排行榜前十名的品牌中大多为白牌的中小品牌占据。其中不乏个人博主自己担当模特，经营服装品牌，利用粉丝量给店铺引流，一如当年淘女郎从微博引流的路线。而维多利亚的秘密登上销量排行榜或许与网络红人“徐老师”的加持有着分不开的关系。

1月6日，抖音服装鞋帽直播销售额排行榜 图片来源：新抖

该电商分析师同时也向时代周报记者表示，成熟品牌入驻抖音直播往往会为了保持品牌调性的一致进行类似的布局，但问题是在抖音直播和天猫直播是基于完全不同的逻辑、受众也不尽相同，“ZARA入驻抖音是第一步，能闯出多大的天地还有待观察”。

ZARA中国市场“失速”

在Inditex最新第三季度财报会上，资本市场总监Marcos Lopez表示，公司看好在中国市场中长期的机会，“该地区市场的潜力依然巨大，并将继续被列为集团的优先考虑事项。”

2022年1月，ZARA首次与中国设计师品牌进行合作，与中国设计师SUSAN FANG推出联名合作系列。今年ZARA再次携手中国设计师品牌CALVINLUO推出联名合作系列，将于1月11日在ZARA各线上平台，中国大陆及中国香港、中国台湾等地区精选线下门店发售。

CALVINLUO X ZARA 图片来源：ZARA微博视频号

相较于其他快时尚品牌，ZARA并不是一个热衷于联名的品牌，而接连与中国设计师品牌合作除了说明中国设计师影响力的增强外更说明了ZARA在向中国市场示好。

不过，ZARA在中国市场却似乎仍旧风波不断。

它位于上海南京西路的大陆首店因租赁合同期限届满，在2023年1月2日结束了16年的营业。

除此之外，ZARA中国内地门店数量近三年持续收缩。据Inditex财报，2019年之2021年，ZARA中国内地门店数量分别为179家、141家和133家。

Inditex旗下的品牌门店数量也有下滑。2021年初，Inditex关闭了旗下Bershka、Pull&Bear、Stradivarius三个中低端快时尚品牌所有的门店。

尽管Inditex近年一直加大投资建设线上渠道，整合线上线下的经销体系，充分利用数字化手段，但目前看来前景仍旧不明朗。除了在抖音直播表现平平外，在线下门店关闭一年零七个月后Bershka、Pull&Bear、Stradivarius的天猫店于2022年7月被匆匆关闭，全面退出中国市场。

有业内人士表示，有赖于高速发展的互联网经济和工商业产业链，中国本土品牌的产品更新换代速度已赶超了欧美快时尚品牌。

中国的跨境电商平台SHEIN正在欧美成为新时代快时尚的代表，而ZARA高效供应链的“神话”也不断在诸多淘宝店中再现，甚至进化。

在广袤的中国市场，ZARA接下来要如何分一杯羹或是保住自己目前的“饭碗”，仍旧是一个严峻的问题。

1月9日晚，市场传言广州调整住房按揭贷款的多项认定条件。具体包括：个别银行取消了对豪宅线的界定，所购住宅面积大于144平方米的购房者，在申请房贷时可按普通住宅政策进行；在限购区域无房、有房贷记录但已结清的购房者，只需支付三成首付；在增城、从化等不限购区域拥有住房的购房者，在限购区域买房时可按无房政策申请房贷。

卷入此次传言的为民生银行。时代财经以购房者的身份向民生银行某支行个贷经理核实上述消息的真实性，该个贷经理表示，由于政策影响较大，目前仍处于研讨阶段，尚未向外界正式公布，也不能确定将来是否执行。

此外，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、招商银行在内的多家主流银行的个贷经理表示，目前所在行未在广州执行上述政策。

据南方+报道，一家国有大行相关负责人称，该消息传出来后，金融主管部门负责人已向各家银行重申广州的住房信贷政策没有变化，要求各家银行不可自行突破。

按照原本的房贷政策，面积超过144平方米的住宅在广州属于非普通住房，购房家庭只要有房贷记录无论是否结清，购房均需支付七成首付。

值得一提的是，广东全省对普通住房的标准自2005年开始实施至今。根据《广东省建设厅关于确定我省普通住房标准的通知》，小区建筑容积率在1.0以上、单套住房套内建筑面积120平方米以下或单套住房建筑面积144平方米以下、实际成交价格低于同级别土地上住房平均交易价格的1.44倍以下的住房，划为普通住房，不符合该标准的为非普通住房。由于非普通住房往往总价较高，关于普通住房、非普通住房的认定标准在市场间被称为“豪宅线”。

原本的房贷政策还规定，购房家庭在广州全市范围内无房，有贷款记录但已结清时购房普通住房需支付4成首付，未结清者支付7成；拥有1套住房，再次购买普通住房时房贷已结清者支付5成首付，未结清者支付7成首付；而拥有2套住房的购房家庭，在非限购区域买房时需全款支付，在限购区域则无法买房。

广州一共拥有11个行政区，其中，增城、从化属于非限购区域，余下9个行政区均限购，全部行政区在房贷方面均执行“认房又认贷”的政策。

“虽然银行现在说没有执行这个新政，但我个人认为是有可能的，广州目前房地产市场仍然比较低迷，在等待复苏，等待更多的成交”，广州中原项目部总经理黄韬表示，虽然房地产调控整体处于宽松周期，但由于刚需等购房人群的购买力和预期下降，导致市场的回暖仍然需要比较长的时间。

根据广州中原研究发展部的数据，2022年，广州一手住宅网签成交72936宗，同比下跌34%；成交面积786.2万平方米，同比下跌33%。而2015年至2021年期间，广州一手住宅网签成交量仅在2018年和2019年低于8万套。

值得一提的是，2022年全国范围内房地产利好政策的出台次数达到历史峰值，而自2022年11月以来，房地产政策更是在融资端频频发力。就楼市政策而言，主要的政策工具包括对限购、限贷和房贷进行局部或全面的调整，如热门二线城市佛山、东莞在2022年12月全域解除执行了多年的限购政策，但北上广深四大一线城市未有明显动作。

此次镁信健康将通过引入汇丰作为战略投资者的契机，聚焦于高品质医疗服务保障的拓展、产品多元化的创新、以及科技智能化的升级等，以拓宽产业的发展路径，为中国医疗健康服务及保障平台的转型升级带来持续动力。

凸显行业价值，携手共进助推医疗健康服务高质量发展

镁信健康成立于2017年，作为中国领军的普惠健康医疗服务及保障平台，推出了多样化的普惠健康险与各类医疗健康福利及服务，在药企、保险公司、医院和患者之间架起了高效服务的桥梁，形成行业支付方、产品及服务供给方与用户需求方三方的良性循环，促进优质医疗健康资源和健康保险的深度融合，为每个家庭提供更全面、更经济、更优质的医疗健康服务与保障。

镁信健康创始人兼CEO张小栋表示：“汇丰是全球最知名的金融服务机构之一，我们很高兴此次获得汇丰集团的信任和投资，并开展多项合作。双方都希望看到中国内地医疗健康市场不断增长，使更多人获得更多的更优质的健康服务。这种伙伴关系使我们能够将我们的专业优势与汇丰的全球能力相结合，共同开发行业领先的医疗保障解决方案。我期待与汇丰合作，在广度和深度上加快我们医疗健康，医疗保障服务和科技产品的创新，并助力建设中国内地的多层次医疗保障体系。”

汇丰财富管理及个人银行业务全球行政总裁马励涛（Nuno Matos）表示：“我们对镁信健康的投资体现了我们在中国内地，特别是整个大湾区提升健康、保障和财富管理能力的策略重点。我们的客户希望获得优质、便捷的医疗健康服务，并为日益增长的医疗健康花费做好财务准备，同时拥抱更积极、健康的生活方式。镁信健康拥有强大的医药网络、帮助客户获取广泛疾病保障的专业能力、以及创新的产品和理赔系统，这项合作将有助于我们更好地触达这些优势资源。”

聚焦国民健康，着力提升普惠健康医疗服务

近年来，在新冠疫情、老龄化趋势加剧等因素叠加影响下，中国国民健康意识显著提升，对健康产品和服务的需求呈现出多层次、多样化、个性化的特点。越来越多的居民愿意自费去特定医疗机构或使用先进医疗技术，且有意愿购买健康管理服务。

在党的二十大报告中也指出，推进健康中国建设，把保障人民健康放在优先发展的战略位置，要健全社会保障体系，健全覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的多层次社会保障体系，扩大社会保险覆盖面。

民有所呼，必有所应。镁信健康将自身发展与建设多层次医疗保障体系的时代大趋势相结合，着力推动大健康产业高质量、高效率发展，通过赋能药企、药房、保险公司和医疗机构，充分整合产业各方，实现整个医疗场景的链路打通。截至目前，公司平台医疗医药网络已覆盖全国超300个城市、服务保单量超2亿，惠民保遍及全国100+个城市，惠及患者近200万人，为用户提供了更全面、更经济、更优质的医疗健康服务与产品。

作为“普惠健康”的重要实践，镁信健康深度参与的各地惠民保项目紧密衔接基本医保，在打破带病体保障困局、融入多元健康管理服务等诸多方面进行了积极有益的探索，切实减轻了百姓就医用药的负担，协助建立健全多层次医疗保障体系，助力“健康中国”建设。

在国家政策扶持及转型发展的背景下，平台经济已经成为新基础设施实现公平、便捷、普惠的重要抓手。作为中国领军的普惠健康医疗服务及保障平台，有了汇丰的战略支持，并依托原有股东的优势，镁信健康将更有能力和信心夯实在行业的先行优势和闭环价值生态，让更优质的医疗健康服务惠及每一个家庭，协助构建更有幸福感的未来社会。

在农历新年来临之际，为关爱长者及为其健康保驾护航，镁信健康与汇丰还将发起一项公益捐赠，向国内部分中小规模城市捐赠价值270万元人民币的医疗设备等物资，主要用于当地老年群体的健康防护，用温暖行动点亮这个冬天。

关于镁信健康

镁信健康成立于2017年，是中国领军的创新型普惠健康医疗服务及保障平台，以智慧科技为驱动，医疗与保险双平台为核心，致力于为用户及家庭提供更全面、更经济、更优质的医疗健康服务。作为业内创新的推动者，镁信健康链接每一位参与者，坚持以患者为中心推动医疗服务创新，协助构建更具幸福感的未来社会。镁信健康依托优质的医疗健康服务，帮助每一个患者更有效率地管理医疗支出，为每一个家庭提供保护伞。

关于汇丰控股有限公司

汇丰控股有限公司是汇丰集团的母公司，总部设于伦敦。集团在欧洲、亚洲、北美洲、拉丁美洲，以及中东和北非63个国家及地区设有办事处，为全球客户服务。于2022年9月30日，集团的资产达29,920亿美元，是全球规模最大的银行和金融服务机构之一。

农历新年将近，不少新冠患者家属的新春愿望是为家人买到静脉注射人免疫球蛋白。

“求静丙，家里老人感染了，急需，现在哪里能买到啊。”2022年年末，赵敏四处寻求一款名为静丙的药物。

静丙，即静脉注射用人血免疫丙种球蛋白（Intravenous Immunoglobulin，IVIG），俗称“丙球”，是一种存在于人体血清内的抗体蛋白，具有增强机体抗感染能力和免疫调节功能。它是从健康人的血液中提取，一般用来治疗原发性免疫球蛋白缺乏症、继发性免疫球蛋白缺陷病、重症感染、自身免疫性疾病的患者。

在这个冬天，和赵敏一样为购买静丙而四处奔走的患者家属不在少数。多位受访者告诉时代财经，其多因家里有老人感染后住院，医生表示需要用到静丙，但因医院药物不足，所以需要自行购买。加上黄牛炒货，市场上出现了供不应求的局面。

需求陡增下，静丙的价格也水涨船高。据时代财经了解，同规格静丙产品的市场价格已经突破千元，多数价格在2000元左右，有的报价甚至高达6500元。而正常情况下，静丙的市场价格在600元上下。

热炒的另一面，是滥用、误用。尽管有部分医院将人免疫球蛋白列入新冠感染诊疗方案中，但截至目前，尚未有权威信息证实静丙能治疗新冠。1月4日，《中华结核和呼吸杂志》在线发表《奥密克戎变异株所致重症新型冠状病毒感染临床救治专家推荐意见》，在抗病毒治疗方面明确提出，不推荐丙种球蛋白。《意见》专家组成员、解放军总医院呼吸与危重症医学部主任医师解立新表示，之所以不推荐丙种球蛋白治疗，是因为缺少循证医学证据。

“在新冠疫情暴发初期，就曾经开发并试用过抗新冠免疫球蛋白，对患者具备一定的积极作用，但这与当前热抢的静脉注射人免疫球蛋白是不一样的，普通的静脉注射人免疫球蛋白没有特异性。”病毒学专家常荣山对时代财经解释道，静丙产品可以增强免疫力，但是时机非常难以把握，对于患者来说，什么时候需要增强免疫力，什么时候需要抑制免疫力，是很不好把控的，需要由医生把控，个人抢药不合适。

焦虑来源于家属对自家老年人身体状况的担忧。自2022年12月以来，奥密克戎疫情冲击波接连显现，各地疫情高峰、重症高峰接踵而至。

“最近收治的老年患者和重症患者比较多，我们的治疗方案大多是根据《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》制定的，再结合患者基础疾病和并发症给予对症处理。”中部某三级医院综合ICU主任医师黄冠对时代财经解释道。

有人选择高价买药、囤设备，有人为寻求床位四处奔走，有人带病在医院坚守岗位、救治患者，一切的背后都指向同一个愿望——帮助老人扛过“疫情寒冬”。

一天一个价，免疫缺陷患者买不到药

2022年12月30日，一则武汉市民大排长队购买静丙的视频在网络平台流出，视频拍摄者鲍明溪用“人山人海”来形容当时的场景。

“那天早上我4点多起床，5点钟到药店，我们去的时候粗略数180人左右，后来别人仔细数210人以上，最后发号到手是280号，1500个人抢400个号，太难了。”鲍明溪告诉时代财经，“购药是因为我父亲住院，当时医生说需要用到这个药，医院没有，需要自行购买，30号那天是那家药店有货的最后一天，之后也没有了。”

静丙突然爆红，涨价也不可避免。2022年12月28日，有患者家属告诉时代财经，虽然当时静丙价格已经开始上涨，但多数产品（规格为2.5g）的价格尚未超过1000元。但仅不到一周时间，想以千元以下的价格购买到静丙产品已经是不可能的事情。

2023年1月5日，时代财经从多位声称有静丙货源的渠道人士处了解到，最低报价为1300元左右（规格为2.5g），同规格的多数价格在2000元左右；另一位售卖进口静丙产品的渠道人士报价更高达6500元。

“现在货弄不来，倒卖的话我不卖的，自用可以，货源紧张弄不到，我这渠道来得贵，平常才600元左右，现在是2000多元。”某医药渠道人士高明告诉时代财经。

带动价格轮番上涨的仍然是渠道“倒”货。时代财经从一家生产静丙产品的上市公司证券部相关人士处了解到，目前公司静丙产品的出厂价格比较稳定。

然而，在流通环节，不止一位渠道人士向时代财经佐证了一手货和二手货的价格差异。“现在有两个货，价格分别为1950元、1700元，这两个货都是从朋友那拿的，稍微贵点，明天是我自己的货，便宜点，1300元左右，等到货了会确定价格。”医药人士王星告诉时代财经。

而静丙“倒爷”也存在于各种微信群里。“求购静丙，有多少收多少。”张建每天都在群里发布同一条消息。1月5日，时代财经以患者家属身份向其询价，张建表示，其回收价格为1500元，售价则不便透露。

求购、倒卖，不仅导致终端价格被抬高，也影响到了对静丙药物有常规需求的病患群体。吴辉是一位有免疫缺陷疾病的患者，他告诉时代财经，他和病友们最近都在为购药一事发愁。

“医院里没货，私下途径又买不着，我们这种有原发性免疫缺陷的患者，一般是每5kg体重需要用到一支2.5g规格的静丙，我每个月需要用到15支。但是现在到处缺药，我们也不知道下次输静丙的时候要怎么办。就我自己长期关注的渠道商那里，静丙的价格已经涨到3000元~5000元，最近的价格一天一变，每天都在涨价。”吴辉对时代财经说。

真的是救命药吗？药品说明书：有潜在风险

尽管遭到疯抢，但目前静丙药物在使用上却存在差异，且并非新冠病毒的对症药物。

2022年11月23日、12月12日，派林生物（000403.SZ）在投资者互动平台答复称，“公司生产的静注人免疫球蛋白因具备增强机体抗感染能力和提高免疫力功能，前期被多家治疗机构列入治疗方案，且作为抗疫药品出口至海外销售”“公司生产的静注人免疫球蛋白具备增强机体抗感染能力和提高免疫力功能，已被广东省列入新冠肺炎治疗相关药物推荐清单”。

1月6日，国家卫生健康委、国家中医药局发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》（下称“《新冠诊疗方案（第十版）》”），其中“抗病毒治疗”部分明确提到，“静注 COVID-19 人免疫球蛋白，可在病程早期用于有重症高风险因素、病毒载量较高、病情进展较快的患者，使用剂量为轻型100mg/kg，中型200mg/kg，重型400mg/kg，静脉输注，根据患者病情改善情况，次日可再次输注，总次数不超过5次”。

另外，前述诊疗方案提到，康复者血浆也可运用到治疗中，但整个诊疗方案中并未有静注人免疫球蛋白的身影。

吴辉提供给时代财经的一份静丙产品使用说明书显示，“因原料来自人血，虽然对原料血浆进行了相关病原体的筛查，并在生产工艺中加入了去除和灭活病毒的措施，但理论上仍存在传播某些已知和未知病原体的潜在风险，临床使用时应权衡利弊。”

针对静丙产品存在的病原体传播风险，前述上市公司证券部相关人士告诉时代财经，“血液制品的生产过程中，均可把目前人类认知的病毒、病菌通过筛查、过滤、灭活等方式处理掉。血液制品的出现起源于上世纪40年代，到现在有近80年的时间，从全球看几乎未发生过重大安全事故，极个别安全事故可能是由于使用过期药品或者是保存、运输中出现产品变质的问题。”

图片来源：图虫创意

尽管存在部分争议，但在实际用药层面，静丙的需求仍在增长。1月4日，博晖创新（300318.SZ）在投资者互动平台表示，公司人免疫球蛋白和静注人免疫球蛋白产品目前供求关系正处于紧平衡状态，公司正在全力排产，增加供应，助力全国各地抗击疫情需要。

博雅生物（300294.SZ）在1月6日发布的投资者关系活动记录显示，从近期医院临床用药来看，重症患者使用静丙的情况明显增多，短期内受制于原料端，无法满足市场的需求，公司可售的静丙基本无库存。疫情放开后，由于阳性感染人数剧增，短时期内也影响到浆站的正常采集，随着阳性患者康复后复岗，献浆员也逐渐变多，目前已恢复至正常水平的七八成，预计 2-3 个月后可以恢复常态。

不过，从采血到产品的生产，并不能在短期内快速实现。前述博雅生物投资者关系活动记录表内容显示，血液制品从原料血浆的采集到产品销售，一般有半年左右的时间周期。检疫期、生产周期相对比较固定，需要 3 到 4 个月的时间。

“我们可以做的是缩短批签发的周期，公司积极主动与国家药监局、检验所沟通，得到行政部门的大力支持，在符合法规的条件下，生产的同时开展批签发工作，这样可缩短近1 个月左右的时间，以尽快保障药品的临床需求。”博雅生物在投资者关系活动中称。

重症蔓延，老年群体如何扛过冬天？

这一切的发生打乱了原本正常的购药用药秩序，但患者家属购药的初衷是为了帮助躺在医院病床上的老人。在奥密克戎快速传播下，老年群体正面临着病毒攻击甚至重症风险。

湖南省株洲市中心医院呼吸与危重症医学一科主任黄彭曾表示，“老年人是新冠肺炎高风险人群，特别是患有心脑血管疾病、高血压、呼吸系统疾病等基础疾病的老年人，感染新冠肺炎后引发重症的风险更高。”

2022年12月26日，时代财经在走访北京市中日友好医院急诊科时发现，老年人占据了就诊患者的大多数。

“我们科室近70个患者，自解封开科之后，床位患者持续增加，走廊已经进入一床难求的阶段，而科室内的重症患者约有30个左右，超过科室患者总人数的1/3。”中部某三甲医院医务人员黄丽对时代财经解释道。

为了应对奥密克戎病毒对老年群体产生的风险，购买药物和设备，对患者家属来说，已经成为一种常态。除了静丙，包括辉瑞新冠口服药Paxlovid（奈玛特韦片/利托那韦片）、血氧仪、制氧机等，均在家属的抢购名单中。

家属们在照顾老人时也变得格外谨慎。徐璐是当下保护家里老人中的一员，她的爷爷患有慢阻肺，经常呼吸不畅、咯痰，之前有感染症状，但比较幸运的是，症状比较轻微，目前家中自备了血氧仪，日常也有吸氧机。

“之前我也有去咨询辉瑞新冠口服药Paxlovid，以及阿兹夫定的价格及购买渠道，但很难买到。而且最近曝光说有假药，我们也不敢购买，万一是假货，会更麻烦。最近打算等医院的人少一些时，再给爷爷拍CT检查，确认之后才比较放心。”徐璐说。

如徐璐所言，目前家属们面对的不仅是医疗资源紧张，是否能买到正规产品也是困扰他们的难题。“我家老人也中招了，我也想买制氧机，但到处缺货，不缺货的都是杂牌，关键价格也不便宜。”鲍明溪对时代财经说。

《新冠诊疗方案（第十版）》中明确提到，“老年人及伴有严重基础疾病患者感染后重症率、病死率高于一般人群”。

在预防层面，疫苗仍然是最优解。《新冠诊疗方案（第十版）》提到，“接种新冠病毒疫苗可以减少新冠病毒感染和发病，是降低重症和死亡发生率的有效手段，符合接种条件者均应接种。符合加强免疫条件的接种对象，应及时进行加强免疫接种。”

常荣山对时代财经指出，从大范围的接种数据来看，新冠疫苗的家加强接种对突破感染后体内的病毒载量、减轻普通感染者发病后的症状都起到了很好的减轻作用。从2022年美国感染奥密克戎毒株后的数据分析看，45~54岁人群的死亡重人数仅比55~64岁人群少2000人，因此该年龄段的人群也有必要接种第三或者第四针，种疫苗仍然是最为有效的防控手段。

“新冠病毒会长期存在，每年不少于2次的流行将可能是常态，18-45岁人群即使多次感染，一般不会有重症。”常荣山称。

在治疗的用药层面，《新冠诊疗方案（第十版）》中提到，目前抗病毒治疗的药物包括奈玛特韦片/利托那韦片组合包装、阿兹夫定片、莫诺拉韦胶囊、单克隆抗体（安巴韦单抗/罗米司韦单抗注射液）、静注COVID-19人免疫球蛋白、康复者恢复期血浆，以及其他国家药品监督管理局批准的其他抗新冠病毒药物。

常荣山提醒，从时间上来看，现在是1月份，还有很长的一段冬天要度过，这对于病情的发展也会产生影响。

“就目前的重症蔓延情况来看，及早干预很重要，尤其是有些伴有基础病的老人，有症状之后拖了好几天才去就诊，将错过最佳窗口期。”常荣山告诉时代财经，做好自我检测，家里有老人的，备好血氧仪、新冠抗原试剂以及肺炎的对症药物等，这在当下是很重要的。如果有条件的，可以购买家用制氧机等设备，以备不时之需。

（应受访者要求，文中赵敏、黄冠、鲍明溪、高明、王星、张建、吴辉、黄丽、徐璐均为化名。）

FITURE联合创始人兼总裁 张远声Richard

初见张远声，他身着一件蔚蓝色高领毛衣和深黑色休闲西装外套，单肩挎着一个黑色双肩包。很难想象，这是一个毕业于沃顿商学院，曾在瑞银、花旗、美林美银等国际金融机构担任重要职位、身经百战的金融老手。

2022年以来，无论是刘畊宏健身直播的现象级爆红，还是本土线上健身平台Keep的IPO，都反映出中国线上健身市场的加速崛起。灼识咨询预测，中国线上健身市场规模将由2021年的3701亿元增至2026年的8958亿元，复合年增长率为19.3%。

从2020年底第一款智能健身镜产品“FITURE魔镜”问世，到2022年加速线下扩张，成立于2019年的FITURE以其对市场的先知先觉，成为率先闯入智能健身领域的独角兽企业，其发展路径也成为近两年行业内炙手可热的话题。

居家健身的需求是否可持续？如何让消费者为一面售价数千元的镜子，以及此后的会员服务持续买单？在与时代财经的对话中，张远声对智能健身赛道表现出极强的信念感，“就像移动互联网的崛起，决定了智能手机的成功，健身行业还没有被科技与互联网颠覆。”

他认为，FITURE的解决方案或许能成为iPhone一样的存在。

“创业是小概率成功事件”

“我们这几个创始人都非常热爱健身。”张远声透露，FITURE的COO唐宇瀚和自己都是能在忙碌的工作节奏中保持运动习惯的狂热健身爱好者；而另一名联合创始人唐天广Tiger，则曾获国家二级运动员称号；CTO付强Edward还曾加入清华大学健美操队。

因此，他更愿意用对健身的“Passion（热情）”来回应FITURE创业的初衷。

“健身在我们的生活中起到了正向作用，我们也希望做一个产品，是可以改变生活方式的。”张远声说。

根据前瞻产业研究院，2019年我国体育产业总产值为2.95万亿元，其中健身休闲活动产值达到了1796.6亿元，同比增长74.8%。中国的健身俱乐部数量达4.98万家，超越美国成为全球最大的健身市场。

让张远声真正看到机会的，是巨大的本土健身市场的低渗透率和可观的付费水平。根据报告，2019年中国健身人口的渗透率仅为4.9%，而与此同时美国的数据是20.3%，英国则是14.9%。同时，全国健身俱乐部会员人均年度消费金额超4000元，私教工作室则为近7000元。

“这是一个天然的好行业。”张远声对时代财经直言，“在过去几十年里，健身行业没有真正被科技或者移动互联网改变过。货车帮平台的成功，验证了以科技为核心的商业模式能让行业效率变得更高。”2017年，张远声曾任执行总裁兼CFO的货车帮与运满满合并成立“满帮集团”。2021年，“满帮集团”成功登陆纽交所，市值达200亿美元。

对科技与移动互联网理念的追逐，很大程度上是受到创始团队过往工作经历的影响。公开资料显示，唐天广是货车帮的创始人；付强先后任职于谷歌、亚马逊等国际巨头，在人工智能领域积累深厚；唐宇瀚则毕业于哈佛大学，是前百度AI算法工程师、自动驾驶公司智加科技全球战略负责人。

含着“金汤匙”出生的FITURE让资本趋之若鹜。在公司成立当年，FITURE就从红杉中国手中拿下了600万美元天使轮融资；第二年，FITURE完成A轮和A+轮融资，两轮融资合计超过8500万美元；第三年，FITURE完成3亿美元B轮融资。截至目前，FITURE累计融资近4亿美元，红杉中国、腾讯、金沙江创投、黑蚁资本、全明星资本等一众头部资本均出现在FITURE投资阵容。

张远声透露，FITURE与资本的接洽从未停滞，现在仍持续有投资人找到自己。但是团队对投资人的选择却保持审慎，“我们更喜欢选择聪明钱，不喜欢热钱。我们选择的投资人要坚定地认可这件事情的愿景和商业模式，以及背后长达10年、20年的大趋势。”他说。

作为一个连续创业者，除了保持对事业的热情，谨慎与敬畏也十分必要。“创业就是小概率成功的事件。哪怕我们是第二次创业，可以避免重复踩坑，但是也不能就此推断，创业的成功概率就会更高。要一边感性地去All in，相信它会成功；一边要做好失败的心理准备。”

多年的投行经历让张远声并不避讳地表示，“FITURE未来一定会上市”。但他也对时代财经强调，“上市是企业生命周期中水到渠成的结果，不是企业努力的终极目标，更不是企业存在的目的。”

“创造新物种”

FITURE的第一款魔镜产品诞生于2020年10月，这距离公司成立已经过去一年多。

张远声透露，期间团队一直在做产品设计和研发，这个过程，他们仅仅围绕一个问题——人们为什么不健身？

通过长时间的前期调研，他和团队总结了人们不健身的三大理由。第一，受到时间与空间的限制；第二，健身很枯燥，并且难坚持；第三，健身的效果并不是立竿见影。他们认为，如果解决了这些核心需求，人们的健身意愿和可持续性会大大提高。

当然，这并不是商业机密。除了新锐健身品牌和一些更早入局的线上健身平台也开始向线下与智能设备领域探索。行业内的公司，也都在试图解决这些问题。

但是在张远声看来：“当时市场上的产品并不能同时解决这三个核心需求，所以我们要提供的一个解决方案。”以镜子为载体，提供内容+服务+AI的智能健身镜就此诞生，“我们仍有迭代的空间，但是产品核心理念至少及格了。”

2020年10月，FITURE的首款智能健身镜面世，售价超8000元。这款镜子在充当一个约43英寸的显示屏的同时，还内置AI感应器，搭配FITURE自主研发的系统，捕捉人体的骨骼点，并帮助使用者动作到位。同时，使用者能突破时间与空间的局限，和FITURE签全约的专业教练、以及全国其他用户交互与健身。

张远声表示，在魔镜的形态上，已经让方便性的完成度接近天花板。趣味性方面，作为具备LTV（Life Time Value，指客户终身价值模型）的产品，FITURE开始做交互、社区、陪伴，“即使你凌晨3点打开健身镜，也能看到其他用户在和你一起上课。”有效性方面，通过AI，健身镜有一套收取数据与读取数据的方法论，为用户制定“千人千面”定制化课程，还能即时向他人分享锻炼成果。

不过，当这一新物种真正开始收获第一批种子用户，巨大的压力也随之而来。“前一年时间，你都在闭门造车，产品一旦推向市场，你开始看数据反馈，看用户意见。”张远声说，他的压力既不来自销量，也不来自投资人，而是用户体验。

在很长一段时间他都泡在FITURE的用户社区里，不掩饰自己创始人的身份，直接接收来自一线消费者的建议和吐槽。“大家在上面七嘴八舌，有的直接在社区说，有的会单独和我聊。”张远声透露，新一代魔镜新增的投屏功能，就是建立在用户反馈的基础上。

较其他智能健身产品而言，FITURE魔镜硬件和软件迭代速度非常快。2021年，FITURE推出旗舰版与Mini版魔镜产品，2022年，又再次上新魔镜3和3 Plus。FITURE的智能健身镜已经从单一健身产品蜕变为健身、舞厅、K歌、投屏、音乐厅、儿童乐园6合1的多元化产品模式。

张远声认为，这样的迭代速度实属正常，“满足用户体验的最好方式就是对产品不断迭代，在软件层面，我们每周都在做迭代。”

“华强北复制不了FITURE”

人们看待“新物种”的眼光总是更为苛刻的。

2018年美国Mirror推出第一款智能健身镜产品，随即获得2轮融资，并在2020年被瑜伽服装品牌lululemon以5亿美金进行收购。2021年，FITMORE、亿健、乐刻、咕咚等新健身镜品牌高调亮相，华为、小米等大厂也争相入局。

但过去两年，斥巨资收购的Mirror并没有给lululemon带来可观的回报。2022年10月，一项只能通过Mirror享受的增值会员服务Lululemon Studio，被外界看做是促进Mirror销售规模的手段。

近两年，FITURE在销售策略、产品价格带、渠道方面开始不断试探与调整。旗下产品硬件价格带拓展至2400元——6800元不等，开始尝试与李佳琦、薇娅等“超头”合作，并大力拓展线下门店。

根据媒体报道，FITURE魔镜在2021年“618”大促单日销售近千万元；同年“双十一”期间，FITURE魔镜月销量破万台。2022年“双十一”FITURE在天猫运动用品大类预售排名第四，活动当日前4个小时成交额同比增长超200%，日成交额同比增长超过100%。公开资料显示，截至2022年8月，FITURE付费会员超5万人。

2022年全年，FITURE魔镜用户累计共完成超400万运动打卡，相当于近2500家线下传统健身房会员全年打卡次数；活跃用户的每月训练完课次数也保持在14次以上，是主流运动健身app同类数据的2-3倍。张远声透露，FITURE的用户画像里，不仅有来自一、二线城市的白领，还有三、四线市场的家庭。目前FITURE近40%的销售是通过老用户转介。

FITURE老用户从成都赴广州参加门店开业。 时代财经摄

虽然FITURE用户规模正高速增长，但是离支撑公司盈利仍有距离。“市场还是在非常初期的状态，当年苹果的iPhone智能手机刚出现的时候，也是一直出到iPhone4时才真正打开市场。从第一款国产电动车推出到每月的销量过万也走了很长一段路。”张远声说。

市场竞争的最终落脚点在于产品背后的健身内容与服务体验，“华强北复制不了FITURE，魔镜是一个整体的解决方案。硬件销售是为软件累积会员用户的关键。会员规模与续费复购，则成为模式的盈利关键。”

背后雄厚的资本为FITURE在差异化体验与内容的打造上添了一把柴。FITURE初期就花重金签约健身行业中的精尖教练，内容制作则引入了来自《中国好声音》以及迪士尼的团队。在舞蹈、康复等更专业的领域，FITURE选择与领域头部IP进行合作进行课程共创。

对于这些看似“烧钱”的动作，张远声直言，“启动投入非常大，但它是一个固定成本。我们每个月生产几百堂课，成本都是固定的。对于运动来说，就是一个过程，这个过程必须是最专业的人来呈现基于运动科学的前提下最顺畅的课程。因此我们会花时间精力和财力在这个核心事情上，这也是壁垒。我们还在创业的过程中，所以还在朝这个方向努力。”

未来3-5年，团队希望公司年出货量达到百万级别，渗透到每一个城市的家庭里，成为新中产标配。“我们认为一个中产未来的生活方式是用智能手机，开新能源车，用大疆摄影，用FITURE健身。”

在刚过去的2022年，汽车行业继续深层次变革：惊喜与变数，新生与湮灭，崛起与跌倒，交替上演。这一年，特斯拉神话不再，股市跌跌不休，全球新能源汽车销冠被夺，花落比亚迪；这一年，中国造车新势力阵营拉锯激烈，座次几经更替，头部集体冲破10万年销门槛，但乾坤未定；这一年，在电气化浪潮助攻下，自主品牌不断崛起、市占率节节攀升、出海表现抢眼，但不少合资品牌则走到了退市边缘，此消彼长。2023年大幕已启，车市又将走向何方？凡是过往，皆为序章。时代财经即日起推出车市年度盘点，细数2022年车市之变。

送别2022，迎来2023，年末岁初，正适合回顾和展望。

过去一年，新能源汽车市场成长堪称亮眼。据乘联会数据，2022年11月，国内狭义乘用车市场零售销量为164.8万辆，其中新能源车销量达59.8万辆，同比增长58.3%，渗透率高达36.2%。前11个月，新能源市场总体销量为503.0万辆，渗透率达到27.4%。

蛋糕越来越大，竞争却愈发激烈。新能源车市场，比亚迪、特斯拉销量遥遥领先，造车新势力方面，头部格局被打破，多匹黑马冲出，蔚小理压力不小。

哪吒S。

但车市就像生活，有亮面就有暗面，有人风生水起，也有人郁郁不得志。有的新造车企业销量严重下滑，有的创始人亏损创下纪录，还有的车企未能量产，沦为“PPT造车“……

2019年，蔚来李斌曾被媒体称为“最惨的人”，2022年，这一称号“花落谁家”，展望2023年，这些又给行业留下了哪些启示？

从销冠到跌出新势力第一梯队，何小鹏着急上火？

2023年1月1日，造车新势力们纷纷公布2022年成绩单，排名与过去两年大相径庭。这一次，曾经的销冠——小鹏汽车落在了后面。

小鹏汽车一度是“蔚小理“中卖的最好的，2021年累计交付9.82万辆，同比增长2.6倍，彼时，其交付量和增速均居“蔚小理”首位。

2022年上半年，小鹏依然表现抢眼。一季度共交付34561台新车，同比增长159%，位居新势力第一；第二季度，受到行业供应链挑战影响，交付量较第一季度下降0.4%至34422辆，但仍是销冠。

小鹏的增长势头被逆转开始于下半年。2022年7月份交付11524辆，环比下跌24.7%，在新势力中环比降幅最大；9月-11月，小鹏月销量分别为8468辆、5101辆，5811辆，同比下滑18.67%、49.7%、62.8%，销量下滑幅度逐月扩大。

以11月为例，新势力销量前五分别为广汽埃安、哪吒汽车、理想汽车、蔚来汽车、极氪汽车，销量分别为28765辆，15072辆、15034辆、14178辆、11011辆。小鹏5811辆的成绩，远远落后于蔚来、理想，甚至不及广汽埃安零头。

小鹏G9。

雪上加霜的是，被寄予厚望的新车小鹏G9也表现平平。10月和11月，小鹏G9销量分别仅为623辆和1546辆。G9发布于2022年9月，起售价超30万元，搭载激光雷达、英伟达Orin芯片、800V电压平台等多项新技术。何小鹏当时放出豪言：“G9是50万以内最好SUV，将接棒保时捷成标杆，明年销量超过奥迪Q5。”

尴尬的是，G9上市后被吐槽车型命名复杂，其按续航分出570、650、702三个系列，按字母又分出G、E、X三个系列，再加上各系列中的可选配、不可选配，足足划分出20个版本，选择困难。

而且，G9宣传的5D音乐座舱、双腔空气悬架、激光雷达、XNGP全场景辅助驾驶等功能，低配版本全部欠奉，发布后不久就出现大量退订。开局惨败，何小鹏看在眼里急在心上，不得不连夜调整车型配置，并“变相降价”，试图挽回口碑。

10月开始，小鹏进行全面组织架构调整，何小鹏连续多天主持公司管理层会议，对公司运营、组织架构和产品策略等关键问题进行反思和探讨。此轮大调整目的是改善组织效率，减少沟通成本，贴近用户了解真实需求。

对此，有业内人士分析认为，小鹏G9上市后出现的问题是此次组织架构调整的导火索。繁杂的产品配置、脱离用户需求的产品规划以及高价低配的策略令小鹏G9受到大量批评，何小鹏希望通过本次调整，全面改善组织效率。

三季报电话会议上，面对销量下滑、股价暴跌困境，何小鹏坦言道：“将更聚焦小鹏汽车的主业，大幅减少对生态企业鹏行智能和小鹏汇天的直接参与度。”

多措并举下，2022年最后一个月，小鹏汽车打了一个翻身仗。2022年12月，小鹏汽车交付量11292台。相比前两月5000余台的销量大有起色，但相比2021年同期，交付量还是下滑了29.43%。

小鹏汽车2022年的目标是“保25万辆，冲击30万辆”，但最终只交付12.08万辆，完成率不足五成，销量也掉到”蔚小理“第三名。2022年已经过去，期待2023年的小鹏在G9等新车型的助力下，迎来良好的发展势头。

蔚来亏损很严重，李斌资产很受伤

蔚来创始人李斌，曾在2019年被称为“最惨的人”。但乘着新能源汽车的东风，2021年年初，蔚来汽车总市值突破1000亿美元，按美股市值计算，一度成为全球第四大车企。

但2022年，蔚来股价跌跌不休。2022年胡润百富榜显示，李斌的财富仅剩195亿元，作为参考，其2021年财富达450亿。然而，蔚来的股价似乎还远没有触底。

2022年12月27日晚间，蔚来发布公告称，由于近期疫情爆发，导致公司在交付和生产方面受到影响，再加上供应链的限制与注册程序中断的扰动，预计今年Q4蔚来新车交付量将在3.85万-3.95万辆，远低于此前给出的4.3万-4.8万辆交付指引。

受此前数据泄露事件和公告影响，当天蔚来美股跌幅达8.3%，市值仅剩168.1亿美元，较年初市值暴跌约70％。

蔚来ET5。

一边是市值走低，另一边是李斌信心满满，对标豪华品牌。在NIO DAY2022活动上，李斌放话：“2023年销量超过雷克萨斯油车，我自己还是非常有信心的。”

事实上，11月份蔚来已经超越雷克萨斯。雷克萨斯在华销量为12642辆，蔚来14178辆。但扩大到全年来看，双方仍有差距。

2022年前11个月，雷克萨斯在中国市场的销量为16.86万台，同比下滑16.45%。而1-11月，蔚来累计交付106671台，同比增长31.8%，年度交付首次超过10万台。雷克萨斯处于下降通道中，而李斌对于蔚来的增长势头颇为自信。

在超越雷克萨斯之后，李斌念念不忘的还是BBA。李斌说，在上海40万以上细分市场中，蔚来的份额已经超越了BBA，在江浙沪很多城市也实现了这一目标。“长期来看，我们是有信心的。”

车卖的多了，亏损却越来越大。2022年前三个季度，蔚来分别亏损了18.25亿元、27.45亿元和41.42亿元。第三季度亏损接近去年同期亏损的4倍，这也是蔚来美股上市以来，季度亏损的最高纪录。

41.1亿元分摊到90天，平均每天亏掉超过4600万元；41.1亿元分给31607辆车，平均每辆车亏损近13万元。与其对应的，是蔚来下滑的毛利率。

今年第三季度，蔚来整体毛利率为13.3％，车辆毛利率16.4％，同比均有所下降。对此，李斌表示，今年毛利率之所以有所起伏，主要是由于电池、碳酸锂的价格创下新高，四季度预计也会受到影响。

为了提升市占率和毛利率，蔚来选择向下切入，推出新品牌，以及产业链垂直整合等组合拳，但这套打法能在多大程度上见效，或许要到2023年才能看到了。

威马跌出销量榜，沈晖：“收着点过日子”

如果说小鹏是从销冠跌出第一梯队，那沈晖的威马就是从“冠军”跌成了“others”，直接消失在了销量榜单中。

2015年10月，沈晖在德国收购了一家名为“WM Motor”的公司，并把公司命名“Weltmeister”，这个德语单词意思是“世界冠军”。2019年，在蔚来CEO李斌被称为当年“最惨的人”时，威马拿下造车新势力销量第二。

沈晖在这一年放出豪言：年销10万辆将是新能源汽车的生死线，威马将在未来两三年内达到这个数字。

沈晖，图片来自威马官网

2020年，威马拿到了一轮100亿级别的融资，上市在望。但2021年是威马掉队的开始。这一年，“蔚小理”年销量齐齐接近10万辆大关，威马的销量却不足“蔚小理”一半，仅有4.4万辆。一向自信的沈晖怎么也想不到，竞争对手迈过了生死线，威马却被卡住了。

2022年，情况变得更不乐观。在各家造车新势力争相发布月度销量数据的时候，威马却一直保持沉默，以至于我们只能从乘联会数据来一窥究竟。乘联会数据显示，在头部玩家月销量过万的当下，威马汽车10月销量仅有1117辆，11月则直接消失在了榜单中。

但在沈晖看来，销量低不是输了，反而是赢了未来。2022年11月，在接受媒体采访时，沈晖表示，“大环境不好，收着点过日子。动物尚且有冬眠本能，对于企业而言，降薪也好，调控销量也罢，其目的都是为了降本增效、改善盈利结构等战略目标，以期稳健渡过行业寒冬，并在未来能够可持续发展。”

为了降本增效，威马还在11月被曝出降薪计划：2022年10月开始，M4及以上级别管理者主动降薪，发放50%的基本工资；其他员工发放70%的基本工资；本年度不再发放额外奖金（第13薪）、留任奖金（第14薪）及年终奖，暂停发放购车补贴。

沈晖保持淡定，同僚们却一个个离开。继陆斌之后，另一位威马联合创始人杜立刚也被曝出在去年12月离开了威马。对于联合创始人离职，威马并未进行回应。

凭借在汽车行业的辉煌履历，沈晖的威马在一级市场的吸金能力惊人。曾吸引过百度、腾讯、红杉中国等众多明星投资机构的投资，累计金额超过350亿元。但如今的威马已经不再是当年的资本宠儿。

2021年威马科创板上市搁浅后转向港交所，自2022年6月1日交表至今未有下文，招股书已经失效。如今，威马被曝出正计划整合进Apollo出行实现借壳上市，若消息成真，这或是最后一根稻草。2023年，沈晖和威马还能继续淡定吗？

奇点汽车“塌缩”，李一男造车遇阻

2022年，上述企业是活得好不好的问题，奇点汽车和自游家则遇到了能不能活下去的问题。

2014年12月，奇点汽车背后公司“智车优行”注册成立。奇点汽车与小鹏、蔚来同年入局，比理想还早了4个月。

在造车之前，奇点汽车创始人沈海寅担任奇虎360副总裁，曾分管360手机卫士

360云盘、360安全路由等产品。沈海寅之所以创立奇点汽车，是受到特斯拉的启发。据沈海寅回忆，2014年第一次开特斯拉的时候，感觉自己“触电”了。

沈海寅向周鸿祎表示，希望能在360内部做一个造车项目。但周鸿祎认为造车与360主业相距甚远，拒绝了这个想法，于是沈海寅选择离职创业。擅长互联网打法的沈海寅，喊出的口号是：用小米的模式打造中国特斯拉。

沈海寅向外界宣称，他要创造出第一辆真正属于未来的智能电动汽车，设计面对的对象主要是年轻人，要接地气，让他们买得起，开得起。沈海寅还把重点放在了汽车智能上，“别人会先造车，我们先做系统。”但后续事实证明，并不是车内装块大屏装上app就叫智能。

沈海寅将自己的汽车品牌命名为奇点。奇点，被认为是物理学大爆炸的开端，是宇宙从无到有的点，这也显示了一名理工男的野心。

奇点IS6。

2016年，奇点发布首款车型iS6，早于同年成立的“蔚小理”首款产品，赚足了外界眼球。在此期间，沈海寅携奇点iS6频繁亮相，随着行业热度的上升，各路资本不断涌入，奇点汽车成为早期资本非常看好的造车新势力。

安徽铜陵市也向沈海寅抛出橄榄枝，邀请奇点汽车落户。2016年11月，奇点汽车宣布在铜陵建厂，该工厂预计总投资80亿元，年产能20万辆。

从2015年到2020年，奇点汽车完成了11轮融资。包括联想之星、360、英特尔投资、Netpower、安徽铜陵市政府等。截至2019年，奇点汽车总融资额已超过170亿元。然而，百亿巨资却只换来“量产车一再跳票”的消息。

给了奇点汽车沉重一击的是老东家360公司。据“连线出行”报道，2021年，360公司曾有高层到奇点汽车进行考察，了解其技术代码、车联网架构和车机系统等。最终，360决定不再继续投资奇点汽车，转投了哪吒汽车。

即使沈海寅和周鸿祎有旧情，在奇点汽车多年未量产的事实面前，沈海寅或也彻底输了。2022年，上百名被拖欠工资的奇点汽车员工申请劳动仲裁。2022年7月，帝维汽车工程技术(上海)有限公司为了追回欠款，向法院申请奇点汽车北京分公司强制破产重组。

奇点汽车的官网最后一条新闻停在了2020年7月，时代财经多次拨打公司电话，但无人接听。打着互联网思维造车的奇点汽车，终于塌缩成一个黑洞，百亿融资去了哪里，或许只有沈海寅自己清楚。

和沈海寅造车8年未量产不一样，李一男造车是被生产资质绊倒。

2018年，李一男创办牛创新能源。2021年底，牛创与大乘汽车常州金坛基地达成合作，并对外发布新品牌自游家。

自游家NV。

2022年10月8日，自游家汽车发布旗下首款SUV车型——自游家NV，并计划于2022年12月底前完成交付。

但短短两个月，自游家NV就“折戟沉沙”。12月7日，大乘汽车发布公告称，收到2.4万名意向用户的支持，但由于自身原因导致无法交付，将在48小时内全额退款（1000元定金），并补偿车模和200元星巴克卡。

李一男的合作伙伴并不靠谱。早在国六排放标准实施后，大乘汽车产品因未能达到相关技术标准，从2020年开始就因经营困难陷入停工停产的处境。

而根据《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》，对于停止生产新能源汽车产品24个月及以上的新能源汽车生产企业，在恢复生产之前，工信部应当对其保持《准入审查要求》的情况进行核查。

在当初合作时，大乘汽车就处于悬崖边缘，李一男把赌注压在资质上，也让其造车之路充满迷雾。

近2000亿美元！马斯克身价创纪录暴跌

特斯拉销量节节攀升，但曾经的世界首富、承包年内无数热搜的马斯克，也有惨的一面。

近日，吉尼斯世界纪录官网发布消息称，由于马斯克自2021年11月以来净资产损失近2000亿美元，一举打破了历史上个人财富损失最大的吉尼斯世界纪录。

截至发稿，《福布斯》网站数据显示，马斯克的净资产已降至1401亿美元，相比2021年11月的3200亿美元峰值减少近2000亿美元。

在此之前，这一纪录由日本软银集团首席执行官孙正义保持，他的个人财富从2000年2月780亿美元的峰值下降至同年7月的194亿美元，短短几个月里其净资产蒸发近600亿美元。

图片来自福布斯官网。

马斯克身价下跌，和收购推特一事息息相关。据外媒报道，2022年4月，马斯克宣布收购推特，并为支付440亿美元收购费用抛售大量特斯拉股票，导致特斯拉股价暴跌，2022年特斯拉市值缩水约65%。

为推进推特改革，马斯克还调动旗下公司提供支援，授权SpaceX、特斯拉和Boring Company的高管来推特工作。投资者担心，马斯克收购推特可能会影响到他在特斯拉的工作，还可能会抛售更多特斯拉股票来支持推特。

2022年12月14日，特斯拉股价报收156.8美元，市值自2020年11月以来首次跌破5000亿美元大关。此后，股价仍在下跌。截至2022年12月底，特斯拉股价跌至110美元附近，创下四年以来最长连跌纪录。

马斯克创下的个人资产蒸发2000亿美元新纪录，或许在相当长时间内都难以被打破。而近期，或为了提振市场情绪，特斯拉在中国市场降价迎战。

2023年1月6日，特斯拉中国官网宣布，Model 3起售价直降3.6万元，Model Y起售价直降2.9 万元，两款车型其余版本的降价幅度从2万到4.8万元不等，创下特斯拉中国售价历史新低。

2022年，特斯拉全年产量为136.96万辆，同比增长47%；全年交付量为131.39万辆，同比增长40%。虽然突破百万大关，但交付量距离马斯克2022年年初定下的提升50%目标仍有一定差距。

特斯拉股价能否在2023年回归高位，马斯克能否重回世界首富宝座，很大程度上或将取决于其市场表现。

写在最后

回顾2022，这是新能源汽车产业勇立潮头，拥抱变化的一年。

这一年，新能源汽车市场蛋糕越做越大，乘联会预估，2022年国内新能源批发销量为649万辆，较2021年的331万辆同比增长96%；

这一年，中国车企越跑越快，比亚迪连续数月销量突破20万辆，超越特斯拉，成为新能源全球销冠；

也是这一年，新造车格局生变，哪吒汽车超越“蔚小理”拔得头筹，传统车企的新品牌也增速喜人，大步向前。极氪在2022年交付71941辆，平均订单金额超33.6万元；AITO问界2022年累计交付量超7.5万辆……

无论过去一年过得如何，新的一年都已来到。市场不断变动，新的因素不断涌现，2023年的新能源汽车市场，一场鏖战已在酝酿，新的收获正在眼前。

近日，根据中国证监会第十八届发审委2023年第3次会议审核结果公告，雨中情防水技术集团股份有限公司（以下简称“雨中情”）首发事项未通过。

根据公告，雨水情需要对应收账款、业绩真实性及合理性作出进一步说明。重重诘问之下，将雨中情上市中的问题再次暴露在镁光灯下。

这不是雨中情第一次被要求说明业绩。一年之前，雨中情因业绩真实性等问题受到证监会问询。监管部门反馈意见高达1.2万字，涉及47项问题。

根据招股书，雨中情收入增长可观，远超行业龙头；毛利率也远在行业均值之上。剖析数据发现，雨中情业绩含金量不高，至2021年9月，应收账款占营收比例达86.80%。同时，超10亿元的应收账款成为悬在雨中情头顶的达摩克利斯之剑，加剧企业风险。

雨中情作为一家防水公司，业绩增长主要依靠地产。行业间的“蝴蝶效应”在此轮房地产调整中表现尤为明显，作为地产产业链上下游的家居、建材行业首当其冲。2022年上半年，多家建材企业陷入业绩亏损，亏损原因主要与应收账款无法收回有关。

针对上会被否，以及应收账款等经营问题，2023年1月7日，时代周报记者试图联系雨中情董事会秘书，电话未接听。1月9日，电话得到接听，雨中情一位工作人员表示，已收到邮件，会尽快给到回复。但是截至1月10日发稿时，尚未得到对方回复。

增长依靠应收账款

2000年，雨中情成立。自成立以来，由于常年在西北地区销量稳居第一，雨中情也被称为“西北防水王”。

作为一家防水公司，背靠过去房地产发展红利，雨中情销售额连年增长。据招股书显示，2018-2020年，雨中情分别实现营收10.98亿元、12.77亿元、15.98亿元。其中，2020年，雨中情收入增速同比上涨约25.17%，远高于同期行业龙头东方雨虹（002271.SZ）19.7%的营收增速。

虽然收入规模亮眼，但从财务数据看，公司营收的扩大一定程度上与扩大赊销有关。2020年，雨水情的应收帐款由2019年末的4.71亿元，飙升至6.56亿元，同比增幅达39.21%，增速明显高于营收增速。至2021年9月30日，雨中情应收帐款达7.89亿元。

需要注意的是，雨中情应收账款的增长金额与营业收入增加额几乎高度一致。2019年，雨中情营收和应收帐款余额分别增加约1.79亿元、1.85亿元。2020年，二者分别增加3.21亿元、3.29亿元。

这意味着，新增收入几乎没有回款，雨中情为“纸上富贵”。

对此，发审委要求雨中情说明，报告期逾期应收账款余额逐年上升，且上升速度大于收入的原因及合理性，是否存在放宽信用政策调节收入的情形。

同时，报告期内，雨中情应收账款占营收比例超50%。2018-2020年，雨中情应收帐款占同期营收比例为44.82%、51.59%、59.89%；至2021年9月，该比例上升至86.80%。

翻阅招股书发现，2021年应收账款的猛增与一笔保证金有关。2021年5月，雨中情同融创华北的经营关联方天津传景签署合约，融创华北的建筑工程项目向公司采购防水材料，采购总金额不低于2亿元，雨中情向天津传景支付1亿元的履约保证金。

发审委在公告中表示，雨中情需说明，向天津传景一次性支付大额履约保证金的原因和合理性，是否属于行业惯例。

香颂资本执行董事沈萌告诉时代周报记者，供应方（收钱方）为保证自己履约，向采购方（付钱方）提供保证金，逻辑非常牵强。即使是供应方非常看重双方的合作，也不能完全排除供应方以垫资方式为采购方提供流动性支持的可能。

从雨中情应收帐款周转率看，远低于同行业可比上市公司应收帐款均值。报告期各期，雨中情应收账款周转率分别为2.24次、2.00次、1.78次、1.08次，逐年降低。这意味着，公司收帐能力逐步降低，偿债能力减弱。

业内人士表示，未来，随着公司经营规模的进一步扩大，应收账款金额可能持续增加，如此大额的应收账款若无法收回，将对雨中情的利润、现金流等形成巨大压力。

“如果对方的支付能力存在障碍，可能造成经营流动性风险，即使对方按期支付，仍然会造成企业不得不以自有资金、信用替对方承担时间成本。”沈萌说道。

资金缺口超1亿元

营收规模虽未处于市场第一梯队，但雨中情毛利率却连续多年高于行业均值，甚至远超龙头企业。

2019年、2020年，雨中情毛利率高达42.03%、43.38%。可供对比的是，2019-2020年，行业毛利率均值分别为36.12%、39.06%。2021年前9月，东方雨虹、科顺股份（300737.SZ）、凯伦股份（300715.SZ）的毛利率均在30%左右，雨中情高出7个百分点，达37.4%。

雨中情在公告中表示，公司产品销售以直接销售为主，占比超过九成，而直销与经销毛利率相差15个百分点。

营收、净利润双增，雨中情的现金和现金流却出现较为明显的恶化。

2020年，雨中情经营现金流量净额为0.67亿元；截至2021年9月底，雨中情的经营现金流量净额为-2.54亿元。

雨中情在招股书中解释称，因公司增加了对原材料的储备，经营活动产生的现金流量净额为负。

经营现金流量净额为负一般有两个原因，其一是销售额以赊销为主，没有回笼资金；另一个是支付了大量的预付款。雨中情的情况更倾向于前者。

现金在减少，债务却在增加。2019年，雨中情短期借款为2.10亿元，较2018年同比上涨38.35%。2020年短期借款与前一年持平，为2.05亿元。

截至2021年9月底，短期借款为1.60亿元；公司一年内到期的非流动负债为0.70亿元。

同期，雨中情的货币资金为1.05亿元。这意味着，2021年前9个月，雨中情的资金缺口为1.25亿元。

从负债和现金流情况看，雨中情承受较大压力。而上市融资带来权益增厚，可直接缓解其负债和现金流压力。

沈萌表示，为了上市，过度追求业绩数据的增长，而忽视了业绩数据的质量和结构的安全性。可能会造成企业发展的基础不扎实不稳定，未来不排除会产生潜在的经营风险。

谈判结束当晚，医保局消息称，此次共有阿兹夫定片、Paxlovid、清肺排毒颗粒3种新冠治疗药品参与谈判。最终，阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功，Paxlovid因生产企业辉瑞投资报价高未能成功。

医保局相关负责人同时表示，《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》中的所有治疗性药物，包括Paxlovid、阿兹夫定片、莫诺拉韦胶囊、散寒化湿颗粒等，医保都将临时性支付到2023年3月31日。这也意味着，在此期间，新冠病毒感染的参保患者使用上述药品均可享受医保报销政策。

现阶段，国内新冠口服药供不应求。日前有消息称，国内一些药企有望得到授权生产和销售Paxlovid，许可交易条款最快可能在1月22日敲定。围绕该消息真实性，1月9日，时代周报记者联系辉瑞投资相关负责人，截至发稿未获回复。

此次参与医保谈判的辉瑞（PFE.NYSE）Paxlovid为2022年2月11日附条件获批进口国内；真实生物的阿兹夫定于同年7月25日获批增加治疗新冠适应症的申请。相比处于风口浪尖的新冠口服药物，清肺排毒颗粒相关市场信息较为有限。

Paxlovid布局本土化生产，国产新冠口服药再竞速

随着我国疫情防控进入新阶段，消费者对新冠口服药的关注度和购买需求持续上涨，新冠口服药面临供需失衡局面。Paxlovid虽于2022年2月获批进口注册，但进口或难满足本土需求。

事实上，辉瑞已布局Paxlovid的本土化生产。2022年8月18日，华海药业（600521.SH）公告与辉瑞投资签订协议，华海药业将在协议期内（5年）为辉瑞在中国大陆市场销售的Paxlovid提供制剂委托生产服务。此次协议约定的制剂委托生产业务不具有排他性。

根据合作内容，辉瑞提供奈玛特韦原料药与利托那韦制剂，华海药业负责奈玛特韦制剂生产，并完成组合包装。对于双方合作进展，1月9日，华海药业相关负责人向时代周报记者表示，“我们现在是配合辉瑞加速推进Paxlovid本土化的各项工作，以保证在中国的充足供应。”

Paxlovid是奈玛特韦片和利托那韦片合用的治疗方法。对于利托那韦片，歌礼制药（01672.HK）曾在2022年10月28日宣布，与辉瑞投资就利托那韦100毫克薄膜衣片签订授权与供应协议。

根据协议，歌礼制药将非排他性地授权辉瑞在中国大陆使用歌礼的利托那韦片部分注册资料用于新冠药物Paxlovid，并为辉瑞在中国大陆生产和供应利托那韦片。协议自签订之日起生效，有效期为5年。该产品实际供应量取决于协议期内辉瑞中国的实际采购订单。

国家药监局显示，歌礼制药拥有目前中国唯一通过生物等效性研究获批上市的利托那韦口服片，其利托那韦片于2021年9月获批上市，生产单位为江苏宣泰药业。

目前，国内已有三款新冠口服药物获批上市，分别为辉瑞Paxlovid、默沙东莫诺拉韦、真实生物阿兹夫定。据时代周报记者初步统计，另有6款国产新冠口服药物进入3期临床阶段，包括君实生物（01877.HK）VV116、先声药业（02096.HK）SIM0417、众生药业（002317.SZ）RAY1216、前沿生物（688221.SH）FB2001等。

其中，君实生物日前在全球权威期刊公开发表了VV116“头对头”辉瑞Paxlovid临床试验结果。先声药业和众生药业新冠口服药3期临床试验入组近日已经完成。据江苏省药品监督管理局消息，先声药业的新冠口服药最快可于2月上市。

“神秘的”清肺排毒颗粒

此次与Paxlovid、阿兹夫定一同参与医保谈判的，还有新冠治疗药品清肺排毒颗粒。国家药监局官网显示，片仔癀（600436.SH）是目前唯一获批生产清肺排毒颗粒的企业，剂型为颗粒型。但在片仔癀官网的产品栏中并未展示“清肺排毒颗粒”。

1月9日，时代周报记者致电片仔癀，相关负责人表示，“片仔癀是清肺排毒颗粒的生产厂家，但该产品批文属于中国中医科学院中医临床基础医学研究所（下称“临基所”），我们根据对方订单生产。”

2021年3月2日，临基所的清肺排毒颗粒获国家药监局通过特别审批程序应急批准上市。一同获批上市的还有中国中药（00570.HK）旗下广东一方制药的化湿败毒颗粒、步长制药（603858.SH）的宣肺败毒颗粒。上述药品皆为独家产品。

时代周报记者发现，清肺排毒颗粒目前在电商平台尚无售卖。对于该产品的销售渠道，上述片仔癀相关负责人表示并不清楚，需要咨询临基所。随后，记者致电临基所官网电话，未获接通。

临基所官网介绍，该所成立于2006年4月，是在国家科技体制改革的总体要求和部署下，由科技部、财政部、中央编办批准的中国中医科学院下属的非盈利社会公益类科研事业单位，是事业单位第一个也是唯一一个药品上市持有人。

清肺排毒颗粒踪迹难寻，但在电商平台上，有商家以“清肺排毒汤”的名义售卖相关产品。该产品售价差异较大，单剂价格大约在2元至30元不等。

2020年2月6日，国家卫健委和国家中医药管理局下发《关于推荐在中西医结合救治新型冠状病毒感染的肺炎中使用‘清肺排毒汤’的通知》，将“清肺排毒汤”推荐各地使用。19日，清肺排毒汤被列入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第六版）》，为临床治疗期中医治疗首选用药。

2022年12月28日，根据《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第十版）》，针对非重点人群的早期新冠病毒感染者，可参照《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》等中推荐的中成药或中药协定方，进行居家治疗。其中治疗第一条推荐的便是清肺排毒汤和中成药清肺排毒颗粒，适用范围为轻型、中型、重型、危重型病例，结合患者情况规范使用。

此外，《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第十版）》推荐的中成药还包括金花清感颗粒、连花清瘟胶囊（颗粒）、化湿败毒颗粒、宣肺败毒颗粒、散寒化湿颗粒等。

“腾讯的问题，百度也有，而且内部腐败问题吓死人。”12月末，李彦宏在全体员工内部直播会上反思了百度发展的掣肘。

这是近一个月内，互联网大佬第二次将内部的腐败问题放在台面上说。

2022年的最后一个工作日，阿里巴巴的人事变动表明了态度，十八罗汉之一的蒋芳担任集团CPO，这位反腐女王积累过不少战绩，入职23年将7名高层送入狱。蒋芳回归一线也代表了阿里巴巴对内部腐败的重视。

在互联网科技公司，流传着一个“2万人诅咒”，指的是大公司的员工数超过两万人之后，人均业绩、公司氛围、执行效率都会朝负面发展。

近两年，互联网公司的发展证实了上述诅咒，它们陷入了同样的困境：核心业务增长放缓，新业务还难以扛起增长重任。在经过长达一年的降本增效后，各大公司的领航者不得不审视冰山下的其他问题。

“审计部就像神秘组织”

对于入职互联网公司仅仅一年的李超来说，公司腐败消息传到他这一环时，基本已经接近事件尾声。据李超回忆，离他最近的一次公开通报发生在采购部门，当事人与供货商私下签订阴阳合同，导致原材料的采购价格涨了5%，有一部分油水藏进了采购人员的口袋。

由于涉及的金额不算大，当事人与部门总监又是亲戚关系，最后的处罚结果是补缴两倍罚款，从公司总部调往偏远地区。“在事情昭告天下的那一刻，他的职业生涯基本宣告结束，以后很难重返原职。”

在一次饭桌上，公司的审计人员不经意间向李超提起过一条线索：对方出差没过多久就多了一辆车，他们的下一步工作就是找出更多蛛丝马迹，证实该员工是否存在违规行为。

“他们不会说具体是谁，也不会给我们看证据，只是透露捕风捉影的信息。”李超向时代财经说道。

在大多数员工看来，审计部门就像是一个神秘组织，能从细微的差别中挖出员工资金的动向，能使用技术手段监测员工的互联网使用痕迹。突然换上贵价名牌包、搬进新房子，或者入职不久便离职的员工，都可能被列入重点观察对象。

从大厂离职当天下午，亚楠就被前东家紧急召回，在处理交接的过程中，她把公司电脑上的文件复制到了网盘上。虽然文件内容与大厂机密毫不相关，但她还是被审计人员盯上了，对方要求亚楠当面彻底删除文件。

林峰在大厂做过四年监察人员，他的工作内容是找到可疑员工的贪腐证据，包括银行流水、酒店消费记录，他所在团队成员通常从事过公安、反贪等专职调查人员。

在掌握了充分证据后，90%的腐败员工会如实招来。对于反贪部门来说，案件涉及的金额越大，他们能拿到的返点越高。“一般是10%的比例，所以很多反贪人员专门挑金额大的入手，对一些基层员工的额外收入一般管得比较松。”

地推、采购是贪腐高发地

过去二十年，互联网公司不断拓宽边界，形成了一个个巨无霸集团，而企业在忙于论功行赏时，经常会忽略很多问题。当公司遇到瓶颈期，创始人也开始注意到拖累公司的蛀虫。

国际知名的注册舞弊审核师协会曾估算，贪腐所涉及的金额能吞掉一家公司总收入的5%至7%。

各大互联网公司牢牢占据着巨大的流量入口，在供需关系不平衡的情况下，金钱输送难免会成为一个隐形的通道。因此，与第三方接触较为频繁的地推、采购部门成为互联网腐败的高发地段。

在大厂员工玛丽的印象中，曾有一个负责APP上线审批的员工，他的额外收入便是从APP团队中收取一部分中介费，灰色收入超过了日常收入的40%。入职不到两年，对方就在一线城市买了一套房。

“大促期间的品牌审核上架是个聚宝盆，一个品牌能刮走1-2万元，新品牌入驻的油水更多，一线人员能拿到的收益起码翻倍。”玛莉向时代财经坦言，在各个环节捞上一笔成为部分员工的揽财手段，“即便东窗事发，内部员工也不会觉得惊讶，因为在大厂里已经是平常事”。

“早期扩张阶段，即便察觉了一些腐败问题，也只是睁一只眼闭一只眼，而且也看对方创造的价值，如果情节不严重，一般的操作是秋后算账。”在玛丽看来，被全员通报的只是少部分，占大厂比重最高的“虾兵蟹将们”也在管理的宽松期趁虚而入。

根据36氪报道，曾经的生鲜巨头呆萝卜公司总部每月有9000多万元的采购支出，却几乎没有任何监管体制监督。一位在处于风口行业的员工向时代财经透露，由于公司还没形成出差、对接客户的统一标准，员工在外花钱经常大手大脚，私人聚会也能交给财务报销。

李超自称还没潜入大厂的深水区，手上尚未沾染不干净的钱财，全靠一个个项目积累经验，而部门负责人经常动起项目奖金的主意。有一次，李超和部门leader负责一个项目，为了能赶上工期，他连续加班15天，最后自己只分到了500元的奖金，他才意识到大部分油水都流进了部门负责人的口袋。

无奈之下，李超向公司审计反映，给出的处理方式是尽量在部门内解决，不用把事情扩大化。不过，从审计人员的回应中，李超隐隐觉得和他有着相同经历的大厂人比比皆是。

怨气和不甘自然在基层蔓延，侵蚀着大厂员工的战斗力。“中层领导的收入要比我们高出很多，但他们又想在其他收益里继续分一杯羹。长期下来，员工对公司的认同感、归属感会逐渐被消磨掉。”

李超离开大厂的原因在于投入和回报不成正比，不均衡的项目奖金是众多导火索之一。“公司处于初创期，有能力的员工很容易被看见，现在组织关系变复杂了，不是顶级天才，就只能干着最普通的活。”

学会站队，精通PPT比能力更重要

当一只蟑螂出现时，实际上房屋里已经有无数只在暗中活动。从贪污腐败、组织管理再到价值观制度，大公司病症正在渗透进大厂人才体系的方方面面。

重回一线的刘强东把火力集中在中高层，痛批道：“拿PPT和假大空词汇忽悠我的人就是骗子！”“有人写了精美的PPT在会议上汇报，但业务的真实情况远非PPT呈现的那样。”

任正非也看到了中高层管理团队的松懈和散漫。他曾公开反思：“以前华为末位淘汰的全是员工，每个月把员工干掉10%，后来发现根本没有用，真正要淘汰的应该是干部，后来华为每个月淘汰10%不合格的干部。这么做之后，团队的氛围发生了巨大的变化。”

对此，潇潇深有体会，她所在的公司不算头部大厂，但是所有人都把PPT做得好看当作保住岗位或者升职的万金油，只要突出数据增长、用精美的词汇和概念包装一下，绩效考核一定比埋头干活、不会营销自己的员工高。

“有的领导一周下来不知道在忙什么，却把大部分时间放在了向上汇报工作。”潇潇向时代财经说道。

大厂的焦虑也表现在CEO日渐频繁的内部信，人员变动的背后是一批人的职场沉浮，被提拔到前台的一把手，自然更青睐把重要角色安排给“自己人”。

在某大厂工作超过4年的梦婕，已经做到了中层技术官，管理着近30人的团队。“越往高处走，考验的一般不是个人的能力，而是会做人的能力，一些专业素质不够高、能吹彩虹屁的反而站到了前台。如果站错队了，很容易被边缘化。”梦婕向时代财经说道。

梦婕自认为工作能力处于顶尖段位。升到团队一把手后，梦婕盘活了公司新推出业务的数据，让她没想到的是，过硬的专业实力不能保证她在职场上步步高升。高层有意扶持团队的二把手，等待梦婕的可能是权力被架空，继而远离职业晋升通道。

制度能否战胜人性？

在互联网大厂的贪腐漩涡中，有全身而退、金蝉脱壳的员工，也有锒铛入狱的高管。

2010年，阿里巴巴成立了廉政合规部门，只向集团CPO汇报，廉政调查上不封顶。蒋芳则是阿里巴巴的反腐女王，马云曾对她许诺，可以查公司任何人，包括马云自己。

成立一年后，阿里巴巴B2B商户欺诈事件被曝光，“中国供应商”签约客户中有2000多家涉嫌欺诈，近百名员工为追求高业绩，明知对方是骗子也会签约。

该事件的处理结果是B2B公司CEO卫哲、COO李旭晖引咎辞职，人事资深副总监邓康明辞去集团CPO。

此后，越来越多的互联网公司加入反腐队伍，华为新增六大机制，小米成立三部三委，京东制定三项反腐基本原则和“三不”反腐机制。

2017年，由京东倡议，联合其他大厂组成了互联网反腐联盟，一个员工因为贪腐问题被开除，会被传到黑名单，其他大厂一律封杀。

不过，互联网大厂的一系列措施很难堵住员工们对财富和权力的欲望。

阿里巴巴B2B事件曝光没多久，聚划算总经理阎利珉因为贿赂罪被判刑。

2022年1月，腾讯在公众号阳光腾讯公布了过去一年的内部反舞弊事件情况。2021年，腾讯反舞弊调查部共发现并查处触犯“腾讯高压线”案件50余起，近70人因触犯“腾讯高压线”被辞退，10余人因涉嫌犯罪被移送公安机关处理。

尽管互联网大厂纷纷加固了反腐的藩篱，但只要还有业务处于拓展阶段，就会有诱人的利益和可钻的漏洞，刀口舔血、触犯红线的员工也会一直存在。

（文中受访者皆为化名）

18亿老视患者迎来“脱镜自由”的又一选择。

近日，以色列眼科药物研发商Orasis Pharmaceuticals公司（下称“Orasis公司”）宣布，已经向美国食品药品监督管理局（FDA）递交其在研老花眼眼药水疗法CSF-1的新药申请（NDA）。

官网介绍，Orasis公司的CSF-1是一款由低剂量毛果芸香碱和多种载体构成的不含防腐剂的眼科溶液配方，其毛果芸香碱浓度为0.4%，它的主要作用机制是收缩瞳孔，从而增强景深，改善近视力和中距视力。

从效果来看，两项3期临床试验在第8天均达到其主要终点和关键性次要终点，显著提高了视力表多读三行，并且远视力降低少于一行的患者比例。接受第一剂治疗后一小时内40%的患者多读三行，这一比例在接受第二剂治疗后达到50%（p<0.0001），受试者最早在接受治疗20分钟后就可获得视力改善，并且疗效可持续长达8个小时。

安全性方面，CSF-1最常见的不良事件为头痛和滴注部位疼痛，分别出现在6.8%和5.8%的参与者中，在所有接受治疗的参与者中，只有2.6%报告出现中度治疗相关不良事件，其它为轻度不良事件。

老花眼别名老视，同济大学附属同济医院分院眼科发布的一项研究显示，老视是一种自然的生理现象，是人们步入中老年后必然会出现的视觉问题。随着年龄的增长，晶状体逐渐硬化，弹性减弱，睫状肌的功能逐渐减低，从而引起眼的调节功能逐渐下降。大约在40至50岁开始，出现阅读等近距离工作困难，这种由于年龄增长所致的生理性调节减弱被称为老视。

国家养老网的内容显示，老视通常在38岁左右出现，发病高峰是在42~44岁，几乎所有患者在52岁时都会出现老视症状，发病率接近100%。

《准分子激光角膜屈光手术质量控制》行业标准的牵头起草人、中南大学爱尔眼科学院博士生导师王铮教授曾指出，数据统计显示，我国35岁以上人口，有老视问题人群达3.9亿，占中国总人口数近三成。另外，据世卫组织数据，全球有近18亿人受老视困扰。

从目前针对老视的药物和疗法来看，与Orasis公司的CSF-1类似的眼药水产品相对较少。知网数据显示，本次Orasis公司申请上市之前，2021年10月，美国FDA批准艾伯维（AbbVie）旗下公司艾尔建（Allergan）眼科药物Vuity（Pilocarpine，毛果芸香碱，1.25%滴眼液）治疗老花眼，这是美国FDA批准的首款用于治疗老花眼的眼药水。接受每天1次Vuity治疗的患者，近距离、中等距离视觉得到了改善，且远距离视觉没有受到影响。Vuity用药后，起效迅速、视觉持久改善长达6小时。

2022年10月下旬，美国临床阶段生物制药公司Eyenovia宣布，其毛果芸香碱配方MicroLine眼药水在治疗老花眼患者的3期临床试验VISION-2中获得积极数据，显著改善了老花眼成人患者的近处视力。在此前的3期临床试验VISION-1中，MicroLine也达到了给药2小时后获得3行远矫近视力（DCNVA）改善的主要终点。Eyenovia方面表示，即将向美国FDA递交该疗法的上市申请。

而更早前的2020年8月，国内眼科疗法公司极目生物已与Eyenovia达成合作，获得了MicroLine在大中华区与韩国的开发和商业化权益。

从目前在研和已上市的老视眼药水产品来看，均只能缓解相关症状，而不能彻底根治老花眼。

价格方面，时代财经从蒲公英Ouryao官方微信公众号看到，艾尔建Vuity售价为80美元/瓶（2.5毫升）（折合人民币约542元/瓶），每瓶可用30天。

“目前Vuity眼药水产品还没有在国内上市，就价格方面来说也相对较贵，如果有患者想购买使用，可通过代购渠道，但代购渠道也存在真假风险。”某民营眼科医院内部人士告诉时代财经。

目前，老视的治疗措施主要基于器械或手术，如老花镜、隐形眼镜、角膜手术及多焦人工晶体植入等。

“老花眼不是药物可以治疗的，有效的手段是通过手术，手术能达到摘镜效果，比较方便一些，但是价格相对较贵，老花镜摘戴比较麻烦、影响美观，但主要还是要看用眼需求，如果觉得对自己生活工作没有影响，也可以佩戴老花镜。”华北地区某三甲医院眼科医生告诉时代财经。

1月9日13时17分，乘坐厦航MF833航班的269名中国游客从厦门飞抵曼谷，泰国副总理兼卫生部长阿努廷携多位部长，在曼谷素万那普国际机场迎接中国新冠“乙类乙管”后首批前往泰国的中国游客。

根据网络流传视频，现场拉着写有“中泰一家亲，神奇泰国热情依旧”“永远欢迎中国家人们！”字样的横幅，而出机场的路上有众多当地人的掌声以及摄影师的长枪短炮，还有当地领导为远道而来的中国游客献上花环。

图片来源：微博

随着1月8日零时起中国取消入境核酸检测和集中隔离等政策的正式生效，中国公民出境旅游将迎来一波小高潮。而泰国一直以来作为中国旅客出境游的火热目的地，“China is back”更成为了近期泰国旅游业的热门词。

同程旅游数据显示，1月8日实施“乙类乙管”政策的首日，同程出入境机票订单量同比暴增628%，创下2020年3月以来的峰值，其中泰国是第7大出境游目的地。

据泰国公共广播服务公司（Thai PBS）下属新闻网站“Thai PBS World”报道，泰国民航局表示，今年前三个月，约有338个航班将从中国飞往素万那普机场；在普吉国际机场，从2月18日至3月25日，来自中国的航班将增加到每天四班。

在中国从1月8日开始放宽入境限制之后，泰国预计今年大约将有500万中国游客访泰。

然而，现在想要入境泰国仍有一些“门槛”。

购买健康保险方可入境泰国？

自从中国放宽入境限制之后，不少人对出境旅游蠢蠢欲动。但目前除了旅行费用较高，还存在各目的地入境政策不确定等问题。

根据华北某旅行社提供的宣传单，其推出的“久别重逢—泰国半自由行6晚7天”的价格为5999元/人（双人成行）。

不过该旅行社工作人员同时强调，上述价格仅为团费，并不包含机票费用和签证费用。

时代财经查阅某在线旅游平台发现，1月13日仅有的从广州直飞曼谷的机票价格已经超4000元/张，也就是说，想要近期跟团去泰国游玩，可能要花费近万元。

“现在机票很贵、班次很少，只能半自由行，可能到年后才会有带队游。”上述旅行社工作人员表示。

在广州的95后林平（化名）近期也有到泰国游玩的计划，不过由于担心因各种问题被拒绝入境，他迟迟下不了预定机票的决心。

“不知道这个健康保险是怎么规定的，也看到有人因为这个被卡了，所以还在观望。”林平对健康保险表示疑惑。

上述旅行社工作人员告诉时代财经，目前落地签入境泰国，旅客需要提供包含新冠责任的保险、两针疫苗证明、离境机票、酒店订单，四者缺一不可。

“每个人都必须要买，不买不行的，以前去泰国只需要有意外险就行，没有其他特别要求。现在要求有医疗费用补偿，可能主要是因为怕国外治疗费用过高，旅客没钱付。”该工作人员提示，旅行社可为旅客代办健康保险，保费大概是100元左右。

时代财经查阅支付宝的蚂蚁保险平台发现，目前平安、华泰、中国人寿等保险公司均有“境外旅游险”险种。

图片来源：支付宝

以“平安官方境外旅游险”产品为例，这款产品包含8万元-30万元的医疗费用补偿，满足入境泰国“保额1万美元以上（折合人民币大约7万元）”的要求。

若游客去泰游玩8天，按照官方规定（保障期限应覆盖在泰停留时长+7天），买15天的保险费用大概在50元-135元。

图片来源：支付宝

林平仍有困惑，“如果在境外确诊新冠，确诊费用能否报销？”

对此，平安保险客服告诉时代财经，上述保险产品保障境外旅游探亲期间发生的意外事故或者疾病医疗（包含新冠病毒感染），“投保境外旅游保险，旅行期间导致的新冠，确诊后的治疗费用是可以保障到的。”

不过，中国人寿的保险业务人员向时代财经表示，不确定什么标准的保险才符合出境规定。

“一般来说，包含境外治疗费用的是高端医疗险，属于消费型，市场上的高端医疗大概需要1-2万/年保费。”该中国人寿业务人员补充称，如果是为出境游提供的短期医疗保险，一般都是团体发起，由旅行社提供人数、要求、保额、责任等方面内容，再由保险公司报价。

“政策具体条款还没有定论”

那么对于想要前往泰国的中国旅客，到底购买什么样的保险才能成功入境？

1月9日，时代财经以游客身份致电泰王国驻华大使馆问询，对方工作人员表示，具体就是保额要1万美元，需要包含COVID-19的治疗费用，“（保险产品）您可以随便买，什么公司都可以。”

对于保险能够报销COVID-19治疗费用的额度，对方表示没有要求，“你的保险所有的保额超过1万美元就行。”

根据时代财经了解，目前一份保额超过1万美元，且可以用于报销新冠治疗费用的出境游保险产品，大概需要100元人民币。

若该政策持续不变，按照泰国预测的今年有500万中国游客访泰，那么单是针对泰国出境游保险产品的市场将有5亿元人民币的规模。

然而，泰国方面对相关旅游政策仍在摇摆。

1月9日中午，时代财经致电泰国国家旅游局广州办事处，对方工作人员表示，目前政策具体条款还没有定论，处于开会讨论阶段，后续需关注泰国驻华大使馆的官方公告。

对于医疗保险相关信息，对方表示官方公告可能在这周更新，“健康保险一直都是有要求的，只不过保额和延长多少天，这个可能会有变化。”

当日傍晚6点26分，泰国国家旅游局官方微博发帖表示，泰国将继续坚持2022年10月1日推出的全面开放旅游政策：不隔离、不检测、不检查新冠疫苗接种证明；但为了减轻在泰国感染新冠所需承受的医疗费用负担，中国游客在入境泰国前仍须购买保额1万美元以上且涵盖新冠医疗费用的健康保险。

图片来源：微博

1月9日，天齐锂业（002466.SZ/09696.HK）盘前公告，其控股子公司拟以现金约1.36亿澳元（折合人民币约6.32亿元）购买澳大利亚上市公司Essential Metals Limited（ESS.AX）（以下简称“ESS”）的所有股份。交易完成后，其控股子公司将拥有ESS对外发行股份的100%。

公告发出后，当天天齐锂业A股微涨0.91%，收于85.02元；港股收涨2.25%，报61.25港元。

首都经贸大学工商管理学院研究员肖旭在接受时代财经采访时表示，从附加值的角度来看，锂电池业务的经济回报率比远远高于制造电动车。天齐锂业主动加大产业链延伸，有利于加强核心资源储备，占得发展先机，提高公司核心竞争力。

“天齐锂业此次购买ESS是具有国际视野、战略视野的落子，该交易巩固了其锂矿资源储备，有利于进一步巩固天齐锂业作为锂电新能源核心材料供应商的综合竞争优势，并有可能成为其股价的提振因素之一。”对此，内蒙古银行战略部总经理杨海平如是称。

不过，深度科技研究院院长张孝荣则认为，购买澳洲锂矿对公司发展有积极意义，但澳洲小矿储量有限，对股价刺激有限。此前其股价下跌主要因为公司遭遇做空，前期股价涨幅较大，因而跌幅也大，现在大致处于筑底过程。

2022年，天齐锂业最高股价曾达148.57元。但去年下半年以来，天齐锂业A股股价持续走低，自2022年7月1日至今，其股价累计跌幅达31.88%。

随后的9月22日，天齐锂业曾发布回购公司股份公告，以不低于1.36亿元且不超过2亿元的价格，预计回购90.67万股。然而，该举措对股价的提振效果有限，2022年9月22日至今，天齐锂业股价累计跌幅25.93%，振幅34.71%。

1月9日，时代财经以投资者身份致电天齐锂业证券部，询问是否近期有稳定股价措施，对方称暂无。

ESS有锂又有金

从公告来看，ESS的财务状况并不算太好。

2022年中报，ESS净利润亏损653.8万人民币，亏损额同比扩大1.7%。ESS营收更是在2022中报直接归零，资产总额也仅人民币1.31亿元。

但ESS却颇受世界知名银行看好。据天齐锂业公告，目前ESS的前五大股东均为银行。其中，第一大股东为花旗银行，持股6.04%。第二、三、四股东为法国巴黎银行、汇丰银行以及瑞信集团，分别持股2.35%、1.29%和1.16%。

值得一提的是，ESS目前拥有Pioneer Dome锂矿项目100%的所有权。该锂矿占地约450平方公里，锂矿石资源量为1120万吨，品位为1.16%，合计为12.9万吨氧化锂当量。

根据伍德麦肯兹统计，截至2021年12月31日，天齐锂业控股子公司泰利森所拥有的格林布什矿场的锂矿及矿物储量为1.68亿吨，氧化锂品位为2.04%。因此，若完成本次交易，拟新增的锂矿资源量占天齐锂业格林布什矿场锂矿及矿物储量的6.67%。

除了锂矿之外，ESS还拥有金矿。澳大利亚Juglah Dome金矿项目和Golden Ridge金矿项目的100%所有权也归其所有，但是，这两处矿权尚处于勘探阶段。

此外，值得注意的是，本次交易的资金来源为该控股子公司Tianqi Lithium Energy Australia Pty Ltd（以下简称“TLEA”）的自有资金，交易完成后，ESS的100%股权也归TLEA所有。

TLEA是由IGO（IGO.AX）与天齐锂业共同成立的合资公司，天齐锂业占51%的股份，拥有控股权，IGO则拥有49%的股权。与ESS一样，IGO也是在澳洲证券交易所上市的公司，IGO 在西澳大利亚拥有并经营Nova镍-铜-钴矿、Forrestania镍矿和Cosmos镍矿。

TLEA的主要资产是位于西澳大利亚的Kwinana氢氧化锂精炼厂和格林布什锂矿51%的股份。TLEA是全球可充电电池供应链的一部分，该供应链正在扩大规模以满足全球对电动汽车和可再生能源存储快速增长的需求。

买完澳洲又组团赴阿根廷

2012年起，天齐锂业就在锂矿上游产业链展开布局。

2012年12月天齐锂业就开始策划对泰利森的收购，使其成为天齐锂业控股子公司TLEA的子公司，其拥有全球最大的锂矿开采地——格林布什矿场，开启矿冶一体化发展。

2018年，天齐锂业收购SQM公司23.77%的股权。SQM是全球领先的精炼锂生产商。拥有智利Salar de Atacama盐湖，是全球范围内含锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的锂盐湖。此外，天齐锂业全资子公司盛和锂业拥有四川雅江县措拉锂辉石矿采矿权。

本次收购ESS，是天齐锂业在境外再一次对锂矿上游产业链的延申布局。除了在智利、澳大利亚等境外布局锂矿资产外，天齐锂业也将视野放去了阿根廷。

近期，由天齐锂业高管组成的代表团前往智利和阿根廷，参与了一系列关于采矿、生产、研发等内容的会议。阿根廷当地时间2022年12月1日，天齐锂业与阿根廷YPF锂业公司在阿根廷举行会谈。此前8月，双方曾签署锂电产业链合作备忘录。

对此，肖旭表示，全球新能源汽车产业迎来发展契机，对于锂电池的需求量大幅提升，带动锂电池行业发展。天齐锂业收购之举，是为了更好地顺应新能源革命的发展趋势，通过向上游产业链深化锂电池业务布局，加强关键资源的稳定供应。

在全球产业重构的大形势下，锂电池业务竞争程度会愈发激烈。从附加值的角度来看，锂电池业务的经济回报率比远远高于制造电动车。天齐锂业主动加大产业链延伸，有利于加强核心资源储备，占得发展先机，提高公司核心竞争力。

受益于2022年锂盐价格持续上涨，2022年天齐锂业业绩表现也十分亮眼。

平安证券研报指出，“双碳”背景下，新能源汽车有望加速渗透，终端需求刚性，支撑锂价高位。2022-2023年全球锂资源仍有较确定的供需缺口，2024年供需紧平衡状态。国内锂资源对外依存度长期高于60%，受限于资源不足，锂盐正处库存低位。资源瓶颈加剧，产业链利润上移，主要在锂矿和锂盐间分配，其中锂精矿利润占比由2021年一季度的11%升至2022年三季度的59%，天齐锂业作为矿冶巨头，两端受益。

2022年前三季度，天齐锂业净利润达159.81亿元，同比增长2916.44%；扣非净利润达149.2亿元，同比增长12338.69%。公司总资产也增加到629.66亿元，同比增长42.57%。

但与傲人的业绩相悖的是，2022下半年以来，天齐锂业股价持续走低。去年7月1日至今，其股价累计跌幅达31.88%。对此，张孝荣认为，购买澳洲锂矿对公司发展有积极意义，但澳洲小矿储量有限，对股价刺激有限。

此前有媒体报道，辉瑞实际的报价是600多元。不过，该说法并未获得官方确认。据财新援引渠道人士说法，“600多元绝对是假消息，没有这回事，辉瑞报价实际是要比600元高很多，1890元这个价格基本没降。”而在2022年12月28日，Paxlovid在国内的医保支付价格刚刚从2300元/盒下调至1890元/盒。

据多家蹲守在医保谈判现场的媒体报道称，1月7日，辉瑞公司参加谈判的代表、负责市场准入的中国区副总裁钱云于早上8:30进场谈判，直到下午1:20才出场，整个谈判持续了近4个小时，外界普遍猜测钱云负责谈判的产品是Paxlovid。

“Paxlovid未能通过国谈，结果在意料之外。”1月9日，医保领域研究者仲崇明在接受时代周报记者采访时表示，这对辉瑞的影响主要体现在两方面，一方面是立即丧失了医保对其全国临床放量，医保得以继续对辉瑞治疗新冠药物Paxlovid（下称“P药”）及其他新冠口服药“附条件使用”；另一方面，P药在真实世界的用药可及性可能变高，药企感受到“时不我待”之后，会重视自主合理定价、市场竞争，以及重视临床渗透和商业销售，特别是将扩大对社区医院、院前院、院前店的销售。

截至发稿，对于Paxlovid未能进入医保一事，辉瑞方面尚未作出回应。

图片来源：图虫

短期内仍可享受医保报销，本地化生产受关注

2021年11月5日，Paxlovid正式诞生，该药由奈玛特韦和利托那韦组成，其中，奈玛特韦作为当中的中药成分，可以抑制3CL蛋白酶的作用，从而阻断新冠病毒在人体内的复制传播。彼时，《科学》杂志将其称之为“人类抗击新冠病毒的转折点”。

2022年2月，国家药监局附条件批准Paxlovid进口，售价为2300元/盒，允许患者在医院内凭处方购买。价格不菲且且供应量不足，Paxlovid无法满足国内民众的需求。

近日，有消息称“上海社区医院189元可配Paxlovid”，但很快遭到澄清。据社区医院人士介绍，自费部分并非确定为189元，而是根据每个人的报销比例有所不同，需要根据老人退休的年龄和退休的情况来具体计算。

降价符合大家内心的期盼，辉瑞因报价高未能进入医保，但短期内仍可享受医保报销。据国家医疗保障局医药管理司负责人透露，根据《关于实施“乙类乙管”后优化新型冠状病毒感染患者治疗费用医疗保障相关政策的通知》要求，《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》中的所有治疗性药物，包括Paxlovid、阿兹夫定片、莫诺拉韦胶囊、散寒化湿颗粒等，医保都将临时性支付到2023年3月31日。在此期间，新冠病毒感染的参保患者使用这些药品均可享受医保报销政策。

对于Paxlovid未能纳入医保的原因，业内众说纷纭。有对新冠口服药熟悉的企业人士向媒体分析称，一是该药供不应求，药企不愁卖；二是辉瑞不愿意破坏自身全球价格体系；三是该药在疗效上显示出一定的优势，也成为当下新冠治疗首选药物，就算不降价，预计该药在细分人群使用上，仍有很大需求空间。

此外，有消息称，国家药监局于1月7日牵头与辉瑞就新冠口服药 Paxlovid 的仿制药深度合作进行相关谈判，获取在中国境内生产和销售辉瑞新冠特效药 Paxlovid 的仿制药许可，许可交易条款最快可能敲定在1月22日（农历的春节）。

而据财经网报道，Paxlovid的本地化生产由辉瑞负责，需要通过CDE的批准。对于目前本地化生产进展如何，辉瑞方面回应称，公司仍将一如既往地配合政府和其他相关合作方，确保Paxlovid在中国市场的充足供应，以持续满足中国患者的新冠治疗需求，但目前尚无披露更多详细信息。

国产新冠药成功进入医保，真实生物称“该降就降”

作为首款国产新冠口服药，阿兹夫定此次国谈顺利进入医保。不过，时代周报记者注意到，由于阿兹夫定治疗新冠的适应症在去年7月才获批，本次国谈只涉及治疗艾滋病的适应症。

1月8日，真实生物副总裁刘勇在接受媒体采访时表示，“虽然我们这次是来谈艾滋病适应症的，但是因为药物涉及新冠治疗的特殊性，所以这一定价也会影响到新冠治疗的定价。”

据刘勇介绍，整个谈判过程很快，第一轮报价后，专家说价格和底价还是有很大差距，第二轮报价他们就直接把价格降下来了，所以谈判很顺利。在请示第二轮报价的具体数额时，真实生物创始人王朝阳给的答复是，“该降就降，这个时候不要考虑太多利益问题。”

“总体来说，我们整个过程都是心甘情愿的，已经做好了充分的降价准备，参与医保谈判的目的也是为了让更多的中国老百姓能用得起这一药物。”刘勇表示。

资料显示，阿兹夫定由复星医药（600196.SH，02196.HK）与河南真实生物战略合作开发。2021年7月，阿兹夫定被国家药监局附条件批准用于治疗高病毒载量的成年HIV-1感染者；2022年7月，阿兹夫定再获国家药监局批准，新增新冠感染治疗适应症，用于治疗普通型新冠肺炎成年患者。随后，复星医药宣布，公司控股子公司复星医药产业与真实生物订立协议，阿兹夫定由复星医药产业独家商业化，合作领域包括新冠病毒、艾滋病治疗及预防领域。

截至2022年12月，阿兹夫定已在全国31个省、自治区、直辖市完成医保挂网，医保挂网价格为270元/瓶(每瓶35片,每片1mg)，并正加快全国医院终端铺货，现已覆盖全国各地主要医疗机构，包括二级以上医院和基层医疗卫生机构等。

为解决目前阿兹夫定片供货量，真实生物联合各委托生产企业及原料药企业启动24小时满负荷生产，节假日不停工。1月9日，据河南省方面在新闻发布会上介绍，预计2023年1月下旬，阿兹夫定可以日产接近150万人份，可基本满足重症救治需要。

1月9日开盘，炒股软件概念集体拉升，位列今日Wind热门概念板块指数第二位，涨幅高达7.56%。除财富趋势大涨外，大智慧（601519.SH）收获涨停，2023年累计涨幅已达21.74%，板块内其余个股均跟涨，指南针（300803.SZ）涨4.66%，东方财富（300059.SZ）涨3.44%。同时，券商板块全线上涨，东方证券（600958.SH）早盘一度涨停，下午打开涨停，小幅回落，收涨7.54%。

业内人士分析，互联网券商及炒股软件公司大幅上涨或与近日中证协向券商下发的《网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》征求意见稿（下称《三年提升计划》）有关，《三年提升计划》明确提出33项重点工作，券商可在2023年底前制定全方位的网络和信息科技战略发展规划，明确实施策略和具体路径，并每年进行动态修订和持续完善。

在政策推动下，不少券商密集网罗金融科技人才，研发工程师、运维工程师、架构师等岗位均正热招中。杭州某头部猎头公司顾问告诉时代周报记者，五年经验的开发工程师年薪可达70万元，有多家机构放出同类型岗位，候选人中有不少来自互联网大厂。

券商信息化竞争日渐激烈

华创证券判断，目前券商整体机会偏结构性，信息化、信创、网安是重点。

《三年提升计划》鼓励有条件的券商未来三年信息科技平均投入金额不少于平均净利润的8%或平均营业收入的6%，持续优化信息科技投入结构，加强研发类、网络和信息安全类以及信创建设等方面的投入，深化信息技术架构设计、系统测试、安全防护、数字化转型能力建设，其中网络和信息安全投入不低于信息科技投入总额的7%。

中证协数据显示，2021年全行业140家证券公司实现营业收入5024.10亿元，实现净利润1911.19亿元。2021年全行业信息技术投入金额为303.55亿元，IT总投入占净利润的比重为15.9%，占营收比重为6%。

图源：图虫创意

而在2021年之前，券商行业的信息化竞争已展开，多家券商调整业务架构，发力金融科技。

2020年6月，中金公司（601995.SH）与腾讯数码（深圳）有限公司成立金腾科技信息（深圳）有限公司（下称“金腾科技”）。其中，中金公司持股51%为大股东，腾讯数码是腾讯间接持有的全资附属公司。中金公司认为，金腾科技的业务发展目标是以数字化和金融科技能力推动公司财富管理业务加快转型并实现规模化发展。

除了与科技巨头合作，也有券商选择调整自有组织架构大力发展金融科技。2021年2月，天风证券（601162.SH）公布组织架构调整，将信息技术中心更名为金融科技中心；金融科技中心机构系统部更名为金融科技中心机构科技部，金融科技中心数据管理部更名为金融科技中心数据金融部，新设金融科技中心客户与资产分析平台部。此前，天风证券的金融科技部下设在零售业务总部，后成立金融科技中心大力发展相关业务。

近期头部券商“三中一华”的大额配股募资中，均对金融科技及信息系统建设有明确布局与规划。

2022年1月27日，最先完成配股募资的中信证券（600030.SH）到账的A股募集资金净额为223.18亿元，计划投入30亿元用于加强信息系统建设，占募资总额的13.44%。截至2022年11月30日，该司加强信息系统建设的实际已投入21.95亿元。华泰证券（601688.SH）也于2022年12月31日公布不超过280亿元配股预案，在加强信息技术及内容运营建设上拟投入30亿元，占拟募资金额的10.71%。

国信证券认为，当前券商PB估值为1.27倍，处于十年来5.86%的历史分位，具有较高安全边际。从行业发展趋势来看，行业整体向专业化、差异化、特色化发展，建议关注财富管理特色鲜明的券商国联证券（601456.SH）、赛道独特的互联网券商东方财富。

金融科技抢夺互联网大厂人才

在金融机构信息化建设的浪潮下，金融科技人才薪酬逐步走高，也有不少互联网从业人员选择转行金融科技。

时代周报记者在申万宏源（000166.SZ）的官方招聘网站发现，总部社会招聘岗位共开放了五大类目。其中，金融科技板块共有20个职位正在招聘，是所有类目中开放岗位最多的，超过投资银行业务的招聘比例。

图源：申万宏源官方招聘网站

不仅如此，归属于信息技术开发总部的两个岗位标注了“急招”字样，分别是：后端研发工程师-交易系统方向及后端研发工程师-业务系统开发工程师（中台），两个岗位的发布时间均为2023年1月4日。通常来说，金融机构上半年密集招聘的时间为农历新年后，据农历新年仅十几天，仍旧发布急招岗位，足见金融科技岗位的紧缺。

图源：申万宏源官方招聘网站

杭州的某头部猎头公司的猎头顾问告诉时代周报记者，近期有不少来自互联网公司的开发候选人参与金融机构金融科技相关岗位的面试推进，五年左右的开发经验，年薪可谈至70万元，且机构对于相关岗位的预算松动较大，视候选人的个人情况可酌情增加薪资总包。

另外，来自恒生电子（600570.SH）等专业IT厂商的候选人颇受机构雇主青睐，由于业务条线及工作内容更加匹配，这部分候选人的面试推进流程更为快捷与顺利。该猎头顾问还表示，未来金融科技条线的重要程度将持续增加，尤其是近期《三年提升计划》出台后，券商的招聘需求逐步增多。

从身边商超里随处可见的肉蛋奶，到新鲜上岸的水产海鲜，再到东南亚国家进口而来的热带水果。这些商品能够实现在全国范围的快速流通，都有赖于冷链物流的快速发展。

由于资金投入多、技术门槛高，冷链向来被视为是物流运输行业的“金字塔塔尖”。目前我国冷链物流仍处于发展阶段，冷链物流体系建设尚不完全，参与玩家数量众多但市场集中度仍有待提高。

而在新冠疫情和消费升级快速提升的双重影响下，生鲜配送的需求空间全面打开，速冻、即食食品的需求量上涨，社区团购、线上买菜的采购方式也逐渐得到普及。冷链作为重要的运载方式受到了前所未有的重视。随之而来的机遇也加速了冷链物流的发展，催生了新变化和新趋势。

在整个冷链物流环节中，冷链仓储扮演着至关重要的角色。“对城市居民来说，冷链仓储就是整座城市的‘大冰箱’。在这个‘冰箱’里，任何温度上的变化都极为重要，不能有丝毫的松懈。”万纬物流深圳盐田智能仓负责人苏航表示。

近日，万纬物流在深圳的首个高标冷链仓储项目——盐田智能仓项目已投入试运营。项目位于深圳市盐田区保税区北区，距离盐田港码头仅4.8km，园区面积10.87万平米，其中，冷库面积2.57万平米，总容量达1.63万板，常温总容量达2.56万平米。

“深圳盐田智能仓服务的不仅仅是深圳市民，而是辐射到整个大湾区。在项目建设时，我们便充分考虑到了大湾区保税物流及食品安全需求，为入驻客户提供全方位的服务。目前整个园区的预出租率已经达到了90%以上。”苏航表示，该项目也将通过万纬物流智慧科技赋能、搭载有信达智能关务平台，强强联合，合力打造大湾区高端温控保税智慧仓、保税物流一体化服务增量中心及大湾区智慧园区示范中心。

冷库管理“黑科技” 为食品企业降本增效

近些年，我国冷链物流展现出强劲韧性和巨大潜力，市场规模也得到了快速增长。目前我国冷链物流行业市场规模增长迅速，由2013年的900亿元增长至2020年的3832亿元，近5年复合增速达到16.3%，到2022年，国内冷链物流行业市场规模预计将超越5100亿元。

但在行业里，高标冷库仍然是稀缺资源。据世邦魏理仕（CBRE）统计，国内高标冷库占比较低，A类冷库占比仅13%。这也与冷链运输的行业特点息息相关。

冷链运输前期投入成本较高，进入行业的企业不仅要负责基础设施的购置和建设，还要持续投入大量的配套资金。同时，冷链运输还要有着高水平的信息系统工具，为业务运营提供数据支持和管理，专业的管理团队也不可获取，从设计到选材再到施工、检测、服务等领域，都有着极为严苛的要求。

与其他物流赛道相比，冷链物流还存在着高度定制化和个性化的特点，订单分散且非标。一些跨国的餐饮和食品巨头对冷链运输的要求极为严苛，不仅需要配备专员，还会对库区的内外部环境、温度虫害、化学品管理、附属设施等方面进行极为细致全面的考察。

也正因如此，高标冷库项目反而成为众多食品餐饮巨头争相合作的优质标的。

据苏航介绍，在目前盐田港保税区一期的众多仓储项目里，万纬盐田智能仓是其中唯一的高标冷库。整个冷库共有9层，从地下一层到地上8层，其中1-4层是低温仓，5-8层是常温仓。

和其他仓储项目相比，万纬盐田智能仓则是把纵向空间利用到了极致。盐田智能仓配有圆形螺旋盘道，货车可以通过盘道直达8层，如履平地。“一般的仓储项目是要通过电梯运输，不仅速度较慢，而且无法实现全程控温。因此，盘道的设计很符合低温商品快速周转的特性，可以实现对商品食品安全和温度的控制。”苏航表示。

万纬物流拥有着全国性的高标仓储和冷链物流网络，在冷链物流的体系建设上有着丰富经验。目前，盐田智能仓可以通过OWTB系统（即OMS-订单管理系统、WMS-仓储管理系统、TMS-运输管理系统和OMS-计费管理系统），对服务订单进行统一管理，可以为大型连锁餐饮和生鲜类企业提供仓管配一体化服务。

通过智能算法的加持，盐田智能仓可以实现动线设计、货位分配的最大幅度优化，并通过模拟仿真的手段，实现不同仓库布局规划下对应的物流成本模拟，实现布局规划模型和结果的不断迭代优化。

“在众多‘黑科技’的加持下，我们大约10万平米的园区只需要大约40-50名工人。”苏航表示。

温控系统也是影响冷库质量的最重要一环。苏航表示，在盐田智能仓的管理系统里，通过数字传感器的实时传输，工作人员可以看到每个温区的精准温湿度。如果超出了原本设定的温度阈值，温控系统会即刻发出警报。温度数据也是同时上传云服务器，便于后期调动查询历史状态，更好地进行溯源。

承担保税、供港职能 提供一站式供应链服务

地处深圳盐田港保税园区内，盐田智能仓也不仅仅承担着高标冷库的职责，而是被赋予了包括供港和保税等多项职责。

在疫情的影响下，不能出国旅行的中国消费者对进口商品的需求有增无减，也对冷链物流提出了更高的要求。

疫情也对不少企业的经营造成了影响。冷链疫情防控支出的快速增长使得企业的现金流承压。而保税区的大规模增值税留抵退税相关政策则是能够缓解企业的经营压力，使得政策红利精准“滴灌”。

目前，包括沃尔玛、家乐福、都乐、佳沛等巨头企业均是万纬物流的客户。在承担着仓储物流等基础职能外，盐田智能仓还能够围绕入驻客户上下游形成服务客户的完整生态链。比如针对进口水果，盐田智能仓设有催熟区，在控制温度后对整个水果存放区域注入乙烯，控制水果的成熟程度。另外，盐田智能仓还可以对肉类进行基础加工，在库内进行分割、包装，为肉类产品提供规范化、标准化的库内加工服务。

据了解，由于靠近盐田港的优势，盐田智能仓的增值服务还包括原料代采、报关、消杀及海外仓联动等服务。通过盐田智能仓，产品可以借助万纬遍布全国的冷链园区运往各地。

数据显示，目前万纬物流已入驻47个城市，仓储规模突破1200万平米，冷链园区47个，已形成全国性高标仓储和冷链物流网络。

“从源头的质检、贴标、催熟、分割这些服务，到港口报关、码头拖车、入库存储，再到分拨到全国，这些服务都可以实现一站式服务。万纬物流拥有着全国分布最广的冷库，这也是万纬物流的优势所在。可以说，客户真正可以在这个项目里实现‘拎包入住’的体验。 ”苏航表示。

事实证明，在两年多的疫情考验下，万纬物流遍布全国的冷链仓储策略也得到了验证。

在常态情况下，考虑到便于管理等因素，企业在进行冷库选址时往往倾向于集中布局。 而在各省市多轮的疫情防控中，冷链物流企业也逐渐意识到，冷库等冷链物流产业基础设施可适度分散布局，这样即便部分区域封闭也不会导致供应链与产业链整体中断。

这也凸显了万纬物流的优势所在。当企业供应链计划临时调整时，万纬冷链也可以快速应对。以全球奇异果市场领导品牌——佳沛为例，2022年4月，佳沛的新西兰散货船按原计划将登陆上海南港，由于疫情影响，佳沛与万纬双方经过协商，在靠港前5天临时决定启用万纬宁波北仑园区作为首船接驳的主仓。万纬冷链快速协调各方资源，上海、北京、广州、济南等各地冷链团队也纷纷抽调人手、远程培训、支援设备成立了近40人的佳沛专项团队，快速复制运营经验，保障此次佳沛奇异果顺利入库。

根据世邦魏理仕发布的数据，全国高标冷库（按照国际标准设计建造，或以高标干仓、厂房参照专业标准改造的冷库）合计面积为876万平米，具备高标冷库全国网络布局能力的头部企业占比仅为27.7%，截至2022年4月，万纬物流以138万平方米规模位列全国第一，占国内高标冷库市场份额10.1%。

结合国际冷藏库协会2022年3月发布的全球冷链仓储供应商榜单，目前万纬物流合计133万个托盘，折合容积预计约3.88亿立方英尺。以此计算万纬冷库规模已位列全球前五。

2022年，万纬物流上海4个冷链园区疫情期间保持封闭式不间断运作，3个月时间内，上海海港、南桥、新桥、新浜四个冷库共计发出民生物资超7.9万吨，出库近1.5万车次。

与有信达的“强强联合” 助力湾区生活加速度

万纬物流脱胎于万科集团的物流板块。2015年，万纬物流作为万科旗下的物流品牌独立运作。在万科的多项新兴业务中，万纬物流始终保持着高速增长。万科2021年报表示，万纬物流财务稳定向上，营收、NOI等核心财务数据均保持高速增长，仓储规模位列行业第一梯队，冷链物流市场规模更是跃居全国首位。

在2017年切入冷链物流赛道之前，万纬物流的团队曾考察美国物流市场及冷链供应巨头美冷集团，意识到国内缺乏高资本投入强度、高专业化程度及高信息化的冷链玩家。行业效率低、门槛高，而这，也代表着机会。

进军冷链物流赛道所需的能力与万纬当时从事的物流地产有重叠之处，包括都是重资产属性，从拿地、设计、建造、规划、招商的流程大体一致。

2021年，万纬物流成功引入GIC、淡马锡等四家战投。战投的进入也代表着资本市场对万纬的看好。在提供资金的同时，战投的加入也会万纬物流带来新的视角，战投方旗下投资的产业例如大健康、大食品等，也能与万纬的业务能产生协同效应。

在万纬冷链事业部总经理陈君城看来，万纬物流在经营管理和资产管理这两方面有着天然优势。因为万纬更懂市场客户需求，因此万纬会深度参与前期设计，也会组建团队进行招商以及数字化运营等业务。

而在其他方面，万纬物流则希望通过合作的方式，实现强强联合、优势互补。

而万纬深圳盐田智能仓的合作伙伴便是深圳本地的老牌物流企业有信达集团。有信达集团创立于1997年，具有20余年综合物流服务经验，业务涵盖智能信息系统、综合物流、产业园、教育培训、跨境电商、供应链金融六大业务版块。

“有信达集团深耕盐田港25年，有着丰富的外部资源和运营经验，在报关、码头拖车、货代、供应链金融等领域有着独特优势，双方能够实现优势互补，形成合力。”苏航表示。

秉承着“提升企业供应链效能、为美好生活保驾护航 ”的初心，万纬物流将依托全国物流基础设施，启动科技规划和智慧园区打造，以科技驱动，为客户提供多元服务，继续向行业领先的供应链服务和解决方案提供商的方向迈进。

日前，吉尼斯世界纪录官网发布消息称，美国特斯拉公司首席执行官马斯克打破历史上最大的个人财产损失世界纪录。《福布斯》数据显示，自2021年11月以来，马斯克已损失约1820亿美元；截至2023年1月，马斯克净资产从2021年的3200亿美元峰值降至1380亿美元。这已远超日本软银孙正义在2000年创下的586亿美元损失纪录。马斯克已不再是世界首富。

马斯克的财富来源主要是特斯拉股票。为支付收购推特的440亿美元账单，马斯克去年通过抛售特斯拉股票筹集资金。特斯拉股价也大幅下滑。时代周报记者注意到，2022年全年，特斯拉市值缩水约65%，一年内市值蒸发超过6000亿美元。目前，特斯拉总市值约为3570亿美元，远低于2022年初的逾1万亿美元。

特斯拉CEO埃隆·马斯克

2023年1月，特斯拉中国官网宣布，在售Model 3和Model Y全系国产车型调整售价。Model 3起售价下降3.6万元，Model Y起售价下降2.9万元，其余版本降价幅度2万元至4.8万元不等。

这距离特斯拉上一次大幅降价不过两个多月。2022年10月，特斯拉将中国市场在售的Model 3和Model Y全系车型进行调价，降价幅度超1万元。对比上次，这次的降价力度更强。降价前购买特斯拉的车主对此深感不满，全国多地出现车主齐聚特斯拉门店“维权”的情况。

特斯拉官方回应称，本次调价背后实质是独一无二的成本控制之极佳定律，涵盖了工程创新，在整车集成设计、产线设计、供应链管理、毫秒级优化机械臂协同路线等环节中从“第一性原理出发”，坚持以成本定价。

马斯克去年就已公开表示，倾向于在不让公司面临风险的情况下尽可能快地增长，通过降价增加销量。业内人士认为，特斯拉降价或与其上海工厂产能有关，当订单无法匹配产能时，降价是刺激订单量增长的有效手段。

“特斯拉在去年8月二期生产线扩容后，产能大幅度增加。”2023年1月9日，江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔接受时代周报记者采访时表示，“2021年时特斯拉产能是每年45万辆，去年8月产能增至75万辆。尽管产能增加，但订单量并没有相应增长。”

海通国际研报数据显示，特斯拉中国2022年12月预计交付55796辆汽车，是五个月来的最低水平，较前一月下降44%，同比下降21%。2022年国内新能源车呈销售集中度提升的态势，全年销售增量298万辆中，比亚迪和特斯拉两家龙头增量即占150万辆左右，占比超 50%；而比亚迪通过低价和“纯电+插混”双轮驱动策略，2022年市场份额实现大幅提升，而特斯拉市场份额却下滑4%。

“现在车型较少的特斯拉竞争力在下降，别的车企车型很多，中国消费者的要求也在逐年升级，特斯拉不得不通过降价手段来维持市场地位。”张翔表示，“但特斯拉降价会对中国二三线车企造成竞争压力，加速技术落后车企、小车企的退出。”

前述机构认为，与2023年比亚迪、埃安、奇瑞、长安等国内车企集体涨价形成鲜明对比，特斯拉选择集合其技术、成本、供应链端的优势，以大幅降价来提升市场销量，也宣告2023 年电动汽车产业正式进入红海激烈竞争，全球车企到了面对巨大压力正面竞相角逐之时。

降价风波之外，马斯克还遭受散户投资者指责。

Leo KoGuan（廖凯原）是特斯拉最大的个人股东之一。廖凯原出生于印度尼西亚，是IT供应商SHI International的创始人、董事长。在新冠疫情爆发之初，廖凯原抛售了所持的大部分股票，买入特斯拉长期看涨期权。目前，廖凯原是特斯拉第三大个人投资者，仅次于马斯克和甲骨文联合创始人拉里・埃里森。他之前是马斯克的狂热推崇者之一，近期却频频在社交媒体平台向马斯克发难。

廖凯原 图片来源：福布斯

“我百分之百支持特斯拉，因为我信任马斯克和特斯拉。然而，他现在正扼杀特斯拉。如果我知道事情会这样，我不会投资特斯拉。”廖凯原还在社交平台发文称，马斯克向特斯拉投资了约2亿美元，但却套现了400亿美元。

他希望，马斯克重新将注意力转回特斯拉。据福布斯数据，2019年至2022年，廖凯原个人财富分别为10亿美元、14亿美元、22亿美元和60亿美元。特斯拉股价暴跌，他的财富也在萎缩。截至2023年1月9日，廖凯原个人财富已缩水至36亿美元。

“2022年游戏行业投资标准与2021年完全不同。” 近日，一名接触游戏投资业务的资深业内人士向时代周报记者表示，2022年游戏行业投资者不再愿意大手笔花钱，更严苛的投资标准让游戏创业团队难拿投资，创业变得九死一生。

同样面临投融资紧缩的还有生鲜电商和芯片行业。2022年，每日优鲜的闭店揭开生鲜电商“烧钱血亏”真相。与此同时，全球芯片制造面临衰退危机，投融资环境收紧。

2022年年底，以马化腾、刘强东为代表的一众科技大佬纷纷“开炮”，足见过去一年科技行业发展艰难，科技大厂尚且感到危机，尾部企业与中小初创企业面临压力可想而知。大批缺乏自我造血能力的科技企业，在2022年行业降温时倒在“寒风”中。

时代周报记者根据IT桔子新经济死亡公司数据库中数据统计，具有明显科创属性且倒在2022年的企业约105家，其中电商零售公司最多，有22个，其次是企业服务、金融、医疗健康、先进制造、文娱传媒类公司或项目。

进入2023年，部分细分领域洗牌仍在继续，“活下来”依然是众多科技企业的最主要发展目标。

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游戏投资热戛然而止

在游戏大厂大规模扩张、独立游戏作品频频出彩的2021年，国内游戏行业曾掀起大厂投资、收购中小游戏公司浪潮。但随后大厂开启降本增效、游戏版号收紧发放、未成年人防沉迷监管加强等一系列因素影响下，此轮投资热潮在2022年戛然而止，竞争力较差的中小游戏公司不仅没等来投资，还惨被市场淘汰。

对未有爆款产品带来稳定流水的创业公司而言，投融资事关生死存亡，2022年游戏投融资收紧，是市场大浪淘沙的大背景。

上述业内人士向时代周报记者表示，2021年手里有钱且想赌细分赛道风口的游戏公司，基本把市面上有名气的创业团队投了个遍，投资时基本只看核心主创和前期Demo（样片）。2022年，投资人明显更看重创业团队是否有成熟项目，同等条件的创业团队不一定能获投资。

时代周报记者据天眼查数据统计，2022年，网络游戏行业投融资次数仅为29，同比下降幅度达48.2%，B轮以前的投融资事件占比48.3%，比例高于2021年。

另有游戏业内资深从业者近日向时代周报记者表示，2021年拿到大额投资的创业团队支撑1-2年没有问题，但其他不少中小团队因拿不到融资、老游戏流水下滑等原因 “死”在2022年。

2022年6月，H5游戏服务商白鹭科技被曝破产清算。据报道，公司CEO在内部信中提及行业大环境变化、老股东发难要求撤资、公司寻求被投资和收购未果。

据媒体整理，不少游戏公司拿不出有的竞争力作品，破产时资不抵债。如曾获吉比特投资的广州艾斯西网络科技有限公司，从成立到破产的2年多时间里未有产品上线，2022年破产时负债超千万元。杭州阖妙网络科技有限公司曾尝试过庄园游戏、棋牌游戏未成功，向法院申请破产清算时还拖欠职工薪酬。

一些游戏公司尽管千辛万苦拿到版号，但依旧“难逃厄运”。有媒体统计，今年4月获批版号的45款游戏中，至少有8款游戏的发行公司出现团队解散、裁员等异常情况。

游戏从业者刘青（化名）对2022年行业环境变化感触颇深。1月9日，他告诉时代周报记者，他所在的大厂2022年业务有所收缩，只有少量项目组仍开放招聘，但因开放招聘的岗位少、对应聘者要求高，数月仍未招满人员。大厂如此，小创业团队可想而知，市场已对竞争力弱的项目、人员进行一轮淘汰。

经历市场大浪淘沙的2022年，游戏创业有一点比以往更加明确：市场环境有好有坏，但游戏创业永远不可投机，选好赛道和做好产品是制胜关键。冷静后的游戏市场，有望留下更多有理想、有能力和有规划的创业团队，在2023年及更远的将来为行业带来新气象。

生鲜电商频现闭店裁员

经历了2019年-2021年的宅经济风口，生鲜电商2022年集体陷入倒闭、裁员、收缩。

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2022年3月起，橙心优选和十荟团被曝全线关停，兴盛优选业务缩至湖南、湖北等核心市场，美团优选撤出甘肃、青海、宁夏等区域。

7月起，生鲜电商溃败之势愈发明显。同程生活突然宣布破产，同月，每日优鲜开始暴发裁员、欠款、闭店风波。

供货商李明锐（化名）对2022年生鲜电商行业的困境体会深刻。1月9日，他告诉时代周报记者，供货商为降低风险，会对生鲜电商平台进行评估，但中小供应商面对平台还是缺少议价能力。2022年，由于部分社区团购平台执着低价，进行价格控制，供应商利润已呈下滑趋势。供应商还受生鲜电商平台暴雷影响，大部分平台对供应商的账期在30天以上，暴雷后供应商往往要赔上利润和本钱。

溃败的生鲜电商平台也麻烦缠身，以每日优鲜为例，财报显示，截至2022年10月底，每日优鲜涉及616起由供应商提起的诉讼，及765起由员工或前员工提起的劳资纠纷，截至11月14日，每日优鲜全职员工仅剩55名。

行业整体遇冷是企业遭遇困境的诱因，2022年，生鲜电商领域投融资明显紧缩。时代周报记者据天眼查数据统计，2022年生鲜电商领域投融资事件37起，相比2021年几乎腰斩。

行业遇冷外，溃败的生鲜电商企业也各有问题。以社区团购模式为例，同程生活创始人兼CEO何鹏宇在内部信中提及行业进入拼资本、拼补贴时代，暗指价格战耗空公司。

有业内投资人分析，采取前置仓模式的每日优鲜暴露运营模式问题，前置仓产生大量固定资产投资，运营成本高，需不断烧钱维持运转。资产负债高也是每日优鲜难获注资续命的原因。

1月6日，网经社电子商务研究中心高级分析师莫岱青向时代周报记者总结称，部分生鲜电商始终用烧钱培养市场，大量的投入造成亏损严重，在没有形成核心竞争力的情况下，无法形成“自我造血”，无法持久。

可以预见，行业短时间难以回暖，摆脱用烧钱培养市场的思路、着眼精细化和差异化运营将成为未来生鲜电商企业“活下去”的重要一步。

盘古智库高级研究员江瀚指出，丰富自有品牌商品和差异化商品，同时加大对生鲜供应链的重投入，可以大幅提高商品力与运营效率，无疑是生鲜电商赛道盈利的关键。

李明锐认为，经历2022年的调整，2023年生鲜电商行业会迎来积极变化，主要是基础物流设施能力提升。如履约速度提升、履约成本降低降将带来履约能力提升，这能帮助平台在损耗率降低的同时，提供更丰富的产品选择。信息化程度也会提升，以实现平台与供应商的销售数据、顾客反馈、资金收付情况同步，进而使上下游风险共担、利益共享。

芯片行业逐渐降速

与生鲜电商相似，芯片市场在经历一轮快速发展后，2022年开始降速。

“2022年倒闭的半导体公司太多，延续到2023年还会再倒闭一批。”1月9日，猎头机构MatchOffer芯片行业资深猎头钰星告诉时代周报记者，半导体行业洗牌是市场因素导致，前几年政策支持下有一批芯片企业成立，其中行至2022年仍无核心竞争力者，缺少量产产品支撑收入，加上市场融资收紧，便有企业倒闭，有企业打包出售。

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从2022年面临倒闭危机的知名芯片企业情况看，拿不出有竞争力的产品、遭遇资金链危机是其共有的特点。

2022年7月，诺领科技被曝倒闭，这是一家专注蜂窝loT无线通信领域的明星IC设计芯片企业。据公司创始人王承周解释，公司运营不畅的原因包括产品定位出错，首款产品定义太过复杂，公司在NB-loT这个相对规模较小的市场投入太多、耽误太久，拖垮整个公司。

据报道，诺领科技第一款流片产品NK6010出货不顺利，公司在2020年几乎无营收，2021年营收仅约150万元，而这两年研发耗费近2.4亿元。诺领科技曾计划继续融资，但因提出过高估值难以推动，又因市面上有可能并购的主体数量有限等原因，最终寻求收购失败。

诺领科技情况并非特例，许多像诺领科技这样，无量产产品支撑，面临“融不到钱就倒闭”风险的芯片企业，最终没能走过2022年。

因团队不合导致融资不畅，ARM CPU明星初创公司启灵芯，最终于今年8月停止运营。停运前，该公司仍在筹备团队、等待IP授权。

芯片企业发展遇困背后，2022年半导体行业整体投融资遇冷。时代周报记者据天眼查数据统计，2022年，半导体/芯片行业投融资次数2179，比2021年减少7.7%，并购事件则由2021年的37起减至2022年的21起。2022年投融资事件集中在B轮以前（含出资设立、种子轮、A轮、Pre-A轮等）的，占比57.9%，而上一年该比例为49.9%，显示出创业公司B轮以后或更难拿到投融资。

钰星也有相似感受，他表示，2022年下半年开始，市场投融资情况发生明显变化，从以往创业企业获得市场融资，转向大公司逐步收并购一些经A、B、C轮融资的中小型企业。

其中，他感受到消费电子和DPU细分赛道有所降温，前者受限于消费电子市场降温和技术含量较低，后者则有很多C轮融资以前的公司缺少量产产品，被迫降低预算，导致从业人员薪资涨幅下滑。

进入2023年，芯片行业的淘汰赛或将继续。以芯片设计领域为例，中国半导体行业协会数据显示，国内芯片设计企业由2015年的736家急剧增加至2022年的3243家，但2022年销售规模超1亿元的芯片设计企业仅566家，销售总和占全行业85.1%。

这意味着，芯片设计行业还有超八成企业瓜分剩余15%的行业销售收入，若无自我造血能力，再遭遇融资不畅，不少企业将继续面临倒闭风险。

钰星认为，迈过2022年，芯片行业存在机会的细分赛道也发生变化。需求稳健的细分赛道将有更多机会，如DPU相关，以及与数据、运行运算相关的赛道有较大增长空间，人才薪资涨幅预计基本保持15%左右。市场将继续筛选人才和企业，人员跳槽周期预计变长，经历过完整项目项目周期的人才更受青睐，人员跳槽时也会更多考察公司成长性和产品力，做出双向筛选。

“Mall王”车建新正在通过出售资产方式保障公司流动性。

1月8日，建发股份（600153.SH）公告称，正在筹划通过现金方式协议收购红星美凯龙不超过30%的股份。本次交易完成后，本公司可能成为红星美凯龙控股股东。本次交易尚处于筹划阶段，尚存在重大不确定性。

两年前，车建新开始出售资产。红星控股相继以40亿元出售旗下地产业务主要运作平台红星企发70%的股权、以23.12亿元出售7家物流子公司全部股权给远洋集团（3377.HK），并以6.96亿元出售美凯龙物业80%股权给旭辉永升服务（1995.HK）。

DM查债通显示，截止2022年中报期末，红星控股一年内到期的非流动负债为211.57亿元，短期借款为40.93亿元，而其现金及现金等价物仅有82.16亿元。

如今，车建新选择出售红星美凯龙股权。有分析指出，通过控股权转让可谈判取得较高的转让价格，从而获取大笔资金偿还债务，同时新股东可让剩余股份“升值”。

1月9日早盘，建发股份股价低开后持续下挫，一度触及跌停。此外，港股红星美凯龙（1528.HK）大涨近22%，报3.25港元；A股已停牌。

出售控制权

红星美凯龙是红星控股旗下最核心的资产。

“截至2021年底，红星美凯龙是国内地域覆盖面最广阔、商场数量最多且经营面积最大的全国性家居装饰及家具商场运营商。”弗若斯特沙利文数据显示，就零售额而言，红星美凯龙占中国连锁家居装饰及家具商场行业的市场份额为17.5%。

截至2022年中报报告期末，红星美凯龙经营了94家自营商场，280家委管商场，10家战略合作商场，59个特许经营家居建材项目，共包括475家家居建材店或产业街，覆盖全国30个省、直辖市、自治区的224个城市，商场总经营面积2227万平方米。

美凯龙（601828.SH）财报显示，2019年至2021年，公司归母净利润分别为44.8亿元、17.31亿元和20.47亿元，2022年前三季度，公司归母净利润为13.18亿元。

有市场分析指出，随着消费复苏和房地产销售的见底反弹，过去几年压抑的家居装修的需求或将逐渐释放，对红星美凯龙2023年业绩的反转有所支撑。

美凯龙2022年半年报也认为：“长期来看，居民收入水平的增长、持续推进的城镇化进程、存量房翻新需求的持续增长、家居产品的消费升级等因素，都将为家居装饰及家具行业带来持续稳步的发展。公司将发挥龙头企业的优势，积极把握行业发展的良好机遇。”

在公告之前，建发与红星交易的消息便在圈子里不胫而走。一名红星系内部人士、一名接近建发的房企人士和三名接近红星系的房企人士均对时代财经表示，建发正在商谈入股。

一名接近红星系的房企人士看好这笔交易，他对时代财经指出：“建发集团做建材供应链，入股红星可以做业务延伸。”

时代财经了解到，按目前的谈判进度而言，建发股份即使入股红星美凯龙，红星美凯龙经营权也不会变。

建发凶猛

厦门建发集团有限公司为厦门市属国有企业，为资产总额超过6500亿元，年营业收入超过7000亿元的大型实业投资企业集团，主要业务涵盖供应链运营、城市建设与运营、旅游会展、医疗健康、新兴产业投资等多个领域。2021年，其位居福建省企业集团100强首位。

建发集团旗下上市公司包括建发股份（600153.SH）、建发国际（01908.HK）、建发物业 （02156.HK），建发合诚（603909.SH）以及建发新胜（00731.HK）。

其中，建发股份以供应链运营和房地产开发为双主业。2022年上半年，建发股份的营业收入达到3658亿元，同比增长26%；净利润41亿元，同比增长22%；归母净利润27亿元，同比增长6%。

其中，建发股份的供应链运营业务的收入规模达到3393亿元，在总营收中的占比高达92.85%。但供应链运营业务毛利率仅为1.9%，而其房地产业务毛利率为15.72%，因此房地产业务为建发股份带来近四成的毛利。

目前，建发地产业务来势凶猛。中指研究院数据显示，2022年，建发房产以544亿元的拿地金额位于全国第四位，以213万平方米的拿地面积位于全国第14位。

一名房企人士曾对时代财经指出，建发地产业务的经营优势包括：布局比较聚焦，没有摊太大，多位于城市核心区；产品比较好，中高端改善的形象树立起来了，产品力强，受市场欢迎；资金比较充足。

截至2022年三季报期末，建发股份账上现金及现金等价物尚余794亿元，一年内到期的非流动负债为179亿元，短期借款为248亿元。

近期，青年汽车集团旗下的主要造车实体——金华青年汽车制造有限公司（下称“金华青年汽车”）及关联公司多项相关资产在淘宝网阿里资产破产拍卖平台进行拍卖，拍卖标的物包括车辆、地块土地使用权、持有的公司股权等。

拍卖进行得并不十分顺利。时代周报记者注意到，在已经结束的多场拍卖中，有部分标的物流拍将被降低起拍价等待二次拍卖。

曾经，青年汽车是豪华客车市场的“霸主”，后因“水氢车”事件轰动一时。2021年，金华青年汽车进入破产清算程序，当年2月和9月，金华青年汽车管理人曾分别发布公告招募意向投资人，时至今日，新的投资人出现了吗？破产重整进展如何？

1月6日，时代周报记者就相关问题向《金华青年汽车制造有限公司意向投资人招募二次公告》中的管理人邮箱发送采访邮件，并致电上述公告中的联系人傅忠彬、曹红光、夏祖兴，电话均未接通。

同日，公司前员工赵磊（化名）告诉时代周报记者，破产后他离开了公司，而他应得的赔偿金至今也没有拿到，养老保险也没有缴费。

1月7日，时代周报记者接到了青年汽车管理人楼律师的来电，对方表示已与当地政府进行沟通，由于该项目涉及到的债权人群较多，管理人以及相关政府部门在该项目的处理上做出了很大努力，整个项目进展到现在基本较为稳定，希望新闻媒体不要做相关报道。

相关资产被拍卖

昔日的青年汽车在国内豪华客车市场占据了半壁江山，到头来还是走向了破产清算。

相关拍卖从去年年末就已开始，先行拍卖的3项标的物是青年M-10号地块等三宗地块土地使用权和地上在建工程；青年M-09号地块土地使用权、建筑物构筑物和机器设备整体打包；青年市工业园区17号路西南，黄园村以东的土地使用权和在建工程。

上述3项标的物即集团持有的地块土地使用权和在建工程及厂房，均位于浙江省金华市婺城区，起拍价分别为3.8595亿元、4.7996亿元、2.4609亿元。由于无人报名参与，这3项标的物均已流拍，并将分别以3.6757亿元、4.5649亿元、2.3437亿元的价格于1月15日进行二拍。在已经结束的拍卖中还有部分车辆流拍。

此外，将被拍卖的还有公司股权，例如青年莲花控股公司持有的广西弘臻青年新能源汽车公司51%的股权，将以1.02亿元的起拍价进行拍卖；莲花控股、商用车销售公司持有兰州世爵凤凰汽车公司100%的股权，将以1亿元的起拍价进行拍卖。

拍卖的发生与破产清算有关。据《浙江省金华市中级人民法院民事裁定书》（2021）浙07破4号之一（下称“裁定书”），2021年5月20日，金华青年汽车管理人向法院提出申请，称金华亚曼车辆有限公司、金华奥兰汽车销售服务有限公司等20家公司与金华青年汽车之间存在高度人格混同现象，包括财务混同、人员混同和公司治理结构混同等情况，请求将这20家公司与金华青年汽车实质合并破产清算。

经审理查明，这21家公司间具有高度关联性，存在严重混同情形。“（金华青年汽车）公司已进入破产清算程序，在二十一家公司严重混同的情况下，各家公司已无法单独清算。将二十一家公司实质合并破产更能够客观、合理地处置公司的资产和负债，公平、公正地保护全体债权人的合法利益。”《裁定书》中称。

“《全国法院破产审判工作会议纪要》第32条规定，当关联企业成员之间存在法人人格高度混同、区分各关联企业成员财产的成本过高、严重损害债权人公平清偿利益时，可例外适用关联企业实质合并破产方式进行审理。”1月7日，河南盛意律师事务所律师马卜歌向时代周报记者表示。

目前，相关拍卖仍在进行。马卜歌告诉记者，按照《最高人民法院关于人民法院民事执行中拍卖、变卖财产的规定》，对于第二次拍卖仍流拍的不动产或者其他财产权，人民法院可以依照本规定第十六条的规定将其作价交申请执行人或者其他执行债权人抵债。申请执行人或者其他执行债权人拒绝接受或者依法不能交付其抵债的，应当在六十日内进行第三次拍卖。　　

第三次拍卖流拍且申请执行人或者其他执行债权人拒绝接受或者依法不能接受该不动产或者其他财产权抵债的，人民法院应当于第三次拍卖终结之日起七日内发出变卖公告。自公告之日起六十日内没有买受人愿意以第三次拍卖的保留价买受该财产，且申请执行人、其他执行债权人仍不表示接受该财产抵债的，应当解除查封、冻结，将该财产退还被执行人，但对该财产可以采取其他执行措施的除外。

青年汽车的盛与衰

如今正经历拍卖的青年汽车，也曾有过辉煌时刻。

天眼查显示，金华青年汽车成立于1996年，位于浙江省金华市，是一家以从事汽车制造业为主的企业。该公司注册资本2.1亿元，法定代表人为庞青年。

庞青年出生于1958年，年轻时放过牛，开过小厂，上世纪90年代进入汽车行业，通过股权并购收购了合资公司金华北方福来汽车公司。

2001年，庞青年成立了浙江青年尼奥普兰汽车集团有限公司（青年汽车集团有限公司的前身）。此后，青年汽车快速发展，成为豪华客车市场的“龙头”，还曾中标2008年北京奥运会。据媒体报道，到2008年，青年汽车生产的单价130万元以上的豪华客车占全国市场70%以上，单价200万元以上豪华客车占全国市场100%。

但庞青年并不满足于豪华客车，他还进军了乘用车市场。2004年，青年汽车入主贵航云雀，获得了轿车生产资格；2006年，青年汽车与马来西亚宝腾集团签署合作协议，同年引进莲花科技并联合成立研发中心；2008年，青年莲花首款车在贵州下线；2012年，青年汽车和宝腾的合作到期，相关技术人员撤离；2014年，青年莲花被爆出停产消息；2017年，2017年，浙江青年莲花汽车有限公司进入破产清算程序。

此外，青年汽车收购萨博失败，相关项目未能如期投产，青年汽车建设的部分基地“烂尾”，资金承压。在此情况下，庞青年又瞄准了新能源车。

据媒体报道，2017年8月21日，庞青年高调宣布公司生产出了全球首辆水氢燃料汽车。那天，庞青年把多家媒体请到了浙江金华总部，称只要手里有瓶水，汽车就能跑。

让青年汽车的“水氢车”轰动一时的事件发生在2019年的南阳，因为一篇报道，青年汽车的“水氢车”引发网友关注并受到大量质疑。有网友认为青年汽车“骗补”，工信部回应称没有列入《车辆生产企业及产品公告》，不能申请新能源汽车补贴。

而在此之前，庞青年就背负了“骗补”“老赖”等污点。南阳“水氢车”事件后，当年10月，杭州萧山区人民法院裁定杭州青年汽车有限公司破产。

2021年，申请人金华市乐慧博机电有限公司、金华市创捷电子有限公司以金华青年汽车不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务、明显缺乏清偿能力，符合破产条件为由，向浙江省金华市中级人民法院申请金华青年汽车公司破产清算，得到法院裁定受理。

谈及青年汽车破产，全国乘用车信息联席会秘书长崔东树认为与“水氢车”事件关系不大，破产的主要原因在于企业经营不善。

“我觉得（青年汽车）还是缺乏有效的技术跟有效的产品，基本上是‘拿来主义’。高端客车那时候也是属于组装型的企业，那时候引用这个模式比较成功，所以他就按模式去发展，这个模式没有可持续性。”1月7日，崔东树告诉时代周报记者。

时至今日，青年汽车进入破产清算，随着相关资产被陆续拍卖，庞青年经营多年的“青年汽车王国”也荡然无存。

这一天，三亚市2023年“开门红 开门稳”建设项目集中开工，此次集中开工项目54个，总投资100.5亿元。

南京市江宁区41个重大产业项目开工，总投资约280亿元。上海市金山区重大产业项目集中开工12个，总投资91亿元。

这一天，河南发布《大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施》，提出90条措施，其中，在产业转型、基础设施等四大领域启动100个左右百亿级重大项目。同时要求实施扩大有效投资重大项目攻坚计划，力争2023年全年完成投资2万亿元以上⋯⋯

送别充满不确定性的2022年，2023年，什么最重要？

答案是两个字：信心！

中央经济工作会议强调，“要坚定做好经济工作的信心”“大力提振市场信心”“明年经济工作千头万绪，要从战略全局出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，纲举目张做好工作”。

为什么现在如此强调提振信心？

因为有没有信心，将直接决定从个体到社会的选择。若信心不足，反映到经济层面，居民会偏爱储蓄备急而努力抑制消费，市场主体则趋向收缩，不再扩产增资。

2023年，对中国经济有没有信心？

国际投资机构普遍看好中国经济。高盛集团近期将2023年中国经济增速的预测从4.5%上调至5.2%，摩根士丹利同样上调了对中国2023年经济的展望，该公司预测，中国经济活动2023年将增长5.4%。摩根大通、瑞银集团、野村证券等多家机构也一致上调了对中国经济的预期。

中国人自己当然更应有信心。

近段时间，地方两会陆续召开，确定了2023年经济发展目标。截至1月8日，至少有济南、青岛、长沙等六个城市公布了2023年的GDP增速目标，数值集中在5.5%至7%之间。

为什么有信心？

大而言之，因为中国经济韧性强、潜力大、活力足，具体而言，因为从中央到地方，都把2023年的工作重点放到了经济上，而且已经或将要出台一系列坚定有力的措施。

开局关乎全局，起步决定后程。新年伊始，一批重大项目相继开工，预示着拼经济的加速键已经启动。

基建投资仍然是2023年拉动经济的重头戏，但相较以往，也会出现一些重大变化。一是更加强调有效投资，注重投资的连续和连带效应，二是力图避免政府唱独角戏，强调通过政府投资和政策激励来带动全社会投资。

目前在投资领域，尽管政策引导力度很大，但实践过程中，民企在话语权、可参与项目类型、利益分配机制、权益保护等方面仍有不小顾虑。接下来，深化改革，开放更多的项目类型，激发社会资本活力十分重要。因为一方面这将对重大投资项目形成支撑作用，另一方面，重大项目融资体制的突破也可以增强民企的投资信心。

实际上，这就是一个如何看待民企民资在经济中的地位和作用的问题。

不仅是投资，培育内需、拉动消费同样离不开民企。一个简单的道理是，假若没有足够的岗位，就业不充分，老百姓拿什么去扩大消费？

如中央经济工作会议所强调，从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落实下来，2023年中国经济的信心一定会更足。

（作者系特约评论员）

中国疾病预防控制中心流行病学首席专家吴尊友曾在2022年底研判，今冬疫情可以概括为“一峰三波”。从12月中旬到1月中旬将是第一波疫情，以城市为主，逐渐上升。第二波是1月下旬到2月中旬，春节前的人员流动造成第二波疫情上升。第三波是2月下旬到3月中旬，春节后返岗返工。这三波疫情构成了今冬的新冠流行峰，持续大概三个月左右。

在此背景下，新冠用药需求骤增。2022年12月26日，国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制公布《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，对县级以上医疗机构和基层医疗卫生机构的动态备药提出明确要求。同时，社会面也在积极找药、备药。

目前，我国共有三款新冠口服药获批上市。其中，阿兹夫定是我国首款获批上市的国产新冠口服药，用于治疗普通型新冠肺炎成年患者。面对不断扩大的用药需求，阿兹夫定的产能也在加大提升，以覆盖更多医疗机构，满足治疗需求。

“阿兹夫定有治标和顾本的特点，抗病毒是治‘标’，胸腺保护相当于顾‘本’。”中国工程院院士、中国医学科学院药物研究院院长蒋建东表示，“阿兹夫定抗冠符合二项药理模式，第一项就是抗病毒，抑制新冠病毒RdRp功能，而它的抗病毒作用主要集中在胸腺；胸腺实际上是一个放大器，只要T细胞能够产生足够功能，就可以进入第二项，即通过免疫系统消灭全身的病毒。”

越早使用效果越好

公开资料显示，感染新冠病毒的患者，大部分表现为轻型或无症状，但不乏发展成为肺炎的感染者。尤其是老年人、有基础疾病及免疫力低下的特殊群体，由于自身免疫保护不足，其感染后导致重症甚至死亡的风险明显增加。

综合业内专家建议，对于上述高风险人群，抗病毒药物早期使用可能减少重症发生，缩短病程，缩短病毒的排毒时间。在新冠用药的选择上，《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(第九版)》给出了推荐，阿兹夫定位列名单之内。

阿兹夫定由复星医药（600196.SH，02196.HK）与河南真实生物战略合作开发。2022年12月7日纳入广东省药学会最新版新冠肺炎抗病毒治疗临床药学指引。同月17日，河南省药学会发布《阿兹夫定治疗新型冠状病毒肺炎河南药学专家共识》。

阿兹夫定的国际多中心Ⅲ期临床研究结果证明其抗新冠病毒疗效和安全性。临床试验结果表明阿兹夫定具有抑制新冠病毒复制的作用，加快清除新冠病毒，减轻症状、缩短病程的显著疗效, 用药剂量低更为安全。

广州市胸科医院药剂科主任钟洪兰向时代周报记者解释，“对于高龄老人、有基础疾病，例如糖尿病、癌症、高血压、高血酯、心梗、脑梗病史等群体，在感染新冠病毒后容易发展成为重症。该类患者在感染新冠病毒早期使用阿兹夫定片效果越好，可较大程度上降低发展成重症的风险。”

“阿兹夫定与普通慢性病药物之间相互干扰程度可能并不大。对于有基础疾病的感染者，在服用阿兹夫定时，用药调整相对较小。就临床经验而言，一般会给这类患者选择阿兹夫定。除非是肝功能、肾功能有明显受损的病人。”钟洪兰进一步解释。

针对肾功能受损的患者，应慎用阿兹夫定而非完全禁用。在权衡利弊、充分知情、严密监测下，可酌情尝试减量使用。钟洪兰举例，其所在医院收治一位患有肠癌的新冠感染者，此前经过抗肿瘤治疗，肾功能属于中重度损伤。经专家会诊后，酌量使用阿兹夫定。目前该患者肾功能无恶化倾向，已“转阴”出院。

钟洪兰指出，阿兹夫定的给药方式为口服，使用起来也较为方便。据阿兹夫定说明书，患者每日给药1次，每次5mg，空腹服用。若餐后给药提高体内暴露程度，增加安全隐患。为确保给药剂量，应整片吞服，不可碾碎。疗程不超过14天。

科学合理备药

随着感染高峰到来，“囤药”攻略抢占互联网平台。“有备无患”是大多数人应对不确定性惯有的心态，究其原因，背后是对自己及家人健康的谨慎和负责。但值得指出的是，“囤药”不可取，必要的是科学备药。

钟洪兰建议，对于有重症倾向、符合住院条件的患者，最好能够选择住院，在医生指导下用药。现阶段医疗资源相对紧张，合理备药也可以达到早期干预的效果。据介绍，患者可以使用抗原自测，判断感染新冠后，越早使用阿兹夫定，可以阻断病毒复制，缩短转阴时间。

全球抗新冠病毒药物作用机制可以归纳为两大类，一类是阻止病毒和宿主细胞结合，一类是阻止新病毒在宿主细胞内的产生，如3CL和RdRp。阿兹夫定使用的RdRp抑制剂，具有明确的作用机制和高度保守等特点。

RdRp抑制剂的作用原理是“诱骗”病毒的RNA聚合酶优先和自己（药物）结合，从而引发病毒进行错误复制，产生出对人体没有伤害性的“废病毒”。相较于3CL蛋白酶抑制剂，使用人群广泛。

此外，RdRp高度保守，具有广谱抑制RNA病毒复制的作用。临床试验也证明，它对包括阿尔法、贝塔、德尔塔、奥密克戎在内的变异毒株均具有治疗效果。

“阿兹夫定用于新冠治疗上，属于老药新用。新冠病毒与HIV同属RNA病毒，阿兹夫定针对上述两种病毒，具有相似的作用机制，从前期开展的临床研究来看，总体上是比较安全的。”钟洪兰分析。

2021年7月，阿兹夫定被国家药监局附条件批准用于治疗高病毒载量的成年HIV-1感染者。2022年7月，获国家药监局批准，阿兹夫定新增新冠肺炎治疗适应症，用于治疗普通型新冠肺炎成年患者。

阿兹夫定安全可及

据悉，阿兹夫定已被纳入医保支付范围，在全国31个省、市、自治区完成医保挂网，挂网价为270元/瓶(每瓶35片，每片1mg)。相比于定价上千元的进口新冠口服药，阿兹夫定对于抗击新冠疫情，推动我国生物医药产业发展起到重要作用。

产能方面，真实生物在河南平顶山拥有现代化生产基地，已于2022年5月通过GMP符合性检查。随着用药需求激增，真实生物在当年11月份已对原有的生产线进行扩产，由每天7万片增加到每天30万片。目前，除平顶山基地生产外，复星医药联合真实生物已经快速启动河南新乡、北京华润双鹤、北京协和、重庆药友制药等生产基地的生产以确保药品供应。

渠道方面，2022年7月，复星医药控股子公司复星医药产业与真实生物订立协议，阿兹夫定由复星医药产业独家商业化。复星医药已与国药控股（01099.HK）、华润医药（03320.HK）等国内多家商业伙伴达成战略合作，共同提高阿兹夫定的全国终端可及性。

目前，阿兹夫定正在加快全国医院终端铺货，现已覆盖全国各地主要医疗机构。时代周报记者了解到，阿兹夫定供应终端已覆盖上海二、三级医院115家，已准入社区医院113家，患者将可就近在社区经医生问诊、评估后开具相应处方。

此外，阿兹夫定已开通互联网医疗平台渠道，患者可以通过复星健康、微医、方舟健客等互联网医疗机构平台发热门诊，通过有相应资质医生在线问诊方式，上传核酸或抗原检测结果，并根据患者的自身状况，医生判断符合抗病毒药物阿兹夫定的使用标准，给予患者处方。

时代周报记者发现，已有消费者在社交平台分享购买阿兹夫定的流程和使用效果。有网友表示，通过复星健康互联网医院，花费3元线上问诊，由医生开具阿兹夫定，顺丰发货，两天左右就收到药品。

近日有媒体报道，苹果公司要求供应商减产，果链一哥立讯精密（002475.SZ）受创最大。

对此，立讯精密罕见发布澄清公告：公司与现有客户合作均正常开展，业务正有序依照工作计划正常推进，报道中提及的公司相关业务不存在特殊变化和影响。

无论消息真假，苹果对立讯精密的影响是实实在在的。依靠苹果，立讯精密曾快速崛起，如今，如何摆脱这份影响，寻找苹果之外的新业务支撑，是立讯精密董事长、总经理王来春正思考的问题。

刚刚过去的2022年，立讯精密明确释放出“造车”信号。2022年年初，在高调官宣牵手奇瑞“造车”后，立讯精密再抛出高达135亿元的定增计划，一举超过上市12年以来的募资总额，其中三分之一投向汽车及相关领域。

在与投资者的交流中，王来春提到“ODM业务已经有明确的落地项目，大约在12-18个月陆续投产”。

然而一年时间过去，立讯精密汽车项目未见明显起色，2022上半年“汽车互联产品及精密组件业务”营收占比不足3%，不免让外界对立讯精密汽车项目有种“雷声大雨点小”的感觉。

可以明确的是，眼下汽车相关业务远未能成为立讯精密支柱业务，后者的苹果依赖症依然严重，以至于砍单传闻一出，股价便大幅下跌。

截至1月6日收盘，立讯精密报收28.85元/股，与63.77元/股的高点相比，市值缩水超2000亿元。

尽管根据最新发布的《2022年福布斯全球亿万富豪榜》，王来春以95亿美元（约合694亿元人民币）的身家，位列第214名，依然是汕头“第一女富豪”。但如立讯精密不尽快将汽车相关业务的第二增长曲线撑起，王来春的汕头女首富位子恐将难以坐稳。

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汽车代工声势浩大却进展缓慢

过于依赖苹果订单风险太大，欧菲光的例子犹在眼前，铁娘子王来春自然不会坐以待毙，汽车项目正是其摆脱苹果依赖症的重要筹码。

2022年，此前已在汽车领域低调布局的立讯精密突然变得高调起来：斥资百亿入股奇瑞，并与奇瑞成立合资公司，从事新能源汽车的整车研发及制造。

百亿豪赌背后，王来春并不是要直接造车。“公司与奇瑞做ODM是为别人造好车，就像早年宏基与纬创、华硕与和硕的合作一样。”王来春说道。立讯精密的目标是在3-5年内实现Tier1（一级供应商）腾飞，15年内Tier 1业务进入全球前10。

重金投入、路线清晰、声势浩大，立讯精密的汽车项目似乎已驶在发展快车道，然而眼下已进入2023年，其汽车项目却未见取得明显成果，与富士康2021、2022两年连续发布多款新车相比，尤显逊色。

在业绩方面，汽车业务对立讯精密的业绩贡献并不显著。2022年上半年，立讯精密“汽车互联产品及精密组件业务”收入同比增长19.04%至21.11亿元，占总营收比重仅为2.58%。

对此，立讯精密高层在与股东的交流中回应：“汽车产业的业绩落地时间比消费电子时间要长很多，且我们也只是（奇瑞的）投资人，不是控股股东，我们更看重因此带来的Tier1机会。”

根据立讯精密预测，与奇瑞的共同造车平台给该公司业绩带来帮助，应该还需要3-5年。

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放眼整个行业，传统燃油车企大多采用自有生产线进行整车的组装与制造，新势力中理想、哪吒等车企也选择自建工厂，早期利用代工模式切入造车的小鹏，后来也开始自建工厂。

1月6日，汽车行业人士对时代周报记者分析称，汽车产品对安全性要求极高，代工模式在产品质量把控方面存在不可控性，自建工厂则可以更好地规避这一问题，还能通过规模量产来降低成本，控制生产和交付节奏。

除尚无成熟的整车ODM模式可供借鉴，王来春还要面对强悍的竞争对手。同为果链代工龙头的富士康也在谋划造车，且它在汽车领域布局已有17年之久，累计投资逾1000亿元。

与立讯精密一样，富士康造车的初衷是走类似造手机一样的代工之路。“希望有一天，鸿海可以帮特斯拉造车。”鸿海集团董事长刘扬伟毫不掩饰对造车的野心，他豪言，鸿海的目标是在2025年的电动车市占率要达到5%。

后来，富士康转变思路，既想成为车企的代工厂，又想打造自己的品牌，试图两手抓。2021年以来，富士康接连推出了5款自己的新能源车。这无疑给王来春的“造车”之路横添了许多变数。

从打工妹到女首富向来不惧挑战

尽管“造车”困难重重，汽车业务也远未成为立讯精密的支柱业务，但王来春“创造奇迹”的能力，谁也不敢轻看。

从汕头市澄海区莲下镇槐泽村走出来，王来春从打工妹到女首富的造富故事，总是让人津津乐道。

1988年，21岁的潮汕打工妹王来春成为郭台铭来深建厂所招的第一批女工。此后10年间，凭借着异于常人的刻苦、努力，从基层一直干到富士康工厂的最高级别课长，深获老板郭台铭的赏识。

王来春后来离职创业，不仅没有与老东家郭台铭反目，反而受到大力扶持，初创时期的立讯精密，紧密围绕富士康发展，为富士康提供配套服务。

根据招股书显示，2007-2009年，立讯精密向富士康销售的产品收入分别占到当期营收比例的47.73%、56.46%、45.38%。很长一段时间里，富士康是立讯精密的最大客户。

据媒体报道，郭台铭的语录还被贴在立讯精密的车间里，“立讯精密有的，富士康都有，工厂的东西都是从富士康学的。工厂的一切，包括标语，都是郭董（指郭台铭）语录，写得跟富士康一模一样。”

在王来春的带领下，2010年立讯精密在深交所挂牌上市。这也成为立讯精密发展的一道分水岭，拿到资本市场资金后，王来春开始进行大刀阔斧地并购，逐步跻身苹果供应链，在代工行业初露锋芒。

上市次年，立讯精密就通过收购昆山联滔电子等进入苹果供应链，并将业务拓展至天线、无线充电、线性马达、声学器件等核心模组产品领域。

5年后，立讯精密又收购苏州美特切入声学领域，抓住后来对营收贡献巨大的AirPods。次年，苹果CEO库克到昆山参观立讯精密AirPods生产线时，盛赞“超一流的工厂”。王来春则回应道：“能与凤凰齐飞的，必是俊鸟。”

2020年，立讯精密又与控股股东立讯有限一起拿下了纬创资通的两家全资子公司，由此进入iPhone手机的代工行列，与富士康及和硕展开新一轮竞争。

目前，立讯精密已为苹果提供iPhone、Airpods、Apple Watch三大硬件产品的组装代工，以及手机上的声学器件、转接头、线性马达等。

短短10年时间，立讯精密从富士康门徒成长为可以跟郭台铭掰手腕的商场新贵，让郭台铭都充满危机感。

未来10年降低单一大客户影响

背靠苹果这棵大树，王来春掌舵的立讯精密走过了营收净利双增长的黄金10年。

财报数据显示，其营收从2010年的10.10亿元升至2020年的925.01亿元，增幅超过90倍；净利润也从2010年的1.16亿元升至2020年的72.25亿元，增幅超过70倍。

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这个远离聚光灯、名不见经传的代工厂再也难藏锋芒，女掌门王来春也在《2020胡润全球白手起家女富豪榜》中问鼎潮汕女首富。

商场上杀伐决断的王来春，生活中却极为低调。熟悉王来春的潮汕商会人士曾向时代周报记者回忆，王来春私下生活作风和打扮却极为质朴，身上都没有一丝女老板、女首富的影子，甚至像个工人多过老板。

王来春的财富积累史，也是一部苹果供应链企业的成长史。来自苹果的收入在整个企业的营收占比中日益增高。数据显示，2017-2021年，第一大客户苹果的营收占比由36.58%升至74.09%；反观其盈利水平，同期毛利率由20.00%下降至12.28%。

在A股市场上，立讯精密、蓝思科技（300433.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）被称为“果链三巨头”，从营收占比来看，三家公司对苹果依赖越来越高，其中又以立讯精密尤甚。

苹果对产品要求严苛闻名业内。苹果供应商人士告诉时代周报记者，近几年，果链企业增收不增利的现象越来越普遍。

“大家都知道鸡蛋不能放在一个篮子里这个道理。”对于大客户单一带来的风险，立讯精密高层在与股东的交流中谈到，未来10年不是公司担心客户是否经营不好，而是应该担心立讯的价值还能否在未来10年保持被客户所欣赏所选择。

近日，有消息称，苹果将与立讯精密签订一笔大订单，立讯精密已经在其昆山工厂生产少量的iPhone 14 Pro Max。针对该消息，1月6日，时代周报记者向立讯精密求证，相关负责人回应：“基于契约精神，我们不对客户进行评价，一切以公司公告为准。”

立讯精密认为，希望未来10年，不是去有意的去压缩单一客户的贡献，而是去加快自身在汽车、通讯产业，以及消费电子其他客户市场的拓展。“我们的目标是，希望10年后单一客户对公司的影响不超过 1/3。”

只是，眼下汽车行业竞争已进入白热化，立讯精密“造车”的第二增长曲线却仍未清晰，留给王来春的时间已经不多。

房企卖房偿债的路不再总是通行无阻。

日前，为清偿对广州晨鸣融资租赁有限公司（下称“晨鸣融资”）的债务，广东宜华房地产开发有限公司（下称“宜华房地产”）名下的宜华城大花园天鹅邸12套房产被司法拍卖，但因无人出价而全部流拍。

宜华城位于汕头市汕汾路111号，被拍卖的12套房产为别墅产品，建筑面积在470.11平方米—989.03平方米之间，评估价值约997万元—2255万元，土地使用权终止日期为2072年4月15日。

IPG中国区首席经济学家柏文喜对时代财经称，高价值房产的流动性本来就比较差，变现难度比较大，在当前楼市下行期尤甚，法拍房也同样如此。如果定价不合适，流拍概率很大。

1995年，潮汕人刘绍喜创建宜华集团，2000年，宜华集团开始涉足房地产开发，成立了宜华房地产，并成为汕头颇有影响力的房企。因在资本市场长袖善舞，刘绍喜也被称为“潮汕资本教父”。而如今，地产业务发展并不顺的宜华集团也陷入卖房偿债的境地。

卖房偿债

据阿里法拍网挂出的房产评估报告，12套房产总评估价为1.64亿元。其中6套为江景双拼，面积均为549.84平方米，单价22100元/平方米、总价1215. 15万元/套；4套为独栋别墅，总价在1426.97万元—2254.99万元之间。剩下2套为园心双拼，面积约470平方米，总价近997万元/套。

不过，挂牌价均较评估价低30%，总起价1.14亿元。12套房为空置、毛坯状态，且未办理产权证，权利人均为宜华房地产。

深圳市中级人民法院作出的执行裁定书显示，申请执行人为晨鸣融资，相关财产经处分后用以清偿债务。除了上述12套别墅外，同时被查封的还有宜华城大花园香榭邸的18套房产及5套复式商铺，评估总价约2亿元。

被执行人为广东宜华房地产开发有限公司（下称“宜华房地产”）、宜华企业（集团）有限公司（下称“宜华集团”）、刘绍喜、王少侬。刘绍喜为宜华集团董事局主席，王少侬为其配偶。

这是一场拉扯了数年的合同纠纷。时代财经查询发现，早在2019年11月，晨鸣融资便就合同纠纷与宜华房地产、宜华集团、刘绍喜等达成调解，但后者并未按生效法律文书履行相关法律义务，晨鸣融资于2020年3月向深圳中院申请了强制执行。在首次执行过程中，双方又发起和解、请求终结强制执行。此次和解最终未达成一致意见，晨鸣融资于2021年7月申请恢复强制执行。天眼查信息显示，至2021年1月，宜华房地产、宜华集团等四个被执行人未履行金额约1.62亿元。

据天眼查数据，宜华房地产目前股东为保利湾区投资发展有限公司（持股比例51%）和佛山保晟股权投资合伙企业（持股比例49%），原股东宜华健康医疗（即原宜华地产股份有限公司）于2022年退出，但宜华集团通过持有佛山保晟77.8474%股权享有宜华房地产相关权益。

宜华集团与保利发展的战略合作始于2018年4月，首批合作项目包括位于汕头的宜华城、汕龙泉岩项目，揭阳的金都花园项目及海南的台达项目。2019年3月，在先后控股了宜华系汕头、揭阳两家地产公司后，保利发展再次入股宜华房地产。

刘绍喜资本残局

保利发展与宜华集团的合作，不只是单向纾困后者的地产开发项目，“宜华系”企业宜华生活也为保利发展旗下的房地产、酒店、公寓项目提供软装配套、家具配套和地板。

宜华生活原名“宜华木业”，最初主要业务为木地板、家具和沙发的生产销售，这也是木工出身的创始人刘绍喜发家所在。2004年，宜华木业在A股上市，成为汕头第一家成功上市的民企。2019年，刘绍喜以75亿身家登上当年的《胡润百富榜》，排名第531位。而在宜华木业上市中尝到甜头的刘绍喜，也开始推动地产板块的上市。

2007年11月，宜华集团从S*ST光电（SZ.000150）三位股东手中购买了其所持股权、成为第一大股东，成功借壳上市。随后，宜华集团将该上市公司经营范围改为“房地产开发与经营”等，股票简称由“S*ST光电”变更为“S*ST宜地”，刘绍喜拥有了第二家上市公司。2007年度，S*ST宜地实现盈利、成功摘星脱帽，股票简称也于2008年5月变更为“宜华地产”。

走上资本市场后，宜华地产并没有步入快速增长的快车道，业绩起伏不定。年报数据显示，2008至2014年期间，宜华地产营收分别为4.93亿元、3.62亿元、7892万元、1.05亿元、8490万元、7.29亿元、1.58亿元。

宜华地产指出，业绩反复主要受宏观调控影响。但从其土地储备规模看，宜华地产似乎并未努力扩张。其2007年报披露，当年土地储备为1076亩。到了2012年末，其土储也仅有约2000亩。

2014年，由于政策层继续鼓励民营资本进入医疗服务领域，社会化办医利好不断释放，宜华地产开始向健康产业转型，并于2015年2月正式更名为"宜华健康"，业务核心转向医疗机构运营及服务、养老社区运营及服务。

业务转向的同时，宜华地产不仅通过资产重组将地产业务从上市公司剥离，还通过转让地产项目不断收缩地产业务：2014年4月及6月，分两次将梅州平远县地块项目公司股权全部转让给梅州市远源房地产开发有限公司；2015年2月，将湘潭市宜华房地产开发有限公司43%股权售予深圳市创佳恒实业有限公司。2018年开始，宜华地产又与央企保利发展展开合作。

不断出售地产项目，刘绍喜对地产项目似乎意兴阑珊，宜华系的地产业务也几乎一蹶不振。汕头人肖阳（化名）对时代财经称，宜华虽然是汕头老牌房企，但近年开发项目很少，当地人对它的认可度也一般。“这几年很多外地开发商进入汕头，宜华在市场上的声音越来越小。”

其开发的宜华城还存在延迟交房、无法办房产证，甚至烂尾等情况。

房天下数据显示，宜华城占地面积80万平方米，规划产品为高层和别墅。别墅区总户数为272户，其中独栋114户、双拼68户、联排90户，2016年11月首次开盘。“有个亲戚2017年左右买了宜华城的高层产品，但因为宜华方面的原因，直到现在房产证还没办下来，园林绿化等配套也没完全建好。” 肖阳称。

即便在保利发展接手后，宜华城等几个项目也进展较慢。保利发展2021年年报显示，汕头保利宜华城项目2021年内未有新开工面积，截至当年末待开发面积达22.91万平方米；原计划于2021年6月竣工的汕头保利金平区汕龙泉岩项目（即现“汕头保利宜华林语苑”），至2021年末还有4345平方米待开发。

在抛离地产业务、转向大健康业务之后，宜华健康的业绩和股价也曾有过短暂的辉煌，但随后又走上下跌的道路，2021年公司实现营收13.34亿元，同比下跌14.55%，净亏损6.82亿元，这也是2019年以来，宜华健康连续三年营收下跌并呈亏损状态。2022年5月6日起，因被实行“退市风险警示”及“其他风险警示”处理，宜华健康股票简称变更为“*ST 宜康”。至此，刘绍喜接手15年后，SZ.000150 再次“披星戴帽”。

值得一提的是，不仅名下另一个上市平台宜华生活于2021年3月被退市，刘绍喜本人也多次被列为“失信被执行人”及给予“限制消费令”。2021年11月，因宜华生活财务造假，刘绍喜被处以930万元罚款，并被证监会采取终身证券市场禁入措施。

商海沉浮，昔日被业内称为颇有能量的“资本教父”，留下市场一个待解的残局。

1月8日，为期四天的国家医保谈判（下称“国谈）落下帷幕。下午1点左右，有知情人士走出谈判现场，对在场媒体表示，医保谈判已经结束。另据透露，备受关注的辉瑞新冠口服药奈玛特韦片/利托那韦片（商品名：Paxlovid）已经在今天上午谈完。

在距离国谈结束之后不足5小时后，1月8日晚间18点01分，国家医保局官方立即发布新冠治疗药品参与2022年医保药品目录谈判有关情况，国家医保局医药管理司负责人介绍，阿兹夫定片、奈玛特韦片/利托那韦片组合包装（下称“Paxlovid”）、清肺排毒颗粒3种新冠治疗药品参与了国谈。其中，阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功，Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功。

不过，根据近期国家医保局会同有关部门联合印发的《关于实施“乙类乙管”后优化新型冠状病毒感染患者治疗费用医疗保障相关政策的通知》要求，Paxlovid仍在国家医保局此前划归的临时性医保支付范围中，直至2023年3月31日。

就在前一天，国谈进入第三日，压轴产品陆续登场。有场外药企人士对媒体表示，医药界重磅抗肿瘤、血液疾病等领域多产品在1月7日开启谈判。

时代财经在现场了解到，1月7日，渤健生物（BIIB.US）、罗氏制药（RHHBY.US）、辉瑞制药（PFE.US）、贝达药业（300558.SZ）、百济神州（688235.SH；06160.HK；BGNE.US）、翰森制药（03692.HK）、艾力斯（688578.SH）等数家医药企业入场；而在1月8日，正大天晴、方盛制药（603998.SH）、先声制药（02096.HK）等企业也悉数登场。

相比头两日，1月7日-8日谈判会场的安保工作有所加强，谈判过程也更显焦灼，部分产品出现拉锯战。有企业谈判代表对媒体直言，“谈得很艰难，时间也有点久。”方盛制药谈判代表则告诉时代财经，“谈了40多分钟，结果不方便透露。”

辉瑞新冠口服药“腹背受敌”

1月7日，辉瑞全球生物制药商业集团中国区副总裁、市场准入负责人钱云现身国家医保谈判现场，外界关注的焦点之一便是辉瑞新冠口服药Paxlovid是否已经谈完。

时代财经在现场观察到，钱云在当天上午8点半左右进入会场，直至下午1点20分才匆匆离开，全程接近4个小时，面对媒体的提问亦缄口不言。医药行业人士刘波（化名）对时代财经分析道，据估算，辉瑞此次谈判至少超过1个半小时，谈判气氛或十分焦灼。

辉瑞此次参与国谈的产品，除了Paxlovid之外，还包括抗感染类药物注射用硫酸艾沙康唑、特应性皮炎用药阿布昔替尼片和4款抗肿瘤药物，分别是适应症为非小细胞肺癌的洛拉替尼片、治疗白血病的注射用奥加伊妥珠单抗、适应症为前列腺癌的注射用醋酸地加瑞克，以及治疗乳腺癌的哌柏西利胶囊。

Paxlovid是由辉瑞研发的一款口服小分子新冠病毒治疗药物，主要用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎（COVID-19）患者，例如伴有高龄、慢性肾脏疾病、糖尿病、心血管疾病、慢性肺病等重症高风险因素的患者。2022年2月11日，Paxlovid历经国家药监局应急审评审批程序，被附条件批准进口注册，最初定价为2300元/盒。

2022年12月28日，其挂网价格下调至1890元/盒。近日有消息称，上海社区医院为满足65岁以上的新冠阳性病人提供Paxlovid，经过医保报销后，个人自费价格仅为189元/盒。

而就在辉瑞入场的前一天，1月6日深夜22点38分，国家医保局在官方微信公众号发布《关于印发<新冠治疗药品价格形成指引（试行）>的通知》（下称《通知》）。通知显示，本指引适用于自2023年1月1日起，国家药监局批准上市（含附条件批准上市）的新冠药品。也就说，在此之前，国家药监局批准上市的辉瑞Paxlovid、默沙东莫诺拉韦胶囊以及真实生物的阿兹夫定片并不在适用范围之列。

国家医保局在对《新冠治疗药品价格形成指引（试行）》的政策解读中指出，早期批准上市的阿兹夫定片和奈玛特韦片/利托那韦片组合包装两款药品供求矛盾和价格问题比较突出。国家医保局先后约谈了两款药品的相关生产经营企业，企业积极回应社会关切，主动采取了降价措施。

“文件所提出的‘多元供给’，意味着内资、外资都行，谁有能力谁就上。在这种情况下，医药企业尽管依托市场自主定价，但辉瑞的优势不再。”1月7日，刘波在国谈场外对媒体分析道。

在《新冠治疗药品价格形成指引（试行）》的政策解读中，国家医保局提出，新冠治疗药品主要是创新药，医保部门积极支持医药企业创新发展，鼓励医药企业加快研发生产。这意味着，未来将有更多的新冠治疗药品加速上市。

对于辉瑞Paxlovid而言，这或许并不是一个好消息。而此次国谈失败，又为该药物在中国市场的销售前景蒙上了一层阴影。

罕见病药物登场，PD-1压轴

除了辉瑞Paxlovid，PD-1/L1依然是每年国谈的焦点。国产“四小龙”恒瑞医药（600276.SH）、百济神州、信达生物（01801.HK）、君实生物（01877.HK；688180.SH）此前在医保目录内的PD-1，今年都面临着新增适应症谈判。

据德邦证券研报分析，百济神州除了贝林妥欧单抗、司妥昔单抗、卡非佐米3款首次参与国谈的药品外，替雷珠单抗（PD-1）以新适应症身份再次参与国谈。除此以外，恒瑞医药的卡瑞利珠单抗、君实生物的特瑞普利单抗、信达生物的信迪利单抗均以新适应症参与国谈。而复宏汉霖的PD-1斯鲁利单抗与康宁街瑞、思路迪、先声药业三方战略合作的PD-L1恩沃利单抗则是国谈的新入局者。

“每一个小群体都不应该被放弃。”福建省医保局药械采购监管处处长张劲妮在2021年国谈现场的讲话引发热议，罕见病被看见、被治疗成为公众关注的民生议题之一。2018年6月8日，国家卫健委等五部委联合制定的《第一批罕见病目录》正式发布，121种罕见疾病被收录其中，这份文件被视为罕疾病保障的历史性突破。此外，国家医保局也在2022年医保目录调整进展公告中提到，“国家医保目录向罕见病、儿童等特殊人群倾斜”，予以罕见病患者及其家庭更多的支持。

据时代财经统计，2022年度国谈“初审名单”中，19种罕见病用药通过2022年的初步形式审查，涉及企业包括赛诺菲、诺华、罗氏、武田、百济神州等，涉及罕见病主要包含戈谢病、法布雷病、庞贝病等。据21世纪经济报道统计，在这19款罕见病药物中有超过10款药物的年治疗费用在30万元以上。

而2021年12月3日，国家医保药品目录调整新闻发布会上，2021年国家医保谈判药品基金测算专家组组长郑杰曾表示，“按照限定的支付范围，目前国家医保目录内所有药品年治疗费用均未超过30万元。”也就是说，如果价格超过药物经济学测算的上限，有可能无缘医保目录。

赛诺菲或已于1月6日结束国谈。另外，1月7日上午9时30分左右，现场媒体记者注意到，第一组团队代表企业离开谈判会场，该企业为罕见病药物代表企业渤健。据国家医保局公布的初审名单显示，渤健用于治疗复发型多发性硬化的药物富马酸⼆甲酯肠溶㬵囊通过初审名单。该药物主要治疗多发性硬化，而该疾病已被纳入《第一批罕见病目录》。

 2023年1月5日上午11点，为了回应破产传闻，天府可乐（重庆）饮品有限公司（以下简称“天府可乐”）董事长蒋林率先出面，现身淘宝直播间，他表示，“这是外界的误解，我们还在。”

1月6日下午5点，天府可乐董事、副董事长以及天府可乐非物质文化遗产第五代传承人钱黄在直播间也开启了直播首秀，除了辟谣外，他还尽力给消费者讲解天府可乐的品牌故事。即使被消费者戏称像保安大叔，他也笑着回应，“我就是保卫天府可乐的人”。

在直播前，钱黄告诉时代周报记者，“感觉（直播）准备的还不是特别充分，但我们还是希望能把被动的局面扭转过来。”

 就在两天前，一则关于#天府可乐宣布破产#的话题冲上微博热搜，引发了不少国人的怀旧情绪，也令网友担忧：天府可乐是否将退出市场？随后，天府可乐在微博上公开回应称，天府可乐的品牌、商标、配方以及生产等早在2018年便逐步移交至天府可乐(重庆)饮品有限公司，此次破产清算并不会影响天府可乐的正常发展。

值得注意的是，蒋林在上述直播中还透露了，因为“破产传闻”，天府可乐登上了淘宝趋势热榜，其天猫店销量暴涨17倍，目前仍然持续在暴涨中。不仅如此，随着天府可乐销量暴涨，其他本土可乐品牌也跟着销量大增，包括崂山可乐、敦煌可乐等也遭到网友连带扫货。崂山可乐还在淘宝旗舰店挂出公告，表示马上直播开播。

图源：淘宝APP截图

然而天府可乐这波情怀虽然勾起了消费者们的野性消费，但持续仍具诸多困难。

“天府可乐引发的国货情节，并不能从根本上改变市场格局。”上海至汇营销咨询有限公司首席顾问张戟向时代周报记者表示，整个可乐市场已经完全被“两乐（可口可乐和百事可乐）”垄断，其拥有强势的品牌影响力和渠道控制力，并已牢牢占据了市场和消费心智。

故事仍在继续

钱黄向记者坦言，“在2017年开始我们就曾注销了很多个公司，比如重庆天府可乐渝龙食品饮料有限公司、中国天府可乐集团公司重庆供销分公司等。但在当时并没有引起影响，甚至没有一篇报道，没想到这次的破产清算会引起如此大的风波。”

而这场风波源于重庆第五中级人民法院发布的有关中国天府可乐集团公司（重庆）的破产清算的公告。公告显示，本院破产庭移送审管办（2022）渝05破申818号破产清算案件破产管理人选定工作于2022年12月29日在具有重庆市高级人民法院公布的企业破产案件二级管理人资格名册里，在一体化平台双随机摇号选定“重庆海川企业清算有限公司”为中国天府可乐集团公司(重庆)的破产管理人。

随后不久，一则#天府可乐申请破产#的话题登上了热搜榜，截至1月7日，该话题的阅读量已经达到1.7亿。许多网友对天府可乐的遗憾退场表示唏嘘，纷纷表示“小时候喝的，可惜了”“还没喝过，就黄了”“破产了我才知道（有这个可乐品牌）”。

1月4日，天府可乐在其官方微博澄清了关于破产的传闻，称早在2018年，就已将天府可乐品牌、商标、配方、生产等逐步移交传承至天府可乐(重庆)饮品有限公司。

图源：天府可乐官方微博

“天府可乐破产清算的公司是中国天府可乐集团公司（重庆），其已经是一个空壳企业，是在走正常的破产、注销程序，不会影响天府可乐的主营业务。此外，天府可乐一直在积极计划扩大生产线、拓展市场。”钱黄对记者强调说。

天眼查信息显示，目前天府可乐（重庆）饮品有限公司的股权结构为唐德江持股88.1216%，海南广恩科技有限公司持股11.8784%。并且该公司已成功注册多个与“天府可乐”相关的商标，国际分类涉及啤酒饮料、网站服务、广告销售等。而中国天府可乐集团公司（重庆）有关“天府可乐”商标状态已经显示为无效。

时代周报记者还注意到，天府可乐的微博、官方微信公众号、淘宝天猫旗舰店、抖音旗舰店等均在正常经营状态。

老字号的起起落落

作为前身可追溯到明国时期的重庆老字号品牌，天府可乐曾差点命丧百事可乐之手。

1936年，重庆美华汽水厂在重庆诞生，起初主要生产青鸟汽水，后曾更名为中国汽水厂、重庆冰厂、重庆饮料厂等，而这家汽水厂正是天府可乐的前身。而后重庆饮料厂与重庆市中药研究院的前身四川省中药研究所联手研制，在1980年研发出天府可乐的配方，正式推出了这款口味独特的中药可乐。

上世纪八十年代，是天府可乐发展的辉煌时期。从投产到走红，天府可乐用了不过5年。1985年，天府可乐在经过严格审验后，被定为国宴饮料。1988年，天府可乐更名为中国天府可乐集团公司，也是在这一年，天府可乐在中国可乐市场的占有率达到75%，创产值3亿多元，利税达6000多万元。

彼时，天府可乐还是一款走出国门的中国可乐。二十世纪九十年代，天府可乐曾远销美国、日本等多个国家和地区，甚至在莫斯科建立了灌装厂。

然而从1994年起，天府可乐迎来了历史性的转折。面对当时可口可乐和百事可乐的冲击，中国的7大汽水厂为了促进发展选择以退为进，与“两乐”签订了合作协议。天府可乐也不例外，与百事可乐成立合资公司。

起初双方按照约定，天府可乐的年产量要达到50%。但随后百事可乐并未信守承诺，把天府可乐进行“雪藏”，逐渐减少了天府可乐的产量，合资公司累计亏损甚至达到7000万元，天府可乐也逐渐停产。

此后经过漫长的诉讼，天府可乐才先后收回配方及制作工艺权等，消失多年的天府可乐终于在2016年复出回归。

但天府可乐的复出之路并非一帆风顺。钱黄向记者回忆道，“因为当时我们并没有属于自己的工厂，很难保证生产力，造成了十分被动的局面。在2016年复出时，天府可乐只能将主要市场定位在川渝。我们也曾为了开辟市场去往北京，并举行了大规模的上市发布会，但由于后期产能跟不上，不得不暂时停止开辟北京市场。”

从近年的业绩上来看，天府可乐的复出之路并不乐观。数据显示，2021年，天府可乐(重庆)饮品公司营收1651.87万元，净利润亏损1832.47万元；2022年1-5月，营收932.55万元，净利润亏损407.22万元。

即使前路坎坷，天府可乐仍未放弃希望，还在争取覆盖更多地区。

 “2022年以前，天府可乐主战场在重庆、四川和贵州。2022年天府可乐已销往北京、广东、山东、广西、内蒙古等地。而在渠道方面，2021年公司已经在全国进行招商，经过一年的运营，已经逐步形成了新的渠道网络。此外，在海外市场，天府可乐已进入新加坡、新西兰等地，不过，目前体量并不算大。”钱黄对记者介绍说。

 钱黄继续称，下一步，公司将在重庆建立一个产值能达到6至7亿的工厂，保证川渝大本营的供应。另外，也要在北方联系新工厂。“天府可乐的产品仍要像上世纪八十年代那样覆盖全国”。

国产汽水等待机会

近年来，不只是天府可乐，其他国产汽水品牌也隐隐有着“复苏”的迹象。

沉寂多年的崂山可乐重新上市，采用传统配方，从青岛逐渐走向全国各地；娃哈哈旗下的非常可乐改进新口味，推出人参、油柑、话梅、原味四种国风味可乐。2022年新春伊始，非常可乐还出现在了虎年央视春晚的观众席上；北冰洋以餐饮渠道进入市场，并在大本营北京开出了“北平制冰厂”茶饮店。

图源：图虫创意

而细数近年来国货汽水的“复出”路径，似乎永远绕不开用情怀牌唤醒记忆，但这份情怀的“价格”有些高。面对可口可乐和百事可乐常年3元左右的定价，国产汽水却动辄5元、6元甚至8元左右，这样的定价并不具备市场优势。

对此，钱黄向记者解释道，天府可乐在2016年上市时，比可口可乐贵一元的质疑声就没有停止过。“但我们本身处于一种较为尴尬的境地，因为天府可乐是一种新资源食品，配方中含有草本植物，成本一直高于市面上的可乐产品。尤其是近年来药材成本上升，增加了一定的经营压力。”

食品营销专家于润洁向时代周报记者表示，国货汽水的品牌力弱于“两乐”，而在市场运作上就要以渠道推力为主，要想获得经销商和终端店的主推，必须给渠道更高的毛利。“国货品牌一般都会避开‘两乐’具有优势的传统渠道，从餐饮渠道、连锁便利店渠道等终端切入市场，但这些渠道本身对毛利要求就更高。”

就当前中国碳酸饮料市场而言，可口可乐和百事可乐占据着霸主地位。前瞻产业研究院发布的数据显示，以2019年为例，可口可乐市场份额为59.5%，百事可乐为32.7%，行业集中度高达92.2%。其余品牌想要突围，难度不小。

“国内企业没有必要再留恋于可乐类的碳酸饮料市场，与其在可乐市场上下功夫，不如在其它品类上下功夫。”张戟告诉记者，如果非要拓展碳酸饮料市场，要像元气森林那样重新赋予产品新的内涵，给消费者带来健康的感受，比如零糖零脂零卡、把汽水重新定义为“气泡水”，这样才有可能挖掘出市场机会，但是这对企业的运营要求也会更高。

于润洁也表示，老牌国货汽水首先要做的是新产品开发。“一方面从中国传统草本饮料的宝藏中，探寻汽水新品开发的方向。另一方面不拘囿于汽水产品，以更大的想象力来开发含气饮料。有了新产品为基础，老牌的国货汽水才有资格谈如何突围。”

1月8日，恒生电子（600570.SH）发布公告称，公司控股股东杭州恒生电子集团有限公司（下称“恒生集团”）上层股权结构发生变动，导致公司实际控制人发生权益变动。本次权益变动后，恒生电子控股股东仍为恒生集团，恒生电子实际控制人将由马云变更为无实际控制人。

据公告，蚂蚁集团持有恒生集团100%股权，杭州君翰及杭州君澳合计持股蚂蚁集团53.46%，为蚂蚁集团控股股东。杭州君翰及杭州君澳的普通合伙人均为云铂投资。在本次控股权变动前，据云铂投资的相关协议，马云能实际支配云铂投资股东会与行使蚂蚁集团股东权利相关事项的表决结果。马云实际间接控制恒生电子20.72%股份的表决权，为恒生电子的实际控制人。

据恒生电子发布的《简式权益变动报告书》，作为控股股东的蚂蚁集团在1月7日出具了《关于股东上层结构调整的告知函》，蚂蚁集团的控股权从马云及其一致行动人，变更为包括蚂蚁集团管理层、员工代表和创始人马云先生在内的10名自然人分别独立行使股份表决权。

股权调整后，杭州君瀚、杭州君澳分别持有蚂蚁集团31.04%、22.42%的股权，其他股东持有46.54%的股权。蚂蚁集团表示，各主要股东彼此独立行使所持有的蚂蚁集团股份表决权且无一致行动关系，各股东未单独或共同在蚂蚁集团股东大会层面形成控制，也不存在任何股东所提名的董事人数超过全体董事半数的情形。因此，不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形，马云不再是蚂蚁集团的实控人。

针对本次控股权变动的原因，蚂蚁集团方面表示：“为持续完善公司治理，实现长期可持续发展，蚂蚁集团对股东上层结构作出调整，推动主要股东投票权与其经济利益相匹配，进一步提升公司治理的透明度和有效性。”

恒生电子为国内知名金融科技产品与服务提供商，聚焦金融行业，主要面向证券、基金、银行、保险、信托、期货、私募、金融基础等行业客户提供一站式金融科技解决方案。目前主要包括大零售IT业务、大资管IT业务、企业、保险核心与基础设施IT业务、数据风险与平台技术IT业务、互联网创新业务和非金融业务等六大业务。

2022年前三季度，恒生电子营收37.37亿元，同比增长19.74%，归母净利润1149.34万元，同比减少98.32%。对此，恒生电子表示，归母净利润的减少主要是公司本期投资收益和公允价值变动收益减少所致。

2014年4月，恒生电子宣布控股股东将从浙江融信变更为恒生集团。经过国家商务部反垄断局近4个月的审查，2014年10月，恒生集团正式入主恒生电子，马云成为恒生电子新任实控人。

近期，恒生电子遭遇监管重点关注。2022年11月，恒生电子公告称，由于时任恒生电子副总裁张晓东的配偶在2022年3月-8月期间多次买卖公司股票。浙江证监局对恒生电子出具警示函。

除恒生电子外，蚂蚁集团还拥有直接或间接持有多家A股上市公司5%及以上的股份。1月8日，包括朗新科技（300682.SZ）、永安行（603776.SH）、吉大正元（003029.SZ）、奥比中光（688322.SH）、金桥信息（603918.SH）在内的多家上市公司均发布了《简式权益变动报告书》。蚂蚁集团分别持有前述上市公司16.93%、8.09%、10.89%、12.21%和5.54%的股份。

1月6日，恒生电子涨0.29%，报收42.21元/股，总市值801.99亿元。

1月7日，辉瑞全球生物制药商业集团中国区副总裁、市场准入负责人钱云现身国家医保谈判现场，外界关注的焦点之一便是辉瑞新冠口服药Paxlovid（奈玛特韦片/利托那韦片）是否已经谈完。时代财经在现场观察到，钱云在当天上午8点半左右进入会场，直至下午1点20分才离开，表情严肃，对媒体记者的提问缄口不言。

在进入中国市场时，Paxlovid的定价为2300元/盒，2022年12月28日，其挂网价格下调至1890元/盒。近日有消息称，上海社区医院为满足65岁以上的新冠阳性病人提供Paxlovid，经过医保报销后，个人自费价格仅为189元/盒。如果国谈成功，那么Paxlovid的价格还会进一步下降，惠及更多患者。

但相比起药价，哪里可以买到Paxlovid才是更多人关心的问题。

原研药代购价格已被炒至万元

“崩溃、痛苦、怀疑人生。”赵宁（化名）用三个词语概括抢购Paxlovid的经历。赵宁的老家在偏远的西北地区，家里有4位超过60岁的老人，并且患有基础病。自新冠疫情蔓延后，她每天都很焦虑，四处打听求购Paxlovid已经成为她每日的“必修课”。

Paxlovid是一款由辉瑞公司研发的新冠病毒治疗药物，2022年2月11日，Paxlovid在我国获得附条件批准，用于治疗伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎（COVID-19）成人患者，例如伴有高龄、慢性肾脏疾病、糖尿病、心血管疾病、慢性肺病等重症高风险因素的患者。

随着感染高峰来袭，Paxlovid需求不断上升。但由于目前供应量有限，加上其开药的门槛较高，Paxlovid依旧一盒难求。

很多人迫不得已选择了黄牛代购。赵宁告诉时代财经，从2022年12月23日开始，她在网上代购了4盒药物。“对方说有辉瑞药，现货3天内发顺丰，2500元/盒。”但在收到之后，赵宁才发现对方口中的“辉瑞药”，其实是印度的仿制药。

赵宁通过代购买到的印度新冠仿制药“绿盒”Primovir。图片来源：受访者提供

2021年11月，辉瑞与药品专利池组织（Medicines Patent Pool，MPP）签署了Paxlovid自愿许可协议，允许其他仿制药企生产新冠口服药Paxlovid。根据协议条款，全球获得授权许可的合格仿制药企业将能够向95个国家/地区提供Paxlovid，覆盖全球约53%的人口，其中包括所有的低收入和中低收入国家、撒哈拉以南非洲的一些中高收入国家，以及在过去五年中从中低收入过渡到中高收入的国家，这其中也包括印度。

目前，市面上可以买到的Paxlovid仿制药有两种，分别是绿色包装的Primovir和蓝色包装的Paxista，前者由印度Astrica公司生产，后者的生产厂家则为印度大药企Hetero子公司Azista。赵宁所买到的便是“绿盒”Primovir，由Astrica公司生产。

据媒体报道，上述两款药物在印度的售价并不高，Primovir每盒的售价是4500卢比 （约合人民币374元），Paxista的售价是每盒6300卢比（约合人民币524元），但随着印度仿制药被抢购，代购价格也水涨船高。

一名印度仿制药代购对时代财经表示，“绿盒”Primovir一周前的价格是950元/盒（不包邮费），但现货目前已经涨至2600元/盒。1月5日，时代财经从多名药品代购处了解到，“绿盒”Primovir的代购价格约为1000元~3500元，“蓝盒”Paxista的报价则稍高，约为4000元~5000元，而辉瑞的原研药代购价格已经被炒至1万元以上。

药品检测人士：印度仿制药超8成是“假药”

历经波折才买到手的“辉瑞药”变成了来自印度的仿制药，但更令赵宁难受的是，她收到的仿制药还是不含有效成分的假药。

2022年12月31日，华大集团CEO尹烨的个人公众号“尹哥聊基因”发布消息称，在对一份印度仿制药进行检测后发现，药物中含有Ritonavir（利托那韦），但未检出Paxlovid的另一种成分Nirmatrelvir（奈玛特韦）。“简单讲，就是这个仿制药是黑心‘假药’！之后又取了其他同批次药物，结论一致，均为‘狸猫换太子’的产品。”

新冠病毒在复制过程中需要一种叫3CLpro的蛋白酶，而奈玛特韦可以与3CLpro特异结合，使之失活，从而阻断新冠病毒在人体内的复制传播，因此奈玛特韦是Paxlovid的有效成分。利托那韦的主要作用是抑制奈玛特韦在人体内的代谢，以延长奈玛特韦的作用时间。

奈玛特韦是辉瑞专门为新冠病毒改进研发的药物，而利托那韦最早由雅培研发，早在1996年便获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准用于治疗艾滋病毒感染。利托那韦的专利保护期也于2017年到期，国家药监局官网显示，江苏宣泰药业和万全万特制药分别可以生产利托那韦的片剂和口服溶液。

相较于奈玛特韦，掌握利托那韦的生产技术的厂商更多，这也解释了为什么“假药”基本都含有利托那韦，却不含有奈玛特韦。

微博博主“凯喜博士”近日一直在从事印度新冠仿制药的质量检测。凯喜博士对时代财经表示，截至目前，他已经收到了103个“绿盒”仿制药的样本，经检测仅有不到10个含有有效成分。此外，他还检测了15个“蓝盒”样本，目前还未发现成分造假。

时代财经了解到，造假的厂商通常会使用奥司他韦或达卡他韦来替代奈玛特韦，奥司他韦是常见的流感药物，达卡他韦则用于治疗丙型肝炎病毒感染。凯喜博士对时代财经表示，他甚至在一个样本中发现了制造商用维生素C来替代奈玛特韦和利托那韦。

一名药物检测行业人士也对时代财经表示，“绿盒”仿制药是“造假”的重灾区，在检测的样本中有超过80%的样本不含有奈玛特韦成分。

印度新冠仿制药“绿盒”Primovir。图片来源：受访者提供

就药物成分问题，1月7日，时代财经多次致电Astrica，但对方始终处于忙音。据《科创板日报》报道，Astrica相关负责人回应称：“我们最初销售Primovir时，原料药（API）的需求量没有那么大。后来随着需求增长，代工厂生产了不含奈玛特韦原料药的Primovir，因此新的Primovir是无效的。我们也从Primovir（包装盒上）删除了我们的名字和号码。”

“作为代购，见惯了那种国内造假再托运去国外洗白，卖回国内的操作。你们能买到蓝盒就买蓝盒吧，价格差距不大，买个心安。”上述代购对时代财经称。

在看到印度仿制药的假药消息后，赵宁立刻将手中的药品样本送往华大基因进行检测。1月4日，赵宁收到检测结果，结果显示，送检样本不含有奈玛特韦，她只能再次踏上求药的漫漫征途。

线上线下仍供应有限

假药风波让更多消费者寄希望于更为可靠的购药渠道，比如线下的社区医院和线上的电商平台，但这些渠道可以供应的药品数量极为有限。

2022年12月12日，国务院联防联控机制医疗救治组发布《关于做好新冠肺炎互联网医疗服务的通知》（下称《通知》），明确医疗机构（包括互联网医院、开展互联网诊疗服务的医疗机构）可在线开具治疗新冠肺炎相关症状的处方，鼓励委托符合条件的第三方将药品配送到患者家中。

《通知》刚一落地，2022年12月13日，1药网（YI.US）旗下的新冠咨询门诊就开始预售辉瑞Paxlovid，但很快便将Paxlovid撤下。

事实上，《通知》发布近半个月后，Paxlovid才陆续在各大电商平台上架销售。1月5日，时代财经尝试在京东开具Paxlovid处方，但处方医师对时代财经表示：“目前这个药物没有库存，可正常开具处方，开出后您可能最终无法下单购买。”

赵宁告诉时代财经，她从2022年12月27日开始便在京东和美团上抢药。“京东是早上10点补货，美团是晚上8点。即使开到了处方，到了抢购的时间还是显示没货，光是问诊费都花了超过40元。”这种“早10晚8”的抢药生活，赵宁持续了一整个星期。直到今年1月4日，她才终于在京东抢到了药，目前正在等待发货。

Paxlovid的线下供应同样紧张。近日，Paxlovid在多地社区卫生服务中心陆续到货，但据地方媒体报道显示，到货的Paxlovid很快售罄。

1月4日，广州天河区凤凰街社区卫生服务中心发布消息称，患有基础病的65岁以上居民可凭相关证明前往该社区医院购买Paxlovid，购买时需出示65岁以上老人的身份证（或提供身份证号)、新冠阳性证明（核酸或抗原均可）、基础病病历或证明，三者缺一不可。

1月6日，时代财经在凤凰街社区卫生服务中心获悉，该批Paxlovid在信息发布当天便已经全部售空，第一批购药人数为35人。凤凰街社区卫生服务中心相关工作人员对时代财经表示，补货时间尚不确定，请关注社区卫生服务中心公众号信息。

（时代财经记者张羽岐对此文亦有贡献）

当日上午10点，广州天气晴朗，太阳照在身上暖暖的。广州火车站人头攒动，有不少人没进站内的候车室，在广场上晒着太阳候车，其中就有刘伟和他的工友，他们的火车11点发车。刘伟告诉时代财经，“我们还没感染，有点怕里面人太多，所以晚点进去。”

刘伟的担忧是今年春运复杂性、挑战性的一个缩影。

2023年春运，作为对新冠病毒感染实施“乙类乙管”的第一个春运，交通运输部预计2023春运期间客流总量将达到20.95亿人次，比去年同期增长99.5%，恢复到2019年同期（29.8亿人次）的70.3%。

来自国务院联防联控机制春运工作专班数据显示，春运首日全国铁路、道路、水路、民航共发送旅客3473.1万人次，环比增长11.1%，比2022年同期增长38.9%。其中，铁路发送旅客601.8万人次，环比增长13.2%，比2019年同期下降35.7%，比2022年同期增长18.4%。

在1月6日的国新办新闻发布会上，交通运输部副部长徐成光表示，今年春运人流高峰与疫情高峰叠加，是近年来不确定性最多、情况最为复杂、困难挑战最大的一次春运。

作为华南地区的交通枢纽，1月6日和7日，时代财经记者分别走访了广州南站、广州火车站，实探这个交叠着众多不确定性和复杂性的春运下，有着怎样的众生相。

1月6日，广州南站候车大厅，时代财经摄

候车室里挤满人，有人戴两层口罩

作为全面落实疫情防控优化措施以来的第一个春节，很多人都踏上了回家团圆的路途。

据交通运输部预计，春运期间客流总量约为20.95亿人次，恢复到疫前7成。从客流构成看，预计探亲流约占春运客流的55%，务工流约占24%，旅游和商旅出行分别约占10%。

在1月6日的广州南站，虽距离春运正式开启还有一日，但站内的人群也已经摩肩接踵。进站口工作人员黄宇告诉时代财经，“这几天的人流量比元旦多得多，我们这些天要连轴转了。”

黄宇在进站口执勤，会遇到大量前来咨询的旅客，“我身份证忘带了怎么办？”“怎么送老人家进站台？”“为什么我还不能进站？”……几分钟内，他一一解决了这些问题，“下载12306app办临时身份证”“你买的是广州站，这是广州南站”“你买的是16号的票，今天是6号”……黄宇说，“别看高铁已经很普及了，但这些旅客里90%都是第一次坐高铁，到了春运期间，这样的咨询会更多。”

黄宇（化名）正帮助乘客进站，时代财经摄

黄宇告诉时代财经，1月7日，为迎接春运，广州南站的开站时间会从5点半调整到5点，为了避免候车厅容纳不下旅客，也从发车前三小时进站，改为发车前两小时方能进站。据广州铁路公众号，广州南站7日预计到发旅客35万人次，同比增长8.9%。

7日上午11点，在广州火车站的进站口，59岁的谭丽独自穿行在人群中，背后的大背包塞得鼓鼓囊囊，手上拖着一个行李箱，另一只手，还用小推车拉着一个麻袋，因为行李太多，她的行走稍显笨拙。

正在进站的谭丽，背包几乎盖过了她的身躯，时代财经摄

谭丽在东莞一家厨具厂的食堂打工，往年一般都要腊月二十七、二十八才能放假回家，但今年她辞职了，才能提前回家，“工厂今年效益不好，在裁人，我姐夫在我们厂里做厨师就被裁了，我也不想做了，以后就留在老家了。”

告别广东，此行的行李就是她的全部“家当”，脚边的麻袋里，装着的是她从食堂带出来的两个半米宽的蒸饭铁盘和两个锅，她笑呵呵地说，“他们也没人要了，我就捡来带回家。”

谭丽要坐下午14:08的火车去往湖北襄阳，她来到火车站一楼的第5候车室，这里不同于进站大厅的宽敞，候车的座椅上基本坐满了等待回家的人，一些找不到座位的人，干脆坐在竖起的行李箱上、有盖子的塑料桶上、塞满了衣物的麻袋上。

第5候车室里，坐满了、也站满了人，时代财经摄

谭丽拖着行李在候车室里徘徊了一会，终于在靠里的位置找到了一个空出来的座位。谭丽戴着一层蓝色的普通医用口罩，又在外面覆盖了一个N95口罩，这样一番折腾，她已经累得有些上气不接下气，额头上也凝满了汗珠。

谭丽告诉时代财经，自己在2022年12月20日感染奥密克戎，目前刚刚阳康不久，但她还是怕会在路上遇到二次感染，“路上还是要注意一下。”候车室里，也有不少人和谭丽一样，都戴着N95口罩。

春运的开始也给农村的疫情防控带来挑战。

为此，国务院联防联控机制于7日召开新闻发布会，相关负责人会上介绍，随着春节临近，人员流动加大，返乡人员增多，更加需要做好农村地区疫情防控和医疗救治工作。

目前，全国98.7%的乡镇卫生院和社区卫生服务中心都开设了发热门诊，而且发热门诊接诊量占比超过了60%。

“抢票难，坐硬座也是要回家的”

今年，谭丽明显感觉到，人比前两年春运多了许多，抢票也更难了。

2021年初，全国各地提倡“就地过年”“非必要不返乡”，据界面数据，这一年春运全国旅客发送量为近年来最低，比2019年少了21亿人次，降幅超7成。

倡导“原地过年”的前两个春节，谭丽还是回了湖北老家，但是流程十分繁琐，“出发之前要做核酸，到家了之后要跟村里报备，还要在家隔离5天。”谭丽去年是腊月二十八到家的，几乎是在隔离中度过了春节，“回家麻烦，大家也很少串门不热闹，要不是为了想给儿子找对象，我都不想回家了。”

与去年对比，今年春运，无疑是更便捷、更通畅的。据悉，广州市春运办协调运输企业严格执行国务院联防联控机制相关政策规定，科学精准执行疫情防控优化措施，不再对乘客查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检，不再实施乘客测温。

广州火车站的地铁站内，春节氛围满满，时代财经摄

今年，春运首日的火车票于15日前的2022年12月24日开票，谭丽也是在那时就让自己的侄子帮自己蹲点抢票，为此，侄子还专门开通了购票平台的会员，“本来想抢高铁票，但是一下子就没了，只能买火车票。”如果能买到高铁票，谭丽只需要不到7个小时就能回到襄阳，但现在，她需要坐19个小时的硬座。

“抢票难”不仅是谭丽遇到了，正在排队准备检票进站的吴超也告诉时代财经，他和妻子、孩子要回四川达州，“现在买票渠道多，我们提前9天买，票是能买到的，但是没买到卧铺，也只能坐硬座。”

吴超在佛山顺德的牛仔制衣厂打工，临近年末，工厂无工可开，在2022年12月28号就提前放假了，吴超的工友们都早就回家了，“我买票早，没想到会提前放假，所以多呆了一周。”

不一会儿，吴超一家就跟着排队的人流涌入了站台，告别前，他对时代财经记者说，“坐硬座也是要回家的，回家过年才有温暖的感觉。”

今年，谭丽老家的亲人们几乎都“阳”过了，谭丽也对过年有了期待，“三年了，今年肯定会热闹一点，能过个好年了。”

（文中受访者均为化名）

“文山店的顾客（对咖啡）更好奇，需要更多的沟通。”Joey是星巴克文山店的员工，她向时代周报记者讲起自己的工作，“而且文山店的顾客也更容易接受门店的推荐和促销，成功率能到90%。店里卖得最好的，是星冰乐和太妃榛果拿铁。”

星巴克文山店于2022年9月开业，它是星巴克2025年战略愿景中新进入70个新城市中之一。此外，星巴克的门店也开到了广东清远、江西新余、山东威海等“新城市”。

根据窄门餐眼的数据，截至2023年1月3日，星巴克超60%的门店都布局在一线和新一线城市。而新进入70个城市的愿景解释了星巴克在中国市场的下一步：下沉。

星巴克门店城市等级分布比例 图片来源：窄门餐眼

在餐饮分析师、凌雁咨询首席咨询师林岳看来，头部品牌下沉低线市场是符合正常规律的趋势，星巴克作为头部咖啡品牌，在中国市场的未来增长机会就是来自于低线市场门店的增长。

中国市场，特别是中国的下沉市场或是扭转星巴克营收接连下降的“救命稻草”。

2022年11月，星巴克发布了最新的财报。2022财年，星巴克整体营收322.5亿美元（约合2243.73亿人民币），同比增长11%，但净利润仅实现了32.82亿美元（约合228.34亿人民币），同比下滑21.9%。

2022财年第四季度的数据更为严峻，营收84.1亿美元（约合585.11亿人民币），同比增长约3%，录得净利润8.78亿美元（约合61.09亿人民币），同比下滑约50%。

星巴克急需一场“新增长”。

星巴克下沉

星巴克正在调整自己的姿态，攻入完全不同的市场。

面向对价格更为敏感的低线城市市场，之前很少打折的星巴克，现在也瞧上了抖音本地生活和美团。2022年底，在微博上引发热议的星巴克发券“翻车”事故，或许就是星巴克对低价营销的一次不那么成功的尝试。

Joey也向时代周报记者表示，在文山门店中，这类促销活动非常受消费者的欢迎，“哪款产品促销，哪款就是‘销冠’。”她说道。

凯度消费者指数大中华区总经理虞坚向时代周报记者表示，星巴克在一二线城市的市场或已在呈现边际收益递减的效应，“低线城市数目多，人口多，市场潜力大，下沉至低线城市或许可以给星巴克带来业绩上的提振。”虞坚说道。

星巴克方面也向时代周报记者表示，在低线城市的门店中，顾客在午后、下午、乃至晚间的消费需求会更高。

这基本符合虞坚的观察。“在低线城市的星巴克门店中，以社交和商务行为消费驱动的场景更为常见，这群在下沉市场中对价格最不敏感的人，看中的正是星巴克的‘第三空间’。”

Joey表示，目前在星巴克云南文山店中其主要的消费群体主要是周边的白领和学生，顾客较为固定，他们对价格不那么敏感，也更偏向于在星巴克见朋友或者学习。

往好的方面想，这意味着当前阶段，下沉市场消费者因为社交需求消费咖啡的场景更多，一旦这部分顾客将咖啡消费日常化，将产生巨大的市场发展机会。

图源：图虫创意

但现实不见得那么乐观，起码目前还远远达不到。虞坚也指出，如何在下沉市场中，依然保持整体的价格和品牌调性，或是星巴克最为棘手的问题。

根据公开数据，星巴克的单杯价格为31元人民币左右，只有20%的中国消费者可以接受单价30元以上的咖啡。而根据人民网舆情数据中心、人民在线发布的《2022本土咖啡消费趋势洞察报告》调研数据，消费者最能接受的现制咖啡价格区间是16～25元。

在县域市场中，会有多少消费者接受三十元一杯的咖啡？

有业内人士向时代周报记者表示，在中国的咖啡市场中，很大程度上要看品牌对消费者心智的占领。“星巴克虽然在早期通过资本实现了在一二线城市的‘跑马圈地’，但对现在的低线城市而言，星巴克早已不再是当地消费者最先接触到的品牌。”该业内人士表示。

目前，低线城市的咖啡市场早已为主打性价比的连锁品牌所占据。2022年12月初，刚刚宣布新一轮面向三四线城市招募合作伙伴的瑞幸咖啡均价仅是星巴克的一半，超80%门店都在二线及以下城市中的蜜雪冰城旗下的幸运咖人均更是不足十元。

在这样的背景下，星巴克还在用并不“慷慨”的折扣，能否攻下县城的消费者，还是一个问号。

星巴克的“新战役”？

但下沉市场或许是这家国际咖啡巨头入华二十余年以来，不得不面对的一场全新的战役。

1999年1月，国内第一家星巴克门店在北京国贸一期一层开业，门店周边均为奢侈品店。2000年5月，星巴克先后进入香港中环交易广场和上海淮海路力宝广场，继续从高端写字楼、商场的商务人士和白领培育核心用户。

在虞坚看来，星巴克一进入中国市场，就透露出其鲜明的精英主义气质，目标紧紧锁定在繁华的商业中心和写字楼里的“高级白领”。

正如星巴克创始人舒尔茨对星巴克的定义：提供一个质量可控的现磨咖啡，并通过优质的空间感以及品牌格调，赋予消费者恰当的身份认同，进而完成销售。

图源：图虫创意

舒伯茨提出的“第三空间”更是让星巴克成为了商务会谈、都市白领的消费处所，花几十元钱坐在市中心和CBD商业中心，喝一杯咖啡，被认为有品位、上档次的生活方式，一度与“小资”、“中产”等词相连。

相较于一种产品，星巴克的咖啡似乎更像是一种介质，融合体验传达一种高级消费生活文化。在虞坚看来，星巴克最大的竞争优势是品牌，而星巴克品牌的核心在体验。作为一个典型的工业化连锁品牌，搭载着标准化的咖啡和“第三空间”的体验，无论在哪一家星巴克门店都可以给消费者高度一致性的体验。

因而星巴克从一线城市向省会城市和大的地级市下沉的过程中，只要星巴克的门店仍旧占据着购物中心和核心地段，提供着同样的产品和相似的门店体验，就会吸引慕名而来的消费者。

不过，消费者正在变化。

根据德勤中国在2021年4月发布的《中国现磨咖啡行业白皮书》，作为对咖啡接受度最高的一二线城市消费者们，饮用咖啡的主要目的已经变成了提神醒脑的生理诉求和心理上的依赖，而且在越高线城市这一趋势越明显。

消费者摄入现磨咖啡的主要原因 图片来源：德勤中国·中国现磨咖啡行业白皮书

这也带来了消费场景从慢到快的转变。“快咖啡”场景的消费占比逐年提升，2021年人均消费“快咖啡”的杯数达到了所有现磨咖啡的70%。同时，作为主要购买渠道的现磨咖啡厅，目前最主要的进店目的只是为了购买咖啡和饮品，社交功能已经非常弱化了。

咖啡场景从慢到快的变化 图片来源：德勤中国·中国现磨咖啡行业白皮书

尽管，上海的星巴克仍旧人满为患，不过这群消费者已经从高级白领变成了不少阿姨和爷叔。

经过几十年的发展，上海摇身一变成为了世界上拥有最多咖啡厅的城市，这也折射出中国咖啡品牌们焦灼的竞争。

资本热钱的涌入更是催熟了很多国内咖啡品牌。据德勤报告，目前中国的咖啡连锁品牌竞争格局可以分为以Seesaw Coffee、%Arabica为代表的，中杯价格在40元上下的主打品质连锁咖啡品牌；以星巴克、Costa为代表的，中杯价格在30元上下的大型综合连锁咖啡品牌；以及以Manner、瑞幸为代表的，中杯价格在20元上下的主打性价比连锁咖啡品牌三大类。

很明显，大型连锁品牌的代表星巴克腹背受敌。前有精品咖啡品牌提供更优的体验，后有性价比咖啡品牌提供消费者更需要的产品。

这名曾经远道而来的拓荒者，不得不继续努力夯实地盘，并俯下身去，下探自己并不熟悉的市场。

如何扳回一局？

一个坏消息是，超60%门店聚集在一线和新一线城市的星巴克中国已经连续5个季度同店销售下滑。而另一边，竞争对手瑞幸咖啡却传来好消息，在2022年11月22日发布的第三季度财报中，其主攻下沉市场的联营门店同比营收增长了116.07%，成为重要亮点。

《中国现磨咖啡白皮书》显示，中国现磨咖啡共有10.8万家的咖啡馆，位于二线及以上城市的咖啡馆数量占75%，伴随着小镇青年的咖啡意识觉醒，二线城市到县城小镇的消费潜力不容小觑。

机会面前，感受到威胁重重的星巴克，没有理由放弃阵地。

2022年3月，舒尔茨开启了他的第三次复出，担任临时CEO。要知道，他的上一次复出，是在2008年，彼时，舒尔茨的复出主题是“回归核心咖啡业务，提升空间体验”。

而这一次，他的主要任务是应对成本上升、海外挑战、不断涌现的竞争对手等一系列复杂问题，并同时物色具有远见、拥有数字技术资历，对中国市场相当了解的新任 CEO人选。

与此同时，在“第三空间”的基础上，舒尔茨又提出了“第四空间”，即：不要被店铺里的四堵墙局限住，而是如顾客所期望的，完成无缝O2O——即线上到线下的体验，从而打造消费者对星巴克更具粘性的品牌忠诚度。

图源：图虫创意

星巴克早早就开始布局了数字化转型业务，依据相关资料显示，早在2009年的星巴克就已经成立了网络数字化领导小组，在已经成型的“第三空间”的基础上实现线上和线下融合来建立属于星巴克的“第四空间”，从企业管理、品牌、店面运营、供应链管理、产品品质和空间场景体验等方面发力。

星巴克依据自己的数字化终端，再结合阿里系的支付、配送，很快完成了中国市场“第四空间”的初步布局。

“第四空间”很好地补充了一二线城市中消费者对“快咖啡”的需求，而在低线城市中，也成为了在疫情冲击下对业务的补充。

以星巴克文山店为例，Joey透露，在今年疫情反复的情况里“啡快”和“专星送”业务更是可以占据店内整体营收50%～60%的份额。星巴克方面也向时代周报记者表示，在部分下沉市场的数字渠道销售占比甚至高于一、二线城市。

2022年9月，星巴克宣布，英国家庭用品巨头利洁时CEO拉什曼·纳拉辛汉将从当年10月1日起担任星巴克候任CEO；从2023年4月1日起，他将正式就任星巴克CEO并加入公司董事会。

这是舒尔茨开出1.9亿高薪聘请的新任CEO，其以丰富的运营专业知识闻名，拥有通过推动以消费者为中心的数字创新来实现企业发展目标的经验。而在星巴克继续解决的问题中，如何夺回在中国市场的主动权，绝对是纳拉辛汉最重要的命题之一。

这位国际都会里来的拓荒者，没有退路。

半天时间官宣，一天批文，一天卖票，一场1月8日的老狼专场演出就被直接敲定。“真是极限操作了，狼哥一瓶下肚说干就干。”某livehouse工作人员感慨道。

这样说演就演的情况在过去三年并非易事，艺人、主办方承担着随时喊停的风险，观众则时常遭遇演出取消的无奈。因此，在防疫政策调整后，线下演出链条上的各方迅速有所动作，多场演出官宣，观众也开始“报复性赶场”。

去年12月23日到今年1月2日，11天时间里，阳康的陈琦看了6场演出，为了喜欢的寸铁等乐队，在珠海的她专程4次过去广州，“憋了3个月，很久没pogo（一种摇滚现场最普遍的舞蹈），都快忘记颈椎错位的感觉了。”她表示。

随着薛之谦、曾轶可、詹雯婷等歌手线下演唱会提上日程，崔健、郑钧、汪苏泷等加盟多个音乐节，线下演出的复苏趋势十分明显。时代财经根据大麦网发布的演出统计，12月底-1月初约有50场音乐巡演启动。北京文旅局数据也显示，元旦期间，北京各大剧院演出303场，线下演出场次恢复至2019年水平，其中，脱口秀演出达到106场。

与此同时，黄牛们开始蠢蠢欲动。一周前，王一博、张艺兴等流量艺人加盟的2023年东方卫视跨年演唱会内场名额高达2万多元。黄牛冯昭也在朋友圈庆祝线下演出复苏，她最早出售各类演出门票，疫情期间兼职卖电影票、体检卡等，最近终于回归主场。她对时代财经表示：“过去三年很多演出快开始都会因为疫情原因被临时叫停，现在调整后活动逐渐增加，买票人数在上升，也带动了经济收入。”

多场演出官宣，乐迷一次性买7张票

晚上11点多，莫莉才看完一场live准备回家，这是她阳康后看的第一场演出，“去年12月一直在群里云看live，1月开始参与线下，现场氛围真的有种回到疫情前的感觉。”

莫莉是一个千人乐迷群的群主，建群初衷是为了帮助乐迷找到志同道合的伙伴，“当时随手一发没想到会被那么多人关注到，刚开始只认识了十几个人，后来慢慢发展到一千多人，都是喜欢看演出的玩家，一个人去看比较孤单，大家身边可能也没有那么多喜欢同乐队或者时间方便的朋友。”

她告诉时代财经，疫情对于北京来说影响较大，限制比较多，很多场地无法营业，2022年下半年好转后还开放了座席观看，就是为了限制人流和距离。疫情爆发前，她至少1~2个月会看一场演出，疫情后基本半年一次。

莫莉强调，疫情防控措施优化后，群里的乐迷基本上都开始报复性看演出，“之前是没得看，现在因为演出增加，不少乐队的排期撞档，乐迷甚至要忍痛舍弃一些场次，我这个月也买了7场演出的票。”

2022年12月9日，文化和旅游部对相关疫情防控工作指南再次进行调整更新，服务营业场所、娱乐场所、剧院等演出场所、剧本娱乐经营场所均不再要求提供核酸检测阴性证明、查验健康码、开展落地检。

随着防疫政策优化，演唱会、音乐节、livehouse、脱口秀、话剧等线下演出全线回暖。去年12月7日，北京顺义大剧院全面恢复线下演出活动，次日，北京天桥艺术中心宣布正式全面恢复营业，舞蹈诗剧《只此青绿》、舞绘《千里江山图》等演出将相继登台。

与此同时，陈粒、黄明昊、曾轶可等歌手演唱会，以及笑果脱口秀城市漫游均在巡演中，其中，黄明昊演唱会为今年内地第一场体育馆级别的演唱会。千灯湖国潮音乐节、宝藏音乐节等多个音乐节回归，崔健、郑钧、痛仰、气运联盟等歌手、乐队亮相，livehouse也颇有回到疫情前盛况。

Bad Sweetheart乐队的贺铭洋告诉时代财经，线下回暖的趋势，在刚宣布防疫政策调整的时候，就有比较明显的市场表现，“当时我们上海专场开票后，大概十分钟就全部卖光了。”去年12月，坏甜心乐队在北京、上海、杭州等城市开启巡演，其中，上海与杭州为专场演出。在贺铭洋看来，观众的观演情绪一直都在。

档期排到8月，员工一天工作16小时

作为线下演出链条上的关键一环，演职人员对回暖趋势的感受较为明显，相较大型演唱会、音乐节等需要更多准备的线下演出形式，时长更短、场地要求不高的脱口秀和livehouse最先开始恢复正常运转。

2023年元旦，某一线城市的脱口秀演员小杨有一些忙碌，“很多俱乐部都增加了脱口秀演出场次，票卖得也很好，观众上座率相较之前有所增加。”

对他而言，更多的转变来自于心态，他告诉时代财经：“最重要的是演得舒服了，知道演出不会因为别的原因被取消，准备的东西会有一个结果，演员心里有底也更有奔头。此外，俱乐部在卖票的时候也会更大胆一点，有底气租用大的场地，出票也自然增多了。”

对于脱口秀演员而言，另一个感受到复苏的信号来自于行业活动的恢复。元旦期间，辽宁脱口秀厂牌冷厂喜剧的演员们就组团去北京参加了第二届即兴戏剧节，演员之一的小峰哥将其称之为奇妙的跨年夜。他对时代财经称：“回到大连后，厂牌已经开始制定2023年的演出计划了，春节之后每天都有演出，也会在现有演出的同一时间段增加场次。”

livehouse工作人员则从工作时长最直观地感受到线下的复苏。

图源：广州Maolivehouse永庆坊店

目前，广州Maolivehouse永庆坊店的演出恢复至一天2~3场，员工灵芝向时代财经透露：“之前最多一天一场，现在基本已经恢复到疫情前的水平。演职人员工作时间也延长了，第一场演出早上10点就要进场，最后一场到凌晨2、3点才结束。”此外，他表示，永庆坊店的演出档期已经排到了8月，目前只有部分工作日场次有空，周末已经全部订满。

2023年，暌违近3年的大型演唱会将会全面回归，根据网传名单显示，王嘉尔2023年国内巡演已在报批中，即将官宣；第二个季度开始，周杰伦、陈奕迅、五月天、林俊杰等歌手将开启内地演唱会。时代财经注意到，社交平台上，不少黄牛已经开始接单周杰伦和张韶涵演唱会的预定订单。

值得注意的是，随着场地人数限制放开，音乐节的票价也有所回落。去年7月仙人掌音乐节999元-2999元的票价曾遭致骂声一片，彼时某音乐节工作人员告诉时代财经：“票价与疫情的关系较大，在防疫政策要求下，可能主办方获批的只有5000到10000人入场，相比过去2万到4万的规模而言，观众人数下降，所以上涨票价进行平衡。”

1月，崔健、郑钧等亮相的宝藏音乐节三日预售票价为588元，痛仰、赵雷、气运联盟、马頔等加盟的大麓青年音乐节双日票880元，较2022年有所回落。

不过，贺铭洋也对之后的市场形势表达了担忧，“2023年预计会有一些境外的乐队来到内地演出，可能会对中小型乐队产生一定的冲击，从乐队的职业化程度、演奏技术作品的成熟度以及音乐工业的完整度来看，境外的乐队还是比较有优势。”

但可以预见的是，无论是国内歌手、乐队、脱口秀演员等回归正常演出状态，还是外国演出团队来华竞争，线下演出市场已经进入井喷待定状态。

（应受访者要求，文中陈琦、冯昭、莫莉为化名）

戴尔要全面停用中国芯片，对国内半导体产业是危机，还是机会？

近日，《日经亚洲新闻》（Nikkei Asia）援引知情人士消息称，戴尔计划到2024年全面停用中国芯片，包括非中国芯片制造商在中国工厂生产的芯片。

戴尔CPU和GPU主要供应商是英伟达、AMD、英特尔，也不在中国大陆制造。通信业观察家项立刚对时代财经谈到，通信芯片、电源管理芯片等领域的中国企业可能会受到影响。

当然，这不意味着戴尔要放弃中国市场。今年第三季度，戴尔在中国大陆PC出货量位列第二，2022年11月，戴尔相关负责人还表示未来5年在中国市场投入1250亿美元。

工厂照常做戴尔订单

消息人士向《日经亚洲新闻》透露，2022年底，戴尔通知供应商要显著降低中国芯片的使用，包括非中国芯片制造商在中国工厂生产的芯片。

戴尔还要求，电子模块和印刷电路板等其他组件的供应商，以及产品组装商需要帮助准备在中国以外的产能。

工信部2022年9月的新闻发布会信息显示，全球约80%的个人计算机在国内生产。戴尔电脑主要生产基地也在中国。

“很多芯片都是从中国台北、中国香港周转过来的，GPU生产全部来自境外。”广东一家工厂为戴尔制造显卡，其工程师廖进告诉时代财经，厂里一直在做戴尔订单，目前没有受影响。

他观察到，戴尔电脑的很多零件产地是广东、江苏等省份，包括电容、电阻，“若戴尔改用国外厂商，可能导致某些国内工厂停产，影响交料给我们”。

春节前，戴尔供应商的工厂还在招工 图源：受访者

廖进不知道所在工厂未来还会不会有戴尔订单。不过，他提到，工厂可以从海外进口物料，成本会提升，最终还是由消费者买单。

项立刚认为，戴尔若从欧美采购所有芯片，生产成本会大幅增加，若转移到越南、马来西亚等，建厂需要时间，工厂要及时供应产品也有压力，运营成本必将增加。

如前文所述，戴尔CPU和GPU主要供应商是英伟达、AMD、英特尔，这三家美国厂商的主要代工厂都不在中国大陆。

芯片厂家呼吁使用国货

对于全面停用中国芯片的爆料，戴尔回应《日经亚洲新闻》称，我们不断探索全球供应链多元化，这对我们的客户和我们的业务都有意义。

不过，据知情人士消息，戴尔此举也是出于对美国政策的担忧。同是计算机巨头的惠普也开始对其供应商进行调查，以评估将生产和装配迁出中国的可行性。

2022年10月，美国宣布限制向中国出口芯片、芯片制造工具以及用美国设备在海外生产的芯片，此前还出台了“芯片法案”。

存储芯片厂商深圳市铨兴科技有限公司黄少娃接受时代财经采访表示，这是中国芯片企业的机会。她表示，国内很多应用终端都在用国外的芯片，要提倡用国货、倡导内循环，大力推动产业链上下游协同，加速国产供应链完善。

华芯金通（北京）投资基金管理有限公司创始合伙人吴全看法类似，“不破不立，这是对国内笔电、服务器、存储等相关厂家时不我待的警醒、发展动能的刺激。”

他表示，如何增强和优化供应链与产业链的可控度，将是一定时期的重要课题，也促进国内市场和国内企业更快和更大力度互为接纳与支持。

“中国市场需求那么大，戴尔是应用终端企业，做这样的决定是不明智的，是自损的行为。”黄少娃认为。

研究机构Canalys报告显示， 2022年第三季度，戴尔在中国大陆的台式机和笔记本电脑出货量为153.1万台，占11.7%的市场份额，次于联想。戴尔出货量同比下滑21.4%，比联想跌幅大，华为出货量则上涨109.9%。

今年11月，戴尔大中华区总裁黄陈宏公开表示，戴尔将未来5年在中国市场投入1250亿美元。不过，戴尔全面停用中国芯片的消息登上微博热搜，诸多网友表示“不买戴尔电脑了”。

项立刚谈到，联想是PC市场的第一。中国电脑厂商在品质、成本各方面都有一定竞争力，如果戴尔不使用中国生产的芯片，那么它在中国市场要维持地位，也有一定的难度。“对中国企业在本土市场发展有比较大的帮助。”

（文中廖进为化名）

截至1月6日收盘，纸尿裤概念股可靠股份（301009.SZ）、延江股份（300658.SZ）、江南高纤（600527.SH）分别报12.60元/股、9.46元/股、2.09元/股，与此前两天的涨幅相比，均有所回落。

1月4日，上述三家企业股价涨幅分别为10.27%、4.69%、2.87%。另有百亚股份（003006.SZ）一度盘中涨停；此外，豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗(300888.SZ）等概念股也迎来小幅增长。

这系列涨跌，源于一周前的一则“传闻”。1月3日，有网友在网上传播，感染新冠或会出现无意识腹泻症状，呼吁大家囤积纸尿裤。

在网络推波助澜下，纸尿裤因此坐上了“过山车”。

针对股价变动事宜，1月5日，时代周报记者联系多家纸尿裤相关企业，截至发稿未获回复。

突然大卖的纸尿裤

这一周，和股价同样起伏的，还有纸尿裤市场的消费趋势。

1月3日晚，成人纸尿裤在电商平台上销量上涨。据时代周报记者观察，在可靠、全棉时代、老来福、包大人等淘宝旗舰店，店里排名第一的成人纸尿裤月销量已超1万件。

图源：淘宝

1月4日，多名品牌客服向时代周报记者表示，当天来买纸尿裤的人爆满，大多数热销款式都是方便穿脱的“内裤款”与“拉拉裤款”，不少顾客还要求加急发货。

同样应接不暇的还有厂家。

1月4日，一名生产卫生护理用品的南通厂商康年（化名）告诉时代周报记者，那两天线上线下都很多商家过来拿货，厂里的仓储库存基本清空，正在赶工生产一批货交付。

“一般来说，厂里库存都是足够应急的，但这次好几个商家要的量都很大，一下子贮备就不够了，成人纸尿裤很少会有那么多人买。”康年表示。

各纸尿裤概念股正是在此时迎来涨幅。

不过，这波购买热潮并没有持续太久。1月6日，时代周报记者再次询问厂家纸尿裤订货情况，康年表示，相比起前两日，当天来补货的商家人数已有所回落。

这与医学科普解读的及时发声有关系。据人民日报健康客户端，武汉雷神山医院感染三科五病区主任、上海新国际博览中心方舱医院中医专家组组长、上海中医药大学急危重症研究所所长方邦江表示，临床上一般的“病毒性感冒”等也会导致恶心、呕吐、腹泻等“胃肠型感冒”症状，这是正常的病理反映，呼吁大家不必惊慌。

同时，方邦江提醒，不仅纸尿裤没有必要囤积，蒙脱石散等一些止泻药物也不必盲目囤积。

北京社科院研究员、网络舆情分析师王鹏向时代周报记者表示，囤积成人纸尿裤现象实则具有一定的盲目性，消费者应当静观其变，理性消费。另一方面，民众应多关注官方权威专家更为准确的观点，而非网上的小道消息，避免人云亦云。

纸尿裤生意难做

但昙花一现的涨幅，无法拯救纸尿裤企业颓势。从2022年前三季度的财报数据来看，纸尿裤相关企业各有各的难处。

以可靠股份与江南高纤为例。财报显示，2022年1—9月，可靠股份实现营业收入8.49亿元，同比下降2.02%，归属于上市公司股东的净利润为1477.08万元，同比下降78.73%；江南高纤营业收入6.07亿元，同比下降3.57%；归母净利润5900.83万元，同比下降14.66%，增利双双下滑。

百亚股份则出现增收不增利的情况。2022年三季度，百亚股份实现营业收入11.29亿元，同比上升4.23%；归母净利润1.26亿元，同比下降27.23%。

针对2022年前三季度的净利润下滑情况，可靠股份、江南高纤、百亚股份等企业将其归咎于原材料价格上涨导致的成本增加，利润减少、市场竞争激烈等。

图源：图虫创意

大部分纸尿裤产品企业净利润下滑，但主营业务为原材料的企业却实现逆势增长。延江股份成立于2000年，主要从事用作妇女卫生用品、婴儿纸尿布等一次性卫生用品面层材料的研发、生产和销售。其2022三季报显示主营收入9.08亿元，同比上升2.99%；归母净利润2062.04万元，同比上升172.65%。

从成立时间来看，江南高纤、可靠股份、百亚股份分别成立于1996年、2001年、2010年，为行业“老将”。其中，江南高纤主要生产涤纶毛条和用于纸尿裤、卫生巾等一次性卫生用品的复合短纤维；可靠股份、百亚股份均提供一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，成人失禁用品是其主力产品。

不过，专注成人纸尿裤的品牌往往产品单一，在宣传营销上欠缺火候，容易被产品多元化、营销花样较多的电商品牌分走“蛋糕”，削弱消费者的忠诚度。

在这一背景下，除了成人失禁用品，可靠股份、百亚股份纷纷部署婴儿护理用品、宠物卫生用品、卫生巾等产品矩阵，以寻求企业发展第二曲线。

百亚股份旗下婴儿纸尿裤品牌好之/图源：好之官方微博

不过，近年来，婴幼儿纸尿裤的生意也并不好做。

Nint任拓数据显示，2021年以天猫京东为主的线上平台，纸尿裤品类销售额为209.7亿元，同比上年下滑3.9%。

不少纸尿裤品牌线下门店进店率下降，甚至面临关停。母婴研究院数据表明，2021线下母婴零售“难上加难”，关店率大幅上涨，仅有11.34%的门店业绩上升。

对此，可靠股份采取“成人用品＋婴儿用品”双品类并举的策略。一方面，公司开拓婴儿卫生用品赛道新用户，扩大品牌知名度；另一方面，公司将抓住成人纸尿裤市场快速发展的契机，持续扩大成人失禁用品的销售规模与市占率。

此外，可靠股份还在财报中表示，公司采用“自主品牌+ODM”双轮驱动的发展模式。其中，自主品牌业务以成人系列产品为主，ODM业务以婴儿系列产品和宠物系列产品为主。

百亚股份在财报表示，公司将加快发展外围区域、电商及新零售领域，并将推动经期裤、婴儿学步裤等中高端新品类的迭代升级，持续深耕中高端市场。